00150金融理论与实务
简述普通股融资的利弊分析。
题目
简述普通股融资的利弊分析。
参考答案和解析
（2）问题在于，普通股的资金成本较高，会分散公司的控制权，增发新股会降低普通股的每股收益，股票上市后公司需定期公布财务状况，保密性差，股票交易易被人为操纵，影响公司形象。
相似问题和答案
第1题：
(1)实现快速扩张(2)获得持续快速发展的平台(3)降低和分散风险(4)获得广告效应
(5)获得良好的运行机制(6)获得资本快速增值
公司上市的不利方面主要表现在：
(1)保密性差(2)决策权分散(3)二级市场的投机性会冲击公司决策和日常生产经营(4)公司上市及上市后需支付相应费用。
第2题：
根据融资偏好次序理论，公司融资的手段按照优先顺序应该是( )。
A．低风险债券融资，内源性融资，优先股融资，普通股融资
B．低风险债券融资，优先股融资，普通股融资，内源性融资
C．内源性融资，低风险债券融资，普通股融资，优先股融资
D．内源性融资，低风险债券融资，优先股融资，普通股融资
[分析]
根据这种理论，管理者对融资的方式是有偏好的，管理者首先会选择内部融资的方式，即用本公司的留存收益，一个原因是它避免了外部融资可能会产生资金的稀缺性问题，另外，使用公司内部的留存收益不会产生筹资成本，管理者还可以确定一个与长期投资机会相匹配的目标股息支付率，从而避免股息突然变动对公司的不利影响；当公司的现金流不足以投资于公司希望的投资机会，而“粘性”的股息政策又排除了削减股息的可能，必须进行外部融资，管理者首先会选择低风险的债券，因为债券对公司的管理干预较少，筹资成本也会小于其他类型的外部融资方式；其次，管理者会选择优先股，因为优先股具有一些债券的特征；再次是各种混合证券，如可转换债券；最后才是发行普通股票，不仅因为股票的拥有者对公司的干预在所有融资方式中是最强的，而且筹资成本比其他融资方式都高。
第3题：
论述公司以公司债券融资的利弊。
公司以公司债券融资的益处是：
（1）利用资金的成本较低。发行公司债券要比发行新股融资的成本低。这主要是因为：债券利息是在税前支付的，从而使发行费用降低；而股息和红利的发放则必须是在公司缴纳所得税之后，从公司税后利润中支付。因此，发行公司债与发行股份相比，前者更能降低公司的实际负担。另外，债券利息是固定的，无论公司盈利多少都只需按事先确定的利率支付给债券持有人；而股东对获得股息、红利的要求往往随公司营利能力的提高而“水涨船高”，这对公司及其经营者都是一种不小的压力；
（2）有利于维持现有股权比例及控股股东的控制权。发行公司债券不增加公司资本，故原股东的持股或控股比例不会改变。而发行新股的话，则有可能因为原有股东追加投资能力的有限而导致持股比例下降、并进而使得其原先拥有的控股权旁落他人之手；
（3）有利于提高公司的信誉。由于我国法律规定了较为严格的公司债券发行条件，获准发行公司债的往往是一些经营业绩较好、市场前景乐观、偿债能力较强的大公司，其本身就有一定的社会知名度。随着债券的发行及上市交易，其社会影响、产品的销路及经济实力都将进一步提高，从而使公司信誉不断提高。
除上述有利之处外，公司发行债券的弊端也是不能忽视的。这些弊端主要是：
（1）经济风险增大。所有公司债券都有明确的到期日。期限一到，不论公司当年经营业绩如何，都必须还本付息。这对碰巧陷入财务困境的公司而言，经济状况可能会更加恶化，甚至会引起公司破产；
（2）所筹资金的用途限制。发行新股无严格的用途限制。即使有，也可以股东大会决议的形式变更。但发行公司债券所筹资金的投向必须用于核准的用途。故公司对发行债券所筹得的资金的使用缺乏灵活性也是个不利因素。
第4题：
简述教育行政集权制与分权制的利弊分析。
正确答案: 教育行政体制的类型是指教育行政组织的形态。根据教育行政权力的划分及行使方式的不同，教育行政体制可以分为集权制和分权制两种基本类型。
（1）集权制
①含义：集权制是指行政权力集中于中央政府或上级机关，其下属地方政府和下级机关没有或很少有自主权，一切措施都必须以中央制定的法令和指示为准的教育行政体制。集权制一般以法国为代表，我国的教育行政体制基本上也属于集权制。
②优缺点：优点在于有利于教育政策的统一，有利于统筹全局、规划教育事业的发展，也便于调节各地教育发展的不平衡，有利于统一办教育的标准，保持全国教育发展的整体水平；缺点在于易使教育行政缺乏弹性，难以因地制宜地发展教育，也常束缚下级机关办教育的积极性、主动性和创造性。
（2）分权制
①含义：分权制是指下级机关和地万政府在其管辖的范围内有完全的独立权力，中央政府对其在权限内的事项不加干涉的教育行政体制。分权制一般以美国为代表。
②优缺点：优点在于可以使教育行政管理具有弹性，有利于因地制宜地发展教育事业，还可以充分发挥地方、下级机关的主动性、积极性和创造性；缺点在于权力过于分散，会带来对教育事业的领导与管理上的政令不统一、地方各行其是等问题，造成教育发展上的盲目混乱、教育行政的整体功能难以发挥。
正确处理好集权与分权的关系是教育行政体制中的一个重要问题。各国在处理这个问题上做了许多尝试，一些国家在其实践中逐步形成了教育行政上的中央与地方合作制，这是一种介于集权与分权两者之间的制度。
第5题：
网上拍卖的利弊分析
正确答案: 优势：
①网上拍卖加快了信息的传递；
②网上拍卖增大了拍卖中买家、卖家的信息传递的数量；
③网上拍卖使异地拍卖变得非常简单；
④网上拍卖打破了时间限制；
⑤网上拍卖能形成更合理的竞价；
⑥网上拍卖扩大了拍品的资源；
⑦电子采购
弊端：
①网上拍卖不是面对面的交易，容易让人怀疑交易的真实性；
②软件技术的不完美导致网上交易的安全性还有待进一步加强；
③网上拍卖还没有健全的法律约束；
④网上拍卖缺乏对欺诈行为有效的防范措施；
⑤网上拍卖缺乏法律依据易产生经济纠纷
第6题：
【问题3 】（6 分）
针对项目现状，请简述项目经理可以采用的进度压缩技术，并分析利弊。
[问题3]解答要点
进度压缩的技术有以下两种：
（1） 赶进度：对费用和进度进行权衡，确定如何在尽量减少费用的前提下缩短项目所需时间。
利：有可能在尽量减少费用的前提下缩短项目所需的时间；
弊：赶进度并非总能产生可行的方案，有可能反而使费用增加；
（2） 快速跟进：同时进行按先后顺序的阶段或活动。
利：适当增加费用，可以缩短项目所需的时间；
弊：以增加费用为代价换取时间，并因缩短项目进度时间而增加风险；
第7题：
(2)但是，它仍存在一些较严重的问题；①很难科学地鉴别学生的能力和水平；②在对待分组教学上，学生、家长和教师的意愿常常与学校的要求相矛盾；③分组后造成的副作用很大，往往使快班学生容易骄傲，使普通班、慢班学生的学习积极性普遍降低。
第8题：
试论述企业用权益融资与债务融资的利弊。
第9题：
简述债券融资的利弊。
正确答案: 同银行贷款相比，在资本市场上发行债券为项目筹集资金，具有以下优势：
（1）、能提供规模巨大的资金
（2）、能取得较长期限的资金
（3）、项目发起人受到较少的限制
利用资本市场上发行债券为项目筹资，也存在一些弊端：
（1）、导致管理上的过度疏忽
（2）、信用评级的挑战
（3）、较高的交易成本
（4）、债券到期时会构成对项目现金流量的巨大压力
（5）、项目债券的投资者有限
第10题：
简述优先股融资的利弊分析。
正确答案: 优先股筹集的资金也不需归还，资金成本相对固定，可以增强公司的资金实力与举债能力，不会分散股东控股权，但优先股的资金成本率较之债券要高，发行数额过大仍会给公司带来沉重负担。