B公司是一家上市公司,2009年年末公司总股份为10亿股,当年实现净利润为4亿元,公司计划投资一条新生产线,总投资额为8亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制定了两个筹资方案供董事会选择:方案一:发行可转换公司债券8亿元,每张面值100元,规定的转换价格为每股10元,债券期限为5年,年利率为2.5%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2010年1月25日)起满1年后的第一个交易日(2011年1月25日)。 方案二:发行一般公司债券8亿元,每张面值100元,债券期限为5年,年利率为5.5%。 如果转换期内公司股价在8~9元之间波动,说明B公司将面临何种风险?
第1题:
东方公司是一家上市公司,上年年末公司总股份为10亿股,公司计划投资一条新生产线,总投资额为6亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制订了两个筹资方案供董事会选择(不考虑筹资费用):方案一:发行可转换公司债券筹资6亿元,每张面值100元,发行价格为120元,规定的转换价格为每股10元,债券期限为5年,年利率为2%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日起满1年后的第一个交易日。方案二:平价发行一般公司债券6亿元,债券期限为5年,年利率为6%。要求:(1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止,与方案二相比,东方公司发行可转换公司债券节约的利息。(2)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以今年的每股收益计算)。如果东方公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么东方公司今年的净利润至少应达到多少?(3)如果转换期内公司股价恶化,说明东方公司将面临何种风险?(4)如果转换期内公司股价长期低迷,并设计有回售条款,说明一下对东方公司的影响。(5)如果债券转换时公司股票价格大幅度上扬,说明一下对东方公司的影响。
第2题:
甲上市公司于2003年7月l B按面值发行25 000万元的可转换公司债券(发行费用略)。:该可转换公司债券发行期限为3年,票面年利率为6%,一次还本付息,债券发行1年后可转换为股票。2004年7月1日某债券持有人将其持有的10 000万元该可转换公司债券转换为股份,转换股份的条件为每20元(面值)债券转换1股,每股面值为1元。假定该可转换,公司债券符合转换股份的全部条件,该上市公司由此应确认的资本公积为( )万元。
A.9 600
B.10 100
C.10 600
D.11 100
第3题:
某公司是一家上市公司,上年年末公司总股份为10亿股,公司计划投资一条新生产线,总投资额为6亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制定了两个筹资方案供董事会选择(不考虑筹资费用):
方案一:发行可转换公司债券筹资6亿元,每张面值100元,发行价格为120元,规定的转换价格为每股10元,债券期限为5年,年利率为2%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日起满1年后的第一个交易日。
方案二:平价发行一般公司债券6亿元,债券期限为5年,年利率为6%。
要求:
(1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止,与方案二相比,东方公司发行可转换公司债券节约的利息。
发行可转换公司债券节约的利息=6×6%-6/120×100×2%=0.26(亿元)
(2)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以今年的每股收益计算)。如果该公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么该公司今年的净利润至少应达到多少?
要想实现转股,转换期的股价至少应该达到转换价格10元,市盈率=每股市价/每股收益,所以,明年的每股收益至少应该达到10/20=0.5(元),净利润至少应该达到0.5×10=5(亿元)
(3)如果转换期内公司股价恶化,说明该公司将面临何种风险?
这种情况下,债券持有者到期不会转股,会造成公司的集中兑付债券本金的财务压力,加大财务风险。
(4)如果转换期内公司股价长期低迷,并设计有回售条款,说明一下对该公司的影响。
这种情况下,债券持有者会集中在一段时间内将债券回售给发行公司,加大了公司的财务支付压力。
(5)如果债券转换时公司股票价格大幅度上扬,说明一下对该公司的影响。
这种情况下,公司只能以较低的固定转换价格换出股票,会降低公司的股权筹资额。
第4题:
第5题:
第6题:
某上市公司于1998年7月1日按面值发行20000万元的可转换公司债券(发行费用略)。该可转换公司债券发行期限为3年,票面年利率为10%,一次还本付息,债券发行1年后可转换为股票。1999年7月1日某债券持有人将其持有的5000万元该可转换公司债券转换为股份,转换股份的条件为每20元(面值)债券转换1股,每股面值为1元。假定该可转换公司债券符合转换股份的全部条件,该上市公司由此应确认的资本公积为( )万元。
A.4750
B.5000
C.5250
D.5500
第7题:
斯达公司是-家上市公司,所得税税率为25%。2009年年末公司总股份为5亿股,当年实现净收益为2亿元,公司计划投资-条新生产线,总投资额为6亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制定了两个筹资方案供董事会选择: 方案-:发行可转换公司债券6亿元,每张面值100元,发行价格为120元/张,规定的转换比率为8,债券期限为5年,年利率为4%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2010年1月1日)起满1年后的第-个交易日(2011年1月1日)。 方案二:发行-般公司债券6亿元,每张面值100元,发行价格为80元/张,债券期限为5年,年利率为6%。 要求: (1)根据方案-,计算可转换债券的转换价格; (2)计算与方案二相比,方案-2010年节约的利息(为简化考虑,假设发行费用可以忽略); (3)预计在转换期公司市盈率(每股市价/每股收益)将维持在25倍的水平(以2010年的每股收益计算)。如果斯达公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么斯达公司2010年的净收益及其增长率至少应达到多少? (4)如果转换期内公司股价处于恶化性的低位,回答斯达公司将面临何种风险? (5)如果可转换债券发行后,公司股价长期低迷,在设计有回售条款的情况下,回答斯达公司将面临何种风险?
第8题:
B公司是一家上市公司,2009年年末公司总股份为10亿股,当年实现净利润为4亿,公司计划投资一条新生产线,总投资额为8亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制定了两个筹资方案供董事会选择:
方案一:发行可转换公司债券8亿,每张面值100元,规定的转换价格为每股10元,债券期限为5年,年利率为2.5%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2010年1月25日)起满1年后的第一个交易日(2011年1月25日)。 方案二:发行一般公司债券8亿元,每张面值100元,债券期限为5年,年利率为5.5% 要求: (1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止,与方案二相比,B公司发行可转换公司债券节约的利息。 (2)预计在转换期公司盈率将维持在20倍的水平(以2010年的每股收益计算)。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么B公司2010年的净利润及其增长率至少应达到多少? (3)如果转换期内公司股从在8-9元之间波动,说明B公司将面临何种风险?
参考答案:(1)发行可转换公式债券节约的利息=8×(5.5%-2.5%)=0.24(亿元)
(2)因为市盈率=每股市价/每股收益,所以基本每股收益=10/20=0.5(元)
2010年的净利润=0.5×10=5(亿元)
净利润增长率=(5-4)/4=25%
(3)如果公司的股价在8~9元中波动,由于市场股价小于行权价格,此时,可转换债券的持有人将不会行权,所以公司存在不转换股票的风险,并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力,加大财务风险。
试题点评:本题难度较高,是一道综合性较强的计算题,得分并不容易;本题中的关键在于,第二问中,如果要实现转股,那么股票市价至少应该等于转股价格,即此时的股价最低为10元/股。
第9题:
第10题: