中级经济师
在其他条件不变的情况下，债券筹资费率降低会使公司发行债券的资本成本率（ ）。A、上升B、下降C、不变D、无法确定
题目
在其他条件不变的情况下，债券筹资费率降低会使公司发行债券的资本成本率（ ）。
- A、上升
- B、下降
- C、不变
- D、无法确定
参考答案和解析
正确答案:B
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相似问题和答案
第1题：
某公司发行总面额1000万元,票面利率为12%,偿还期限3年,发行费率3%,所得税率为33%的债券,该债券发行价为1200万元。根据上述资料:(1)简要计算该债券的资本成本率;(2)如果所得税降低到20%,则这一因素将对债券资本成本产生何种影响?影响有多大()。
A、债券资本成本率8.91%;如果所得税率下降到20%，将会使得该债券的成本率上升，新所得税率下的债券成本率为7.25%
B、债券资本成本率6.91%;如果所得税率下降到20%，将会使得该债券的成本率上升，新所得税率下的债券成本率为8.25%
C、债券资本成本率7.91%;如果所得税率下降到20%，将会使得该债券的成本率上升，新所得税率下的债券成本率为8.25%
D、债券资本成本率7.91%;如果所得税率下降到20%，将会使得该债券的成本率上升，新所得税率下的债券成本率为8.09%
参考答案：B
第2题：
与其他债券发行方式相比，发行可转换债券的优点是（ ）。
A.通过捆绑转股权可以实现降低债券发行利率的目的，适用于规模较小的新公司
B.使公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性
C.允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等，灵活性较好
D.票面利率低于同一条件下的普通债券利率，降低了公司的筹资成本
B.使公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性
C.允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等，灵活性较好
D.票面利率低于同一条件下的普通债券利率，降低了公司的筹资成本
答案：B,C
解析：
不同长期筹资方式的特征和优缺点对比是多选题的常考点，本题主要考查了可转债与其他债券发行方式的对比（普通债、附认股权证的债权）。
?选项A：可转换债券的发行者，主要目的是发行股票而不是债券，只是因为当前股价偏低，希望通过将来转股以实现较高的股票发行价，适用于规模较大的公司，选项A错误（附认股权证债券的发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是希望通过捆绑期权吸引投资者以降低利率）；
?选项B：可转债的转换价格通常比发行时股价高出20%-30%，选项B正确；
?选项C：可转债允许发行者规定可赎回条款、强制性转换条款等，种类较多，而附认股权证债券的灵活性较差，选项C正确；
?选项D：尽管可转债的票面利率比普通债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比普通债券要高，选项D错误。
?选项A：可转换债券的发行者，主要目的是发行股票而不是债券，只是因为当前股价偏低，希望通过将来转股以实现较高的股票发行价，适用于规模较大的公司，选项A错误（附认股权证债券的发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是希望通过捆绑期权吸引投资者以降低利率）；
?选项B：可转债的转换价格通常比发行时股价高出20%-30%，选项B正确；
?选项C：可转债允许发行者规定可赎回条款、强制性转换条款等，种类较多，而附认股权证债券的灵活性较差，选项C正确；
?选项D：尽管可转债的票面利率比普通债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比普通债券要高，选项D错误。
第3题：
在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。（ ）
正确答案：×
答案解析： 股票分割会使发行在外的股票总数增加，但并没有改变公司的权益总额，没有改变公司的资本结构，公司的资产负债率不变。
答案解析： 股票分割会使发行在外的股票总数增加，但并没有改变公司的权益总额，没有改变公司的资本结构，公司的资产负债率不变。
第4题：
在其他条件不变的情况下，筹资费率增加，则长期债务资本成本率将()。
A.提高
B.降低
C.不变
D.不确定
B.降低
C.不变
D.不确定
答案：A
解析：
资本成本率=用资费用额/筹资额（1-筹资费用率），筹资费用率提高会导致分母筹资净额减少，所以分数值资本成本会变大
第5题：
某公司发行面值100元、期限3年、票面利率为9%的长期债券。债券的票面金额是1500万元。企业按溢价发行，发行价为1800万元。筹资费率为2%，公司所得税税率为25%，那么公司发行债券的资本成本率为()。
A:4.26%
B:5.74%
C:5.13%
D:6.27%
B:5.74%
C:5.13%
D:6.27%
答案：B
解析：
公司发行债券的资本成本率为：
。式中，Kb表示债券资本成本率；B表示债券筹资额，按发行价格确定；Fb表示债券筹资费用率；Ib表示债券每年支付的利息。
。式中，Kb表示债券资本成本率；B表示债券筹资额，按发行价格确定；Fb表示债券筹资费用率；Ib表示债券每年支付的利息。第6题：
下列关于附认股权证债券筹资的表述中，错误的是（ ）。
A.附认股权证债券的税前资本成本介于等风险普通债券市场利率和税前普通股资本成本之间
B.发行附认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息
C.降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附认股权证债券的筹资成本
D.公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附认股权证债券
B.发行附认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息
C.降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附认股权证债券的筹资成本
D.公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附认股权证债券
答案：C
解析：
附认股权证债券的税前资本成本（即投资者的期望报酬率）必须处在等风险普通债券的市场利率和普通股税前资本成本之间，才能被发行公司和投资者同时接受，即发行附认股权证债券的筹资方案才是可行的，选项A正确；发行附认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息，选项B正确；降低认股权证的执行价格会提高公司发行附认股权证债券的筹资成本，选项C错误；公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附认股权证债券，因为这样会降低对每股收益的稀释程度，选项D正确。
本题考查：附认股权证债券筹资
本题考查：附认股权证债券筹资
第7题：
下列有关发行可转换债券的特点表述正确的有（ ）。
A.在股价降低时，会降低公司的股权筹资额
B.在股价降低时，会有财务风险
C.可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性
D.可转换债券的票面利率比纯债券低，因此其资本成本低
B.在股价降低时，会有财务风险
C.可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性
D.可转换债券的票面利率比纯债券低，因此其资本成本低
答案：B,C
解析：
在股价上涨时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额。尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。
第8题：
下列说法正确的有( )。
A．在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格高于面值，债券的资本成本降低
B．在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格低于面值，债券的资本成本提高
C．在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格与其资本成本反向变化
D．在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行费用与其资本成本同向变化
正确答案：ABCD
解析：在其他条件一定的情况下，对于发行公司而言，分期付息债券如果溢价发行即意味着未来现金流出的现值小于现金流入的现值，因此，债券的资本成本降低；分期付息债券如果折价发行即意味着未来现金流出的现值大于现金流人的现值，因此，债券的资本成本提高；在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格与其资本成本(即折现率)反向变化；在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行费用(即减少现金流人)与其资本成本同向变化。
解析：在其他条件一定的情况下，对于发行公司而言，分期付息债券如果溢价发行即意味着未来现金流出的现值小于现金流入的现值，因此，债券的资本成本降低；分期付息债券如果折价发行即意味着未来现金流出的现值大于现金流人的现值，因此，债券的资本成本提高；在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行价格与其资本成本(即折现率)反向变化；在其他条件一定的情况下，分期付息债券的发行费用(即减少现金流人)与其资本成本同向变化。
第9题：
在其他条件不变的情况下，筹资费率增加，则长期债务资本成本率将( )。
A、提高
B、降低
C、不变
D、不确定
B、降低
C、不变
D、不确定
答案：A
解析：
资本成本率=用资费用额/净筹资额，当用资费用率提高时，用资费用提高，则资本成本率提高了。
第10题：
在其他条件不变的情况下，债券筹资费用率降低会使公司发行债券的资本成本率（ ）。
A.上升
B.下降
C.不变
D.无法确定
B.下降
C.不变
D.无法确定
答案：B
解析：
本题考查债券资本成本的计算公式。根据债券的资本成本计算公式
可知，筹资费用率与债券的资本成本率成正比，所以筹资费用率降低，债券的资本成本率也相应下降。
可知，筹资费用率与债券的资本成本率成正比，所以筹资费用率降低，债券的资本成本率也相应下降。