期货从业

假设:X为执行价格,P为看跌期权的权利金,S为标的资产的价格。买进看跌期权时,下列哪些情况会出现盈利?()A、S≥XB、X-P<S<XC、S=X-PD、S<X-P

题目

假设:X为执行价格,P为看跌期权的权利金,S为标的资产的价格。买进看跌期权时,下列哪些情况会出现盈利?()

  • A、S≥X
  • B、X-P<S<X
  • C、S=X-P
  • D、S<X-P
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第1题:

看跌期权在到期日的价值可以表示为P=Max[0,(S-X)]。( )


正确答案:B
如果在到期日T,标的物价格高于期权的执行价格,那么,以执行价格行使看跌期权就没有价值,即:P=0;如果在到期日T,标的物价格低于期权的执行价格,那么,以执行价格行使看跌期权价值就等于执行价格与标的物价格的差,即:P=X-S。所以看跌期权在到期日的价值可以表示如下:P=Max [O,(X-S)]。

第2题:

假设:以EV。表示期权在t时点的内在价值,X表示期权合约的协定价格,S。表示该期权基础资产在t时点的市场价格,m表示期权合约的交易单位,则每一看跌期权在t时点的内在价值可表示为( )。

A.EV0= (St≤x)

B.EVl=(X-St)?m(St<x)

C.EV。=0(S。≥x)

D.EV。=(S。-x)?m(St>x)


正确答案:BC

第3题:

如果X=执行价格,S=到期时资产价格,P=期权价格。则:MAX(S-X,0)-P为:

A、单位看涨期权的多头损益

B、单位看涨期权的空头损益

C、单位看跌期权的多头损益

D、单位看跌期权的多头损益


参考答案:A

第4题:

某投资者买入一份看跌期权,若期权费为P,执行价格为X,则当标的资产价格(S)为( ),该投资者不赔不赚。

A.X+P
B.X—P
C.P—X
D.P

答案:B
解析:
买入看跌期权的盈亏平衡点为X—P,此时投资者执行期权的收益恰好等于买入期权时支付的期权费。

第5题:

S公司股票的看跌期权执行价格为35元,其价格为每股2元,而另一看涨期权执行价格亦为35元,价格为每股3.50元,作为看跌期权卖家的每股最大亏损是_______元,而作为看涨期权卖家的每股盈利最多是______元。()

A:33.00;3.50
B:33.00;31.50
C:35.00;3.50
D:35.00;35.00

答案:A
解析:
对于看跌期权的卖方来说,当行权价格低于市场价格时,因为买方将放弃行权,因此,卖方获得期权费。当行权价格高于市场价格时,买方将会行权,这时,看跌期权的卖方将要承担相应的损失,其损失的额度为行权价格减去市场价格再加上期权费。对于看涨期权的卖方来说,当市场价格低于行权价格时,因为买方将放弃行权,因此,投资者将获得期权费。而当市场价格高于行权价格时,买方将会行权,这时,看涨期权的卖方将要承担相应的损失,其损失的额度为市场价格减去行权价格再加上期权费。题中,看跌期权卖家的每股最大亏损是35-2=33(元),看涨期权卖家的每股盈利最多是3.50元。

第6题:

根据以下内容,回答15~16题。芝加哥期货交易所6月玉米期货合约价格为360美分/蒲式耳,某个投资者买进一份执行价格为370美分/蒲式耳玉米期货的看涨期权,权利金为5.5美分/蒲式耳。设执行价格X,权利金C,市场价格S。下列关于买进看涨期权说法,错误的是( )。A.当S>X+C时,盈利=S-(X+C)B.当S=X+C时,盈亏平衡 C.当X<S<X+C时,亏损=S-X+CD.当X≤S时,最大亏损C


正确答案:CD
当X<S<X+C时,亏损=S一(X+C)。当S≤x时,最大亏损 C。若期权到期时期货价格=370+5.5=375,5(美分/蒲式耳),则投资者达到盈亏平衡;高于此值,说明投资者获利(S-375.5)美分/蒲式耳。 

第7题:

假设:以EV.表示期权在t时点的内在价值;x表示期权合约的协定价格;S.表示该期权基础资产在t时点的市场价格;m表示期权合约的交易单位,则每一看跌期权在t时点的内在价值可表示为( )。

A.EV1=(S1-X)·m(S1>X)

B.EV1=0(S1≥X)

C.EV1=0(S.≤x)

D.EV1=(X-S1)·m(S1<x)


正确答案:BD

第8题:

下列关于买进看跌期权的说法,正确的是( )。

A.为锁定现货成本,规避标的资产价格风险,可考虑买进看跌期

B.为控制标的资产空头风险,可考虑买进看跌期权

C.标的资产价格横盘整理,适宜买进看跌期权

D.为锁定现货持仓收益,规避标的资产价格风险,适宜买进看跌期权


正确答案:D

第9题:

看跌期权多头和空头损益平衡点的表达式为( )。

A.看跌期权空头损益平衡点=标的资产价格-权利金
B.看跌期权空头损益平衡点=执行价格-权利金
C.看跌期权多头损益平衡点=标的资产价格-权利金
D.看跌期权多头损益平衡点=执行价格-权利金

答案:B,D
解析:
看跌期权多头和空头的损益平衡点=执行价格权利金;看涨期权多头和空头的损益平衡点=执行价格+权利金。

第10题:

下列关于买进看跌期权的说法(不计交易费用),正确的是( )。

A.看跌期权买方的最大损失是:执行价格一权利金
B.看跌期权买方的最大损失是全部的权利会
C.当标的资产价格小于执行价格时,行权1看跌期权买方有利
D.当标的资产价格大于执行价格时,行权1看跌期权买方有利

答案:B,C
解析:
一旦标的资产价格下跌,便可执行期权,以执行价格卖出标的资产;如果标的资产价格上涨,则可放弃执行期权,或将期权卖出平仓,从而规避了直接卖出标的资产后价格上涨造成的损失。

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