金融学(本科)
比较创业投资几种退出方式的优劣。
题目
比较创业投资几种退出方式的优劣。
参考答案和解析
正确答案:
IPO优点：
1、由于创业企业上市后保持了企业的独立性，创业家可以重新从创业投资公司手中取回企业的控制权，因而对IPO退出方式持完全合作态度。
2、成功的IPO有利于创业投资家建立自己的声誉和新基金成功融资。
3、IPO可以满足创业企业筹集资金的需要。
4、IPO可满足获得流动性的愿望。
5、IPO有助于改善企业与客户及供应商之间的相互关系。
缺点：
1、准备IPO的法律、会计和投资银行的费用相当高。
2、公开交易的信息披露和审慎调查也许会带来麻烦，尤其是对家族式企业。
3、如果一个公司提出IPO申请，但由于非自身可控因素随后被撤回，公众也许会担心公司存在污点。
出售优点：
1、交易简便，费用低
2、实现即时的确定收益，资金可以100%退出
3、支付溢价金
缺点：
1、信息不对遭受损失
2、附带保证条款
股份回购优点
1、创业投资家和公司管理层的决策过程相对简单。
2、能吸引战略投资者和金融投资者的投资
3、出售和股份回购的过程要比IPO快
4、将股份出售给私人投资者可以在一定程度上消减私人权益资本.市场波动的影响
缺点：
1、不得已的退出方式、一般是在投资不是很成功时采用。
清算或破产优点：果断的撤出将所能收回的资金用于下一个投资循环。
缺点：仅能收回原投资额的64%
1、由于创业企业上市后保持了企业的独立性，创业家可以重新从创业投资公司手中取回企业的控制权，因而对IPO退出方式持完全合作态度。
2、成功的IPO有利于创业投资家建立自己的声誉和新基金成功融资。
3、IPO可以满足创业企业筹集资金的需要。
4、IPO可满足获得流动性的愿望。
5、IPO有助于改善企业与客户及供应商之间的相互关系。
缺点：
1、准备IPO的法律、会计和投资银行的费用相当高。
2、公开交易的信息披露和审慎调查也许会带来麻烦，尤其是对家族式企业。
3、如果一个公司提出IPO申请，但由于非自身可控因素随后被撤回，公众也许会担心公司存在污点。
出售优点：
1、交易简便，费用低
2、实现即时的确定收益，资金可以100%退出
3、支付溢价金
缺点：
1、信息不对遭受损失
2、附带保证条款
股份回购优点
1、创业投资家和公司管理层的决策过程相对简单。
2、能吸引战略投资者和金融投资者的投资
3、出售和股份回购的过程要比IPO快
4、将股份出售给私人投资者可以在一定程度上消减私人权益资本.市场波动的影响
缺点：
1、不得已的退出方式、一般是在投资不是很成功时采用。
清算或破产优点：果断的撤出将所能收回的资金用于下一个投资循环。
缺点：仅能收回原投资额的64%
如果没有搜索结果，请直接 联系老师 获取答案。
相似问题和答案
第1题：
关于创业投资估值法，以下描述错误的是（ ）
A.拟投资的目标公司处于创业早期往往会用创业投资估值法
B.当前股权价值=退出时的股权价值/目标回报倍数
C.当前股权价值=退出时的股权价值/(1+目标收益率）n
D.要求持股比例=退出时的股权价值/当前股权价值
B.当前股权价值=退出时的股权价值/目标回报倍数
C.当前股权价值=退出时的股权价值/(1+目标收益率）n
D.要求持股比例=退出时的股权价值/当前股权价值
答案：D
解析：
要求持股比例=投资额/当前股权价值
第2题：
创业投资如何退出？
正确答案: （1）IPO。IPO通常是创业投资退出被投资企业的最佳方式：首先，可以使创业投资公司持有的几乎不可转让的股份转变为可交易的上市公司股票，变现投资收益，而且在所有的退出方式中，采用IPO退出方式的收益率是最高的，是其他退出方式的几倍甚至是十几倍。其次，IPO从另一方面表明了资本*市场对该企业生产业绩的认可，同时也是外部投资者衡量创业投资家业绩的标准。最后，通过IPO还可以使企业建立和完善法人治理结构，为企业注入一种活力。
（2）出售。出售是企业产权交易的主要形式，也是创业投资机构比较看重的退出方式之一。出售分为股份转让和整体出售两种形式，即收购和兼并。股份转让，是指创业投资公司通过非公开市场将所持股份转让给战略投资者或其他创业投资机构。这种退出方式不影响被投资企业的股权结构，交易成本较低，手续简便，而且一旦实现交易，通常即可获得现金收益，但是要找到能够受让股权的投资者并不是十分容易，在价格上有时需要做出让步。
（3）企业回购。企业回购是指在企业前景不被看好时，投资方所采取的一种退出方式，即企业的管理层以现金和票据等有价证券买断创业投资机构持有的股份，或由全体员工通过基金（ESOT）来支持股份转让。企业回购股份的条款一般在签订投资协议时就已经设立，这种方式仍可以保持企业管理层的独立性，但企业进行股份回购时可能会面临很大的资金压力，企业找到适当的融资杠杆以解决资金问题是进行回购的前提条件。此种方式适用于企业家有信心且已产生现金流的成熟企业。
（4）破产清算。破产清算是创业投资机构在迫不得已情况下所采用的一种退出方式。创业投资是一种高收益高风险的投资方式，失败的比例相当高。对于创业投资家而言，一旦意识到所投资企业已无发展前途或无法达到预期收益就果断进行破产清算，也算是一项避免更大损失的权宜之计。在美国，大约有32%的创业投资采用这种方式退出，通常这种退出方式只能收回原始投资的60%左右。
第3题：
比较分析存款、债券、股票等投资方式的优劣。
正确答案：
(1)银行存款和投资债券都是预先规定了利息率．有固定期限，可获固定利息，到期收回本金。属于暂时的资金借贷关系。债券与存款的区别在于，债券的生息幅度一般要高于韫行储蓄。
(2)银行储蓄和股票投资的收益比较更为明显。股票投资风险大干储蓄．收益也大。二者都要承担通货膨胀的风险，而且股票投资还要最担本金不能收回，企业破产倒闭的风险。
(3)债券投资与股票投资的比较都是证券投资，但性质不同，债券是债权证书，股票是所有权证书；债券投资收益主要是利息，且稳定，股票投资的基本收益是来自公司盈利的股息和红利，与企业经营状况直接相关，收益的稳定性差；债券有固定期限，到期偿还率金，股票是一种永久性证券，没有到期日，投资股票不能收回本金；在对公司的剩余财产与利润的分配上，债券比股票有优先偿还权。债券投资和股票投资各有利弊。债券投资风险小，收益稳且比银行存款收益高，但不可能获得高辐的收益。股票投资风险大，本金不安全，收益不稳定，但不能获得高额的利润。选择何种投资方式，主要根据自身需要确定。
(1)银行存款和投资债券都是预先规定了利息率．有固定期限，可获固定利息，到期收回本金。属于暂时的资金借贷关系。债券与存款的区别在于，债券的生息幅度一般要高于韫行储蓄。
(2)银行储蓄和股票投资的收益比较更为明显。股票投资风险大干储蓄．收益也大。二者都要承担通货膨胀的风险，而且股票投资还要最担本金不能收回，企业破产倒闭的风险。
(3)债券投资与股票投资的比较都是证券投资，但性质不同，债券是债权证书，股票是所有权证书；债券投资收益主要是利息，且稳定，股票投资的基本收益是来自公司盈利的股息和红利，与企业经营状况直接相关，收益的稳定性差；债券有固定期限，到期偿还率金，股票是一种永久性证券，没有到期日，投资股票不能收回本金；在对公司的剩余财产与利润的分配上，债券比股票有优先偿还权。债券投资和股票投资各有利弊。债券投资风险小，收益稳且比银行存款收益高，但不可能获得高辐的收益。股票投资风险大，本金不安全，收益不稳定，但不能获得高额的利润。选择何种投资方式，主要根据自身需要确定。
第4题：
创业投资的特点有（）。
- A、 投资是为了获取股息和红利
- B、 投资对象是创业企业
- C、 投资对象完成创业使命后投资即退出
- D、 提供资金支持以及特有的资本经营等增值服务
正确答案:A,B,C,D
第5题：
创业团队的退出分为几种？（）
- A、1
- B、2
- C、3
- D、4
正确答案:C
第6题：
关于创业投资估值法，下列表述正确的是（ ）
A.创业投资估值法基于退出期目标公司的现金流以及目标收益率，折现计算其当前价值
B.创业投资估值法是一种基于创业早期企业未来清算退出情境下估值预测的估值方法
C.创业投资估值法基于退出时目标公司的股权价值以及目标收益率，折现计算出其当前价值
D.创业投资估值法是一种基于创业早期公司可比公司估值倍数的相对估值法
B.创业投资估值法是一种基于创业早期企业未来清算退出情境下估值预测的估值方法
C.创业投资估值法基于退出时目标公司的股权价值以及目标收益率，折现计算出其当前价值
D.创业投资估值法是一种基于创业早期公司可比公司估值倍数的相对估值法
答案：C
解析：
创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值，再基于目标回报或收益率，倒推出目标公司的当前价值。
第7题：
投资创业公司的理想退出方式是：（）
- A、上市
- B、被收购
- C、团队回购
- D、高额分红
- E、以上都是
正确答案:E
第8题：
创业投资活动中风险资本退出的方式通常包括:()
A.上市变现
B.股权协议转让
C.管理层回购
D.清盘
参考答案：ABCD
第9题：
从创业投资的运作过程来看，创业投资的风险表现为（）。
- A、 退出过程风险
- B、 投资及投资后管理的风险
- C、 委托——代理风险
- D、 融资风险
正确答案:A,B,C,D
第10题：
首次公开发行上市方式退出时机的选择主要要考虑（）
- A、投资企业的盈利
- B、行业生命周期
- C、资本.市场行情
- D、创业投资公司的声誉
正确答案:B,C,D