简述货币供应量作为货币政策中介指标的优点和不足。

本题考查货币供应量作为中介指标的不足。

货币政策的目标是指国家通过中央银行制记和实施货币政策，对国民经济进行金融调控所要达到的目的。货币政策的最终目标从20世纪30年代以前的稳定币值这一单一标，发展到现在的保持物价稳定、维持充分就业、促进经济增长、保持国际收支衡这样的综合目标，经历了漫长的演变过程。 货币政策最终目标的实现，需要经历一个较长的时期，所以中央银行在执行货币政策时，要了解政策的实施效果，还需要一些可以量化的、可以操作的经济指标，作为实现货币政策的中介桥梁，即中间目标。 中间扭标的选择，是实施货币政策的重要环节，它的准确与否关系到最终目标的实现与否。中央银行选择货币政策的中间目标时，主要考虑三个标淮：（1）可测性；（2)可控性；（3)相关性。 屮央银行在确定中间目标时，利率目标和货币供应设目标是不相容的。例如，当选用货币供标时，由于产出增减、物价变化或公众持有货币偏好的意外变动等因素，货币需求会发生变化，在货币供给不变的侦况下，利率将随货币需求的变动而波动。当选用利率目标时，若货币需求变动，如需求下降，则利率下降，债券价格上升，中央银行若想盯住利率目标，将通过出售债券以促使债券价格下降和利率回升到原来水平，此时，中央银行的公开市场出悟导致货币供应量的减少。