财务管理

公司拟投资一项目10万元，投产后年均销售收入48000元，付现成本13000元，预计有效期5年，按直线法计提折旧，无残值，所得税税率为25%，则该项目（）。A、回收期2.86年B、回收期3.32年C、投资利润率22.5%（税后）D、投资利润率35%（税后）

题目

公司拟投资一项目10万元，投产后年均销售收入48000元，付现成本13000元，预计有效期5年，按直线法计提折旧，无残值，所得税税率为25%，则该项目（）。

  • A、回收期2.86年
  • B、回收期3.32年
  • C、投资利润率22.5%（税后）
  • D、投资利润率35%（税后）
参考答案和解析
正确答案:B,C
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第1题：

公司拟投资一项目10万元，投产后年均现金流入80000元，付现成本30000元，预计有效期5年，按直线法折旧，无残值。所得税税率为40%，则该项目：()

A、投资回收期为3.33年

B、投资回收期为2.63年

C、会计收益率为15%

D、会计收益率为18%

E、年经营现金净流量为30000元


参考答案：BD

第2题：

长江股份有限公司2011年度计划投资一项目，有关资料如下：

(1)该项目需要固定资产原始投资2 320万元，无形资产投资500万元。所有投资于投资开始时一次性投入。固定资产采用年限平均法按5年计提折旧，预计净残值120万元；假设使用5年后的实际变现价值为150万元。无形资产按照直线法摊销，预计使用年限为4年。假设该项目的营运期为5年。

(2)项目投资时需要投入营运资金300万元。

(3)预计该项目投产后可使公司第一年增加销售收入1300万元，以后每年比上一年增加200万元，付现成本为当年销售收入的40%。

(4)长江股份有限公司使用企业所得税税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%。

根据以上资料，回答1~4问题。

该投资项目建成投产时的投资总额是（ ）万元。

A．2 320

B．2 820

C．2 620

D．3 120


正确答案：D

第3题：

某公司从事碳酸饮料生产和销售，年销售收入3000万元。现在公司准备投资一项目从事新型碳酸饮料，预计该项目投产后每年可为公司带来新增销售收入2000万元，但由于和原有产品形成竞争，每年使得原老产品销售收入减少400万元，那么从该公司的角度出发，投资项目预计的年现金流量为( )万元。

A．5000

B．2000

C．4600

D．1600


正确答案：D
解析：本题考核的是估算现金流量中应注意的问题。估算现金流量时应当注意：必须是项目的增量现金流量；必须考虑项目对企业其他部门影响。综合考虑以上因素，投资项目预计的年现金流入=2000-400=1600(万元)。原有年销售收入3000万元为无关现金流量。

第4题：

蓝天公司因经营战略调整需要投资某项目，该项目的有关资料如下：
（1）该项目投资额240万元，购入后直接使用。该项目采用年限平均法计提折旧，预计使用寿命为5年（与税法相同），预计净残值为30万元（与税法相同）。
（2）为满足日常经营活动需要，蓝天公司预计投产第1年的流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为25万元；预计投产第2年流动资金需用额为20万元，流动负债需用额为12万元。
（3）项目投产后，估计年销售收入为200万元，第一年付现成本为70万元，以后在此基础上每年增加维修费10万元。该项目使用寿命期满后，将该项目对外销售，取得残值收入23万元，同时将流动资金全部收回。
（4）假设该公司使用企业所得税税率为25%，资本成本率为10%，不考虑其他相关费用。
（5）相关货币时间价值参数如下表所示：



<3>、该项目的投资回收期是（ ）年。

A.2.33
B.2.55
C.2.42
D.2.69

答案：B
解析：
NCF0＝－240－投产第一年年初投资的流动资金25＝－265（万元）
该设备的年折旧额＝（240－30）/5＝42（万元）
NCF1＝（200－70）×（1－25％）＋42×25％－投产第二年年初的流动资金（－5）＝113（万元）
NCF2＝［200－（70＋10）］×（1－25％）＋42×25％＝100.5（万元）
NCF3＝［200－（70＋10×2）］×（1－25％）＋42×25％＝93（万元）
NCF4＝［200－（70＋10×3）］×（1－25％）＋42×25％＝85.5（万元）
NCF5＝［200－（70＋10×4）］×（1－25％）＋42×25％＋终结点现金流量44.75＝122.75（万元）
投资回收期＝2＋（265－113－100.5）/93≈2.55（年）

第5题：

蓝天公司因经营战略调整需要投资某项目，该项目的有关资料如下：
（1）该项目投资额240万元，购入后直接使用。该项目采用年限平均法计提折旧，预计使用寿命为5年（与税法相同），预计净残值为30万元（与税法相同）。
（2）为满足日常经营活动需要，蓝天公司预计投产第1年的流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为25万元；预计投产第2年流动资金需用额为20万元，流动负债需用额为12万元。
（3）项目投产后，估计年销售收入为200万元，第一年付现成本为70万元，以后在此基础上每年增加维修费10万元。该项目使用寿命期满后，将该项目对外销售，取得残值收入23万元，同时将流动资金全部收回。
（4）假设该公司使用企业所得税税率为25%，资本成本率为10%，不考虑其他相关费用。
（5）相关货币时间价值参数如下表所示：



<2>、该项目的终结期现金流量为（ ）万元。

A.44.75
B.32.75
C.57.75
D.41.25

答案：A
解析：
终结期的现金流量包括变现净收入、变现净损益对现金净流量的影响、垫支营运资金的收回。该项目的终结期现金流量＝23＋（30－23）×25％＋（25－5）＝44.75（万元）

第6题：

公司拟投资项目10万元，投产后年均现金流入48 000元，付现成本13 000元，预计有效期5年，按直线法提折旧，无残值，所得税税率为33%，则该项目( )。

A．回收期为2.86年

B．回收期为3.33年

C．投资利润(税后)率为10.05%

D．投资利润(税后)率为35%


正确答案：BC
解析：现金净流量=销售收入-付现成本-所得税=48 000-13 000-(48 000-13 000- 100 000÷5)×33%=30 050(元)，净利润=(48 000-13 000-100 000÷5)×(1-33%)= 10 050(元)，回收期=100 000/30 050=3.33(年)，投资利润率=10 050÷100 000=10.05% (税后)。

第7题：

甲公司拟投资一项设备，预计设备投资额为100万元，该设备预计使用6年，预计净残值率为10%。投资后立即可投入生产，预计每年销售收入为85万，付现成本30万元，公司所得税率为25%，该项目第4年预计的现金净流量为：

A、30万元
B、41.25万元
C、45万元
D、56.25万元

答案：C
解析：
初始投资额85万元，每年计提的折旧额＝100×（1－10%）/6＝15万元，则NCF1-5＝85－30－（85－30－15）×25%＝（85－30－15）×（1－25%）＋15＝45万元。

第8题：

公司拟投资一个项目，需要一次性投入20万元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后年均收入96000元，付现成本26000元，预计有效期10年，按直线法计提折旧，无残值。所得税税率为30%，则该项目( )。

A．年现金净流量为55000元

B．静态投资回收期3.64年

C．会计报酬率17.5%

D．会计报酬率35%


正确答案：ABC
解析：年现金净流量=(96000-26000)×(1-30%)+20000×30%=55000(元)；  静态投资回收期=200000÷55000=3.64(年)；会计报酬率=(55000-200000÷10)÷200000×100%=17.5%。

第9题：

共用题干
长江股份有限公司20×9年度计划投资一项目，有关资料如下：(1)该项目需要固定资产原始投资1400万元，无形资产投资200万元。其中，固定资产原始投资于建设起点一次投入，建设期2年，营运期5年。固定资产采用年限平均法按5年计提折旧，预计净残值124万元;假设使用5年后的实际变现价值为100万元。无形资产在建设期期末投入，从投产年份起按4年平均摊销。(2)该项目的固定资产原始投资资金来源于银行借款，该借款的借款期限为2年，年利率为8%，分年付息一次还本。(3)预计该项目投产后可使公司第一年增加销售收入1000万元，以后每年比上一年增加200万元，付现成本为当年销售收入的40%。项目投产时需要投入营运资金300万元。(4)长江股份有限公司适用企业所得税税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%。根据以上资料，回答下列问题。

该投资项目建成投产时的投资总额是( )万元。
A:1600
B:1824
C:1900
D:2124

答案：D
解析：
1.该投资项目建成投产时的投资总额=1400+200+300+1400×8%×2=2124(万元)
2.第二年固定资产折旧与无形资产摊销额=(1400+1400×8%×2-124)/5+200/4=350(万元);第二年营业现金净流量=1200-1200×40%-(1200-1200×40%-350)×25%=627.5(万元)。
3.该投资项目在经营期末的现金净流量=(1000+200×4)-(1000+200×4)×40%-[(1000+200×4)-(1000+200×4)×40%-300-24]×25%+100+300=1291(万元)
4.第一年营业现金净流量=1000×(1-40%)-[1000×(1-40%)-350]×25%=537.5(万元);由第72题可知第二年经营现金净流量=627.5(万元);第三年营业现金净流量=1400×(1-40%)-[1400×(1-40%)-350]×25%=717.5(万元);第四年营业现金净流量=1600×(1-40%)-[1600×(1-40%)-350]×25%=807.5(万元);1824-537.5-627.5=659(万元)，故不包括建设期的静态投资回收期=2+659/717.5=2.92(年)。

第10题：

蓝天公司因经营战略调整需要投资某项目，该项目的有关资料如下：
（1）该项目投资额240万元，购入后直接使用。该项目采用年限平均法计提折旧，预计使用寿命为5年（与税法相同），预计净残值为30万元（与税法相同）。
（2）为满足日常经营活动需要，蓝天公司预计投产第1年的流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为25万元；预计投产第2年流动资金需用额为20万元，流动负债需用额为12万元。
（3）项目投产后，估计年销售收入为200万元，第一年付现成本为70万元，以后在此基础上每年增加维修费10万元。该项目使用寿命期满后，将该项目对外销售，取得残值收入23万元，同时将流动资金全部收回。
（4）假设该公司使用企业所得税税率为25%，资本成本率为10%，不考虑其他相关费用。
（5）相关货币时间价值参数如下表所示：



<1>、该项目投产后，第二年年初需增加的流动资金投资额是（ ）万元。

A.20
B.8
C.－5
D.－17

答案：C
解析：
第一年流动资金需用额（即投资额）＝第一年资产需要额50－第一年负债需用额25＝25（万元）
第二年流动资金投资额＝第二年流动资金需用额20－第一年流动资金需用额25＝－5（万元），即收回营运资金5万元。

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