晋商指山西商人，500年称雄中国，主要经营盐业、票号等商业，以票号最为出名。

山西票号从发展壮大到最后衰亡的100年间，绝大部分时间是中国近代史上内忧外患重重、战乱频仍的年代。票号作为一种信用机构，能够在不稳定的社会背景下逐步成长，其最根本的原因在于山西票号成功承袭、并进一步发展了晋商五百年运作的经验和经营管理成果，形成了一整套先进的治理模式和管理方法，使山西票号能够在很多大的社会变革与动荡中成功抓住了历史赋予的机遇，实现自身的不断壮大；另一方面，在山西票号的迅速衰亡过程中，政权的变更、国内的战乱、大银行的竞争等等客观的因素确实起着很大作用，但票号自身在长期繁荣发展的背后逐渐滋生、暴露出的种种经营管理方面的弊端，以及其组织管理制度和经营理念没有随着业务的发展、环境的变迁而及时进行调整与改进等等内部组织管理因素也是导致其最后消亡的重要原因。
兴盛原因：
（一）所有权与经营权分离的组织制度山西票号在总结500年晋商运作经验的基础上沿袭并进一步完善了所有权与经营权分离的企业组织制度，即所谓的“东伙制度”或着叫“东掌关系”：东家出资、掌柜经营。票号作为专业性很强的金融企业，这种两权分离的组织方式无论是在票号的创立还是兴盛上都发挥了极其重要的作用。
（二）银股、身股并行的资本构成票号的股份分为银股和身股两种。“其法，集巨资，---出资者为银股，出力者为身股，---”在山西票号发展的前期，身股数远远低于银股数，但后期随着时间的推移不断增长的身股数普遍超过了银股数。
（三）激励与约束并重的用人体制山西票号在用人制度上采取激励与约束并重的机制。激励机制主要体现在多样化、高水平且富有弹性的分配体制上；约束机制则体现在对员工的选拔、任用、监督等一系列严格的管理措施和规章上。
（四）健全的经营管理制度与灵活的经营体制1、健全的经营管理制度山西票号一切业务管理、职工待遇、经营纪律都由规章制度来进行规范，称为“号规”。2、灵活的经营体制票号在管理体制上实行的是总号集权制，总号对各分号施行全面而有效的管理，但在具体的资金运用方面，则采取“酌赢济虚、抽疲转快”的资金灵活运用原则。
（五）企业文化理念的树立山西票号对儒家文化以及中国传统文化的继承与发扬使票号上下形成良好的道德规范和义利统一的经营理念，造就了票号独有的企业文化，为票号的长期发展与繁荣奠定了坚实的人文基础。
衰退原因：
（一）组织与管理制度的破坏造成经营的不稳定在山西票号发展的后期，票号的各种组织与管理制度都不同程度地遭到破坏，这种破坏使山西票号失去了发展前期那种“东伙之间同心、员工上下协力”的团结创业精神，内部陷入一种前所未有的混乱局面。
（二）经营者权利与责任不对称导致票号业务畸形发展，经营风险加大
（三）缺乏创新机制的组织制度导致山西票号错失新的发展机遇山西票号在制度安排上严重缺乏创新机制，实行着一种家长制的管理模式，一切由总经理说了算，其他经营者没有太多发言权。这种决策机制使山西票号缺乏应付外来挑战的制度空间，窒息了经营者的制度创新和制度选择的积极性。