高级财务管理

资产必要收益率实际上包含了两个层次，一是项目资产必要收益率；二是总资产必要收益率。

题目

资产必要收益率实际上包含了两个层次，一是项目资产必要收益率；二是总资产必要收益率。

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第1题：

下列关于资产收益率的叙述，正确的是（ ）。

A．在计算资产收益率时，一般要将不同期限的收益率转化成年收益率

B．资产的预期收益率高于名义收益率

C．资产的必要收益率高于预期收益率

D．无风险收益率高于必要收益率


正确答案：A
为了便于比较和分析，在计算收益率时一般要将不同期限的收益率转化成年收益率。

第2题：

多项目或多元化经营的企业集团中,项目资产目标收益率与总资产必要收益率需要分别加以确定。()

此题为判断题(对，错)。


参考答案：√

第3题：

对于每项资产来说，风险与投资收益率的关系可正确表示为( )。

A．必要收益率=无风险收益率＋风险收益率

B．必要收益率=无风险收益率×风险程度

C．必要收益率=无风险收益率-风险收益率

D．必要收益率=资金时间价值＋通货膨胀补贴率＋风险价值系数×标准离差率


正确答案：AD
解析：对于每项资产来说，必要收益率=无风险收益率＋风险收益率，其中无风险收益率是纯利率与通货膨胀补贴率之和。资金时间价值即为纯利率。

第4题：

（2018年)关于资本资产定价模型，下列说法正确的有（　　)。

A.该模型反映资产的必要收益率而不是实际收益率
B.该模型中的资本资产主要指的是债券资产
C.该模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法
D.该模型反映了系统性风险对资产必要收益率的影响

答案：A,C,D
解析：
资本资产定价模型中，所谓资本资产主要指的是股票资产，选项B错误。

第5题：

下列关于资本资产定价模型表述正确的有(　)。

A、如果无风险收益率提高，则市场上所有资产的必要收益率均提高
B、如果某项资产的β＝1，则该资产的必要收益率等于市场平均收益率
C、市场上所有资产的β系数应是正数
D、如果市场风险溢酬提高，则市场上所有资产的风险收益率均提高
E、如果市场对风险的平均容忍程度越高，市场风险溢酬越小

答案：A,B,E
解析：
选项C，β系数也可以是负数或者0，不一定是正数。选项D，β系数为负数的话，市场风险溢酬提高，资产的风险收益率是降低的。

第6题：

必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。( )

A．正确

B．错误


正确答案：A
解析：本题考核的是必要收益率，也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。

第7题：

单项资产或者投资组合的必要收益率受（ ）的影响。

A．无风险收益率

B．市场组合的平均收益率

C．β系数

D．某种资产的特有风险


正确答案：ABC
单项资产或者投资组合的必要收益率＝无风险收益率＋β（市场组合的平均收益率-无风险收益率），所以单项资产或者投资组合的必要收益率受到无风险收益率、市场组合的平均收益率、β系数三个因素的影响。 

第8题：

在资本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡的，则资本资产定价模型可以描述为 （ ）。

A．预期收益率大于必要收益率

B．预期收益率小于必要收益率

C．预期收益率等于必要收益率

D．两者大小无法比较


正确答案：C
在资本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡的，则资本资产定价模型还可以描述为：预期收益率等于必要收益率。 

第9题：

依据资本资产定价模型，资产的必要收益率不包括对公司特有风险的补偿。（　　）


答案：对
解析：
资本资产定价模型中，某资产的必要收益率=无风险收益率+风险收益率=Rf+β（Rm-Rf），其中β表示的是系统风险的大小，特有风险属于非系统性风险，这部分风险是没有得到补偿的，因为特有风险是可以通过多样化投资分散掉的。

第10题：

下列关于资产收益率的说法中，正确的有（　）。

A.实际收益率表示已经实现的资产收益率
B.预期收益率是预测的资产未来可能实现的收益率
C.必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率
D.必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率

答案：B,C,D
解析：
实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率。因此选项A的说法错误。

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