特许金融分析CFA考试
资本市场线（）。A、公式与资本资产定价模型（CAPM）的公式相同。B、倾斜度等于市场预期收益率对投资组合的预期标准差的比率。C、包含所有高效率投资组合的集合，但是所有的投资组合和股票都位于均衡状态下有效市场的证券市场线上。
题目
资本市场线（）。
- A、公式与资本资产定价模型（CAPM）的公式相同。
- B、倾斜度等于市场预期收益率对投资组合的预期标准差的比率。
- C、包含所有高效率投资组合的集合，但是所有的投资组合和股票都位于均衡状态下有效市场的证券市场线上。
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相似问题和答案
第1题：
关于资本资产定价理论描述错误的是()。
A.资本市场线表示对所有投资者而言最好的风险收益组合
B.证券市场线说明了单个风险资产的收益与风险之间的关系
C.证券市场线反映了单个证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系。
D.资产定价模型提供了测度非系统风险的指标。
B.证券市场线说明了单个风险资产的收益与风险之间的关系
C.证券市场线反映了单个证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系。
D.资产定价模型提供了测度非系统风险的指标。
答案：D
解析：
资产定价模型提供了测度系统风险的指标，Ｄ不对。
第2题：
下列关于证券市场线的说法中，正确的有（ ）。
①定价正确的证券将处于证券市场线上
②证券市场线使所有的投资者都选择相同的风险资产组合
③证券市场线为评价预期投资业绩提供了基准
④证券市场线表示证券的预期收益率与其β系数之间的关系
①定价正确的证券将处于证券市场线上
②证券市场线使所有的投资者都选择相同的风险资产组合
③证券市场线为评价预期投资业绩提供了基准
④证券市场线表示证券的预期收益率与其β系数之间的关系
A.①③
B.①②③
C.②④
D.①③④
B.①②③
C.②④
D.①③④
答案：D
解析：
资本市场线使所有的投资者都选择相同的风险资产组合。所有有效组合都可视为无风险证券F与市场组合M的再组合。
第3题：
根据资本资产定价模型(CAPM),当市场处于均衡状态时,投资者的最优风险证券组合等于()。
A.有效组合
B.市场组合
C.收益最高的组合
D.任意组合
参考答案：B
第4题：
关于证券市场线的说法错误的是（ ）。
A.证券市场线是CAPM的核心
B.证券市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系
C.证券市场线是基于资本资产定价模型的，斜率是市场组合的风险溢价
D.证券市场线描述了单个资产的风险溢价与市场风险之间的函数关系
B.证券市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系
C.证券市场线是基于资本资产定价模型的，斜率是市场组合的风险溢价
D.证券市场线描述了单个资产的风险溢价与市场风险之间的函数关系
答案：B
解析：
资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系，但没有指出每一个风险资产的风险与收益之间的关系；证券市场线给出每一个风险资产风险与预期收益率之间的关系，也就是说证券市场线能为每一个风险资产进行定价。
第5题：
在CAPM中，若某资产或资产组合的预期收益率高于与其β系数对应的预期收益率，则表现为（ ）。
A、位于证券市场线上
B、位于证券市场线下方
C、位于资本市场线上
D、位于证券市场线上方
B、位于证券市场线下方
C、位于资本市场线上
D、位于证券市场线上方
答案：D
解析：
D
在CAPM中，证券市场线得以成立的根本原因是投资者的最优选择以及市场均衡力量作用的结果。若某资产或资产组合的预期收益率高于与其β系数对应的预期收益率，也就是说位于证券市场线的上方，则理性投资者将更偏好于该资产或资产组合，市场对该资产或资产组合的需求超过其供给，最终抬升其价格，导致其预期收益率降低，使其向证券市场线回归。
在CAPM中，证券市场线得以成立的根本原因是投资者的最优选择以及市场均衡力量作用的结果。若某资产或资产组合的预期收益率高于与其β系数对应的预期收益率，也就是说位于证券市场线的上方，则理性投资者将更偏好于该资产或资产组合，市场对该资产或资产组合的需求超过其供给，最终抬升其价格，导致其预期收益率降低，使其向证券市场线回归。
第6题：
关于资本资产定价理论描述错误的是( )。
A、资本市场线表示对所有投资者而言最好的风险收益组合
B、证券市场线说明了单个风险资产的收益与风险之间的关系
C、证券市场线反映了单个证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系。
D、资产定价模型提供了测度非系统风险的指标。
B、证券市场线说明了单个风险资产的收益与风险之间的关系
C、证券市场线反映了单个证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系。
D、资产定价模型提供了测度非系统风险的指标。
答案：D
解析：
资产定价模型提供了测度系统风险的指标，Ｄ不对。
第7题：
下列关于资本市场线的表述，错误的是()。
A.资本市场线是在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM
B.资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系
C.资本市场线方程反映有效组合的收益率和无风险之间的关系
D.资本市场线是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合
B.资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系
C.资本市场线方程反映有效组合的收益率和无风险之间的关系
D.资本市场线是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合
答案：C
解析：
资本市场线方程系统阐述了有效组合的期望收益率和风险之间的关系（故C项描述错误）。有效组合的期望收益率由两部分构成：①无风险利率r，由时间创造，是对放弃即期消费的补偿；②风险溢价，是对承担风险的补偿，与承担的风险的大小成正比。
第8题：
关于证券市场线，下列说法正确的是()。
A:价值被低估的证券将处于证券市场线上方
B:资本市场线为评价预期投资业绩提供了基准
C:证券市场线使所有的投资者都选择相同的风险资产组合
D:资本市场线表示证券的预期收益率与其β系数之间的关系
B:资本市场线为评价预期投资业绩提供了基准
C:证券市场线使所有的投资者都选择相同的风险资产组合
D:资本市场线表示证券的预期收益率与其β系数之间的关系
答案：A
解析：
资本市场线使所有的投资者都选择相同的风险资产组合而非证券市场线；证券市场线为评价预期投资业绩提供了基准，同时也表明证券的预期收益率与其β系数之间的线性关系。
第9题：
关于证券市场线，下列说法错误的是（ ）。
A、定价正确的证券将处于证券市场线上
B、证券市场线使所有的投资者都选择相同的风险资产组合
C、证券市场线为评价预期投资业绩提供了基准
D、证券市场线表示证券的预期收益率与其β系数之间的关系
B、证券市场线使所有的投资者都选择相同的风险资产组合
C、证券市场线为评价预期投资业绩提供了基准
D、证券市场线表示证券的预期收益率与其β系数之间的关系
答案：B
解析：
B项，资本市场线使所有的投资者都选择相同的风险资产组合。
第10题：
(2016年)下列关于资本市场线和证券市场线的说法，错误的是（）。
A.资本市场线是CAPM的核心
B.资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系
C.证券市场线给出了每一个风险资产风险与预期收益率之间的关系
D.证券市场线为每一个风险资产进行定价
B.资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系
C.证券市场线给出了每一个风险资产风险与预期收益率之间的关系
D.证券市场线为每一个风险资产进行定价
答案：A
解析：
CAPM的核心是证券市场线。