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问答题对比分析净现值法和内含报酬率法。
题目
问答题
对比分析净现值法和内含报酬率法。
参考答案和解析
正确答案：
1、含义：
净现值是指投资项目投入使用后的现金净流量按资本成本或公司要求达到的报酬率折算为现值，再减去初始投资后的余额。
内含报酬率是指能够使未来现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。
2、决策规则：
净现值的决策规则是：如果在一组独立备选方案中进行选择，净现值大于零表示收益弥补成本后仍有利润，可以采纳；净现值小于零，表明其收益不足以弥补成本，不能采纳。若对一组互斥方案进行选择，则应采纳净现值最大的方案。
内含报酬率的决策规则为：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内含报酬率大于或等于公司的资本成本或必要报酬率，就采纳；反之，则拒绝。在多个互斥备选方案的选择决策中，选用内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最高的投资项目。
3、优缺点：
净现值的优点是：净现值指标考虑了项目整个寿命周期的各年现金流量的现时价值，反映了投资项目的可获收益，在理论上较为完善。
净现值的缺点是：
（1）不能动态反映项目的实际收益率。
（2）当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣。
（3）当各方案的经济寿命不等时，用净现值难以进行评价。
（4）净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难。
内含报酬率的优点是：考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率。内含报酬率的缺点是：计算过程比较复杂，特别是对于每年NCF不相等的投资项目，要经过多次测算才能得出。另外，对于非常规投资项目，会出现多个内含报酬率问题，给决策带来不便。
净现值是指投资项目投入使用后的现金净流量按资本成本或公司要求达到的报酬率折算为现值，再减去初始投资后的余额。
内含报酬率是指能够使未来现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。
2、决策规则：
净现值的决策规则是：如果在一组独立备选方案中进行选择，净现值大于零表示收益弥补成本后仍有利润，可以采纳；净现值小于零，表明其收益不足以弥补成本，不能采纳。若对一组互斥方案进行选择，则应采纳净现值最大的方案。
内含报酬率的决策规则为：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内含报酬率大于或等于公司的资本成本或必要报酬率，就采纳；反之，则拒绝。在多个互斥备选方案的选择决策中，选用内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最高的投资项目。
3、优缺点：
净现值的优点是：净现值指标考虑了项目整个寿命周期的各年现金流量的现时价值，反映了投资项目的可获收益，在理论上较为完善。
净现值的缺点是：
（1）不能动态反映项目的实际收益率。
（2）当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣。
（3）当各方案的经济寿命不等时，用净现值难以进行评价。
（4）净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难。
内含报酬率的优点是：考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率。内含报酬率的缺点是：计算过程比较复杂，特别是对于每年NCF不相等的投资项目，要经过多次测算才能得出。另外，对于非常规投资项目，会出现多个内含报酬率问题，给决策带来不便。
解析：
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相似问题和答案
第1题：
对互斥项目进行投资分析时,如运用净现值法和内含报隔率法得到不同的结论,公司应以内含报酬率法得到的结论为准。()
此题为判断题(对，错)。
参考答案：对
第2题：
投资决策的评价方法中，贴现的分析评价方法不包括（ ）。
A.净现值法
B.投资回收期法
C.现值指数法
D.内含报酬率法
B.投资回收期法
C.现值指数法
D.内含报酬率法
答案：B
解析：
本题考查贴现的分析评价方法。贴现的分析评价方法包括：净现值法、现值指数法、内含报酬率法等。投资回收期法属于非贴现的分析评价方法。
第3题：
比较净现值法与内含报酬率法?
参考答案：(1)对同一投资方案评价的比较一般情况下，对同一投资方案，净现值法和内含报酬率法可以得出相同的结论。(2)对相互独立的投资方案评价的比较一般情况下，对独立投资方案，净现值法和内含报酬率法可以得出相同的结论。(3)对互斥投资方案评价的比较一般情况下，对独立投资方案，净现值法和内含报酬率法可以得出相同的结论。但是对于互斥项目，情况就不一定了。
第4题：
投资决策的贴现法有（）
- A、内含报酬率法
- B、回收期法
- C、净现值法
- D、现值指数法
正确答案:A,C,D
第5题：
某公司如投资A项目则不能投资B项目，如投资B项目就必须放弃A项目，以下说法错误的是（）。
A.使用净现值法和内含报酬率法所作的投资决策是一致的
B.通常净现值法比内涵报酬率法更实用
C.使用净现值法时，采用最低可接受回报率比内含报酬率更可靠
D.内含报酬率法假设每期获得的现金可以以内含报酬率进行再投资
B.通常净现值法比内涵报酬率法更实用
C.使用净现值法时，采用最低可接受回报率比内含报酬率更可靠
D.内含报酬率法假设每期获得的现金可以以内含报酬率进行再投资
答案：A
解析：
对于独立项目，净现值法和内含报酬率法所得出的结论是一致的，但对于互斥项目，净现值法和内含报酬率法所得出的结论不一定一致，本题目为互斥项目。
第6题：
对互斥方案进行优选时,下列说法正确的有（）。
A.投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法结论可能不一致
B.投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法结论一定一致
C.投资项目评价的净现值法和现值指数法结论一定一致
D.投资项目评价的净现值法和内含报酬率法结论可能不一致
B.投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法结论一定一致
C.投资项目评价的净现值法和现值指数法结论一定一致
D.投资项目评价的净现值法和内含报酬率法结论可能不一致
答案：A,D
解析：
由于现值指数和净现值的大小受折现率高低的影响，折现率高低甚至会影响方案的优先次序，而内含报酬率不受折现率高低的影响，所以选项B、C不正确。
第7题：
非折现的分析评价方法主要包括()。
A:净现值法
B:内含报酬率法
C:现值指数法
D:会计收益率法
E:投资回收期法
B:内含报酬率法
C:现值指数法
D:会计收益率法
E:投资回收期法
答案：D,E
解析：
非折现的分析评价方法主要包括会计收益率法、投资回收期法。
第8题：
下列属于贴现法的是( )。
A．净现值法
B．现值指数法
C．内含报酬率法
D．平均报酬率法
正确答案：ABC
ABC。解析：平均报酬率不考虑贴现，是非贴现法。
ABC。解析：平均报酬率不考虑贴现，是非贴现法。
第9题：
贴现的分析评价方法不包括（）。
A.净现值法
B.投资回收期法
C.现值指数法
D.内含报酬率法
B.投资回收期法
C.现值指数法
D.内含报酬率法
答案：B
解析：
本题考查贴现的分析评价方法。其中投资回收期法属于非贴现的分析评价方法。
第10题：
对比分析净现值法和内含报酬率法。
正确答案: 1、含义：
净现值是指投资项目投入使用后的现金净流量按资本成本或公司要求达到的报酬率折算为现值，再减去初始投资后的余额。
内含报酬率是指能够使未来现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。
2、决策规则：
净现值的决策规则是：如果在一组独立备选方案中进行选择，净现值大于零表示收益弥补成本后仍有利润，可以采纳；净现值小于零，表明其收益不足以弥补成本，不能采纳。若对一组互斥方案进行选择，则应采纳净现值最大的方案。
内含报酬率的决策规则为：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内含报酬率大于或等于公司的资本成本或必要报酬率，就采纳；反之，则拒绝。在多个互斥备选方案的选择决策中，选用内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最高的投资项目。
3、优缺点：
净现值的优点是：净现值指标考虑了项目整个寿命周期的各年现金流量的现时价值，反映了投资项目的可获收益，在理论上较为完善。
净现值的缺点是：
（1）不能动态反映项目的实际收益率。
（2）当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣。
（3）当各方案的经济寿命不等时，用净现值难以进行评价。
（4）净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难。
内含报酬率的优点是：考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率。内含报酬率的缺点是：计算过程比较复杂，特别是对于每年NCF不相等的投资项目，要经过多次测算才能得出。另外，对于非常规投资项目，会出现多个内含报酬率问题，给决策带来不便。