经济学
问答题证券期货交易和期权交易的比较
题目
问答题
证券期货交易和期权交易的比较
参考答案和解析
正确答案：
（1）期权交易与期货交易和远期合同交易的标的物不同。期权交易的标的物是一种合约选择买卖的权利，期货交易的标的物是标准化、规范化的期货合约，它几乎很少涉及到实体商品的交割。
（2）期权交易与期货交易在交易双方的“履约责任”的分担上有一定差别。在交易所内进行的期权交易，期权购买方与出售方签订期权交易合约并付出一笔金额的期权保证金后，购买方相应地就得到了一种可以随时根据市场或其它条件的变化、自由地决定履行或者不履行期货合约的权利，而不必承担义务；与之相反的是，在期货交易中，一旦签订合约或合同以后，即便是市场发生了巨大变化，参与交易的任何一方都不得在合约或合同的有效期内按照他自己的意愿，对于事先签订的合约或合同进行修改、放弃或立即执行，而必须在到期时履行买卖双方各自应承担的义务。
（3）期权交易与期货交易的“合约条件”的具体条款极为相似。在交易所内进行期货、期权交易时，均以交易所制定的标准化、规范化合约为基础，这些标准化合约一般对商品品质、规格、数量、交货时间、交易最小涨跌幅、交割方式和交割地点等等都作了统一规定，期货、期权交易的双方只需就价格、合约张数进行确认即可。
（4）期权交易与期货交易“风险责任与利润收益”有显著区别。在期权交易中，期权购买方只承担有限的风险，他所承担的风险仅仅局限于所交纳给期权合约出售方的期权权利金。一旦损失超出了期权权利金时，购买方即自动放弃他所拥有的期货合约选择权利。而在期权交易中出售方也有比较有限的利润收益。因为无论价格走势是多么不利，期权购买方至多丧失其所付出的期权权利金，期权出售方从期权购买方得到的期权权利金则是他所能获得的最大收益，这笔期权权利金也就是他因所承担的风险所获得的风险补偿或风险报酬。与此相反，在期货交易中，买卖双方的风险与收益是相当大的。在价格走势出现剧烈波动情况下，买卖双方的风险和风险补偿（收益）都是不可估计和加以限制的。
（2）期权交易与期货交易在交易双方的“履约责任”的分担上有一定差别。在交易所内进行的期权交易，期权购买方与出售方签订期权交易合约并付出一笔金额的期权保证金后，购买方相应地就得到了一种可以随时根据市场或其它条件的变化、自由地决定履行或者不履行期货合约的权利，而不必承担义务；与之相反的是，在期货交易中，一旦签订合约或合同以后，即便是市场发生了巨大变化，参与交易的任何一方都不得在合约或合同的有效期内按照他自己的意愿，对于事先签订的合约或合同进行修改、放弃或立即执行，而必须在到期时履行买卖双方各自应承担的义务。
（3）期权交易与期货交易的“合约条件”的具体条款极为相似。在交易所内进行期货、期权交易时，均以交易所制定的标准化、规范化合约为基础，这些标准化合约一般对商品品质、规格、数量、交货时间、交易最小涨跌幅、交割方式和交割地点等等都作了统一规定，期货、期权交易的双方只需就价格、合约张数进行确认即可。
（4）期权交易与期货交易“风险责任与利润收益”有显著区别。在期权交易中，期权购买方只承担有限的风险，他所承担的风险仅仅局限于所交纳给期权合约出售方的期权权利金。一旦损失超出了期权权利金时，购买方即自动放弃他所拥有的期货合约选择权利。而在期权交易中出售方也有比较有限的利润收益。因为无论价格走势是多么不利，期权购买方至多丧失其所付出的期权权利金，期权出售方从期权购买方得到的期权权利金则是他所能获得的最大收益，这笔期权权利金也就是他因所承担的风险所获得的风险补偿或风险报酬。与此相反，在期货交易中，买卖双方的风险与收益是相当大的。在价格走势出现剧烈波动情况下，买卖双方的风险和风险补偿（收益）都是不可估计和加以限制的。
解析：
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相似问题和答案
第1题：
以下关于期权交易和期货交易的说法正确的是()。
A.期权交易与期货交易双方承担的风险是不同的
B.期权和期货都是金融衍生工具
C.期货交易不能像期权交易那样，依据客户需求量体定做
D.期权交易和期货交易双方的权利义务不同
参考答案：ABCD
第2题：
证券交易方式有( )
A．现货交易
B．期货交易
C．信用交易
D．期权交易
E．自由交易
正确答案：ABCD
第3题：
根据外汇交易和期权交易的特点,可以将外汇期权交易分为()。
A.即期交易和远期交易
B.现货交易和期货交易
C.现货汇权和期货期权
D.现货交易和期货交易
参考答案：C
第4题：
下列交易中，其盈亏状态有本质区别的是（ ）。
A、证券交易
B、期货交易
C、远期交易
D、期权交易
B、期货交易
C、远期交易
D、期权交易
答案：D
解析：
期权具有独特的非线性损益结构的特点，其盈亏状态为非线性。与证券交易、期货交易等线性的盈亏状态有本质区别。
第5题：
下列属于场内期权的有（ ）。
A.CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权
B.香港交易所上市的股票期权和股指期权
C.上海证券交易所的股票期权
D.中国金融期货交易所的股指期权仿真交易合约
B.香港交易所上市的股票期权和股指期权
C.上海证券交易所的股票期权
D.中国金融期货交易所的股指期权仿真交易合约
答案：A,B,C,D
解析：
CME集团上市的商品期货期权和金融期货期权、香港交易所上市的股票期权和股指期权、上海证券交易所的股票期权以及中国金融期货交易所的股指期权仿真交易合约，均属于场内期权。ABCD都属于场内期权。故本题答案为ABCD。
第6题：
证券交易的方式有( )。
A现货交易
B垫头交易
C期货交易
D期权交易
正确答案是：ABCD
第7题：
关于期货交易和期权交易，以下表述正确的是（ ）。
A.跟期货交易不同，期权交易仅用于股票
B.跟期货交易不同，期权买卖双方的盈利和亏损的机会相等
C.跟期货交易相比，期权交易近几年才出现
D.跟期货交易不同，期权的买方获得一种权利而没有义务
B.跟期货交易不同，期权买卖双方的盈利和亏损的机会相等
C.跟期货交易相比，期权交易近几年才出现
D.跟期货交易不同，期权的买方获得一种权利而没有义务
答案：D
解析：
期权允许买方从市场的一种变动中受益，但市场朝相反方向变动时也不会遭受损失。这意味着期权的买方和卖方获利和损失的机会不是均等的。期权的买方获得了好处而没有任何坏处，获得了一种权利而没有义务。
第8题：
( )，标志着金融期货交易的开始。
A 1968 年，英国伦敦证券交易所首次进行国际货币的期权交易
B 1970 年，美国芝加哥证券交易所开始换进期货交易
C 1972 年，美国纽约商品交易所的国际货币市场首次进行国际货币的期权交易
D 1975 年，美国芝加哥商品交易所开展房地产抵押证券的期货交易
正确答案：D
第9题：
证券交易的方式有（ ）。
A.现货交易
B.期货交易
C.期权交易
D.信用交易
B.期货交易
C.期权交易
D.信用交易
答案：A,B,C,D
解析：
证券交易的方式主要包括现货交易、期货交易、期权交易和信用交易。
第10题：
下列属于美式期权的是（）。
A、香港交易所(HKEX)股指期权
B、CME集团交易的股指期货期权
C、中国金融期货交易所的仿真股票价格指数期权
D、上海证券交易所的股票期权
A、香港交易所(HKEX)股指期权
B、CME集团交易的股指期货期权
C、中国金融期货交易所的仿真股票价格指数期权
D、上海证券交易所的股票期权
答案：B
解析：
CME集团交易的股指期货期权为美式期权，香港交易所的股指期权和股票期权以及中国金融期货交易所的仿真股票价格指数期权和上海证券交易所的股票期权均为欧式期权。