经济学
问答题某公司拥有总资产2，500万元，债务资金与主权资金的比例为4：6，债务资金的平均利率为8%，主权资金中有200万元的优先股，优先股的股利率为6.7%，公司发行在外的普通股为335万股。1999年公司发生固定成本总额为300万元，实现净利润为348.4万元，公司的所的税税率为33%。 分别计算 （1）普通股每股收益EPS （2）息税前利润EBIT （3）财务杠杆系数DFL （4）经营杠杆系数DOL （5）复合杠杆系数DCL
题目
参考答案和解析
EBIT=348.4/（1-33%）+2500×40%×8%=600（万元）
M=600+300=900（万元）
DOL=900/600=1.5
DFL=600/[（600-2500×40%×8%-13.4/（1-33%））=1.2
DCL=DOL×DFL=1.5×1.2=1.8
相似问题和答案
第1题：
甲企业负债资金的市场价值为3000万元，股东权益的市场价值为5000万元。债务的税前资金成本为15%，股票的β为1.2，企业所得税税率为30%，市场风险溢酬为8%，通货膨胀补偿率为2%，国债的利率为6%。则加权平均资金成本为( )。
A．12.44%
B．14.94%
C．15.38%
D．13.69%
解析：股东权益资金成本=6%+1.2×8%=15.6%
负债的资金成本=15%×(1-30%)=10.5%
加权平均资金成本=3000/(5000+3000)×105%+5000/(5000+3000)×15.6%=13.69%
第2题：
某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元(账面价值)，平均债务税后利息率为7％，所得税税率为30％，权益资金2000万元，普通股的成本为15％，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为( )万元。
A．2268
B．2240
C．3200
D．2740
解析：本题考核公司价值分析法的运用。股票的市场价值=[500×(1-30％)-200×7％]／15％=2240(万元)。
第3题：
某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元，债务资金成本为7%，所得税率为30%，权益资金2000万元，普通股资金成本为15%。则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（ ）万元
A．2268
B．2240
C．3200
D．2740
第4题：
B.280
C.600
D.720
第5题：
某公司息税前利润为1000万元，债务资金400万元，税前债务资本成本为6％，所得税税率为25％，权益资金5200万元，普通股资本成本为12％，则在公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为( )万元。
A．2200
B．6050
C．6100
D．2600
解析：股票的市场价值=(1000-400×6％)×(1-25％)／12％=6100(万元)
第6题：
某公司拥有长期资金100万元，其中，债券40万元，资金成本为8%；普通股60万元，资金成本为16%o则该公司加权平均资金成本为( )。
A.8．9% B. 12%
C.12.8% D.14.4%
第7题：
媒体从银行贷款筹得的资金属于()
A. 主权资金
B. 债务资金
C. 外部资金
D. 内部资金
第8题：
某公司拥有长期资金100万元，其中，债券40万元，资金成本为8%；普通股 60万元，资金成本为16%。则该公司加权平均资金成本为( )。
A．8.9%
B．12%
C．12.8%
D．14.4%
解析：加权平均资本成本一般是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的，计算各资金所占比重：
债券40÷100×100%＝40%；
普通股60÷100×100%＝60%；
加权平均资金成本＝40%×8%+60%×16%＝112.8%。
第9题：
某公司拥有长期投资资金500万元，其中，债券投资资金200万元，资金成本为5%；股票投资300万元，资金成本为12%。则该公司加权平均资金成本为（ ）。
A．8．9%
B．9．2%
C．9．8%
D．17%
首先求出各种投资占总投资资金的比重，债券资本占全部资本的比重＝200÷500×100%＝40%：股票资本占全部资本的比重＝300÷500×100%＝60%。则：加权平均资本成本＝40%×5%＋60%×12%＝9．2%。
第10题：
B.6050
C.6100
D.2600