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多选题与股票内在价值呈反方向变化的因素为（　　）。A股利年增长率B年股利C必要报酬率Dβ系数E发行数量

题目
多选题
与股票内在价值呈反方向变化的因素为（　　）。
A

股利年增长率

B

年股利

C

必要报酬率

D

β系数

E

发行数量

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第1题：

与长期持有、股利固定增长股票的内在价值呈反方向变化的因素有( )。

A．股利年增长率

B．预计第1年的股利

C．投资人要求的必要收益率

D．β系数


正确答案：CD
解析：本题考核的是股票价值的影响因素。根据长期持有，股利固定增长的股票内在价值V=D1/(K-g)，可以看到，投资人要求的资金报酬率K与股票内在价值呈反向变化；根据资本资产定价模型可知，β系数与投资人要求的必要报酬率呈同向变化，而投资人要求的必要收益率等于投资人要求的资金报酬率，因此，β系数同股票价值亦呈反向变化。

第2题：

与股票内在价值呈反向变化的因素有( )。

A．股利年增长率

B．年股利

C．预期的报酬率

D．贝他系数


正确答案：CD
解析：由股票价值的评价模式V=D1/(k-g)看出，股利增长率g，预期第1年股利D1，与股票价值呈同向变化，而投资人要求的必要报酬率k与股票价值呈反向变化，而贝他系数与投资人要求的必要报酬率呈同向变化，因此贝他系数同股票价值成反向变化。

第3题：

股票内在价值与价格的关系，下面表述正确的是( )。

A．股票的内在价值决定股票的市场价格，其市场价格完全等于其内在价值

B．股票的内在价值决定股票的市场价格，但市场价格又不完全等于其内在价值

C．股票的市场价格受供求关系以及其他许多因素的影响，所以股票的市场价格不反映股票的内在价值

D．股票的市场价格受供求关系以及其他许多因素的影响，但股票的市场价格总是围绕着股票的内在价值波动


正确答案：BD
[答案] BD
[解析] 考查股票内在价值与价格的关系。股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。

第4题：

下列因素中，与固定增长股票内在价值同方向变化的有：

A、股利年增长率
B、最近一期发放的股利
C、预期发放的股利
D、投资必要报酬率
E、股票的风险报酬系数

答案：A,B,C
解析：
固定增长股票内在价值＝D1/（K－g）＝D0×（1＋g）/（K－g），由公式可知，股利增长率g、最近一期发放的股利D0、预期发放的股利D1均与股票内在价值呈同向变动；投资必要报酬率K与股票内在价值呈反向变动，而股票的风险报酬系数与投资必要报酬率呈同向变动关系，因此股票的风险报酬系数也与股票内在价值呈反向变动关系。

第5题：

从理论上说,股票的内在价值一般与市场利率呈反向变化关系。( )

此题为判断题(对，错)。


参考答案：√

第6题：

下列关于股票的内在价值的说法，正确的是（ ）。

A．股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值

B．股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动

C．由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值”只是股票真实的内在价值的估计值

D．经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，但其内在价值不会变化


正确答案：ABC
经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，引起股票内在价值的变化，因此D选项错误。

第7题：

与股票的内在价值呈正方向变化的因素有( )。

A．股利年增长率

B．市场利率

C．年支付股利

D．β系数


正确答案：AC
解析：由股票的价值评价模型V=D1/(Rs-C)看，股利增长率和年股利与股票价值呈同方向变化。

第8题：

关于股票的内在价值，下列说法正确的是（ ）。

A．股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值

B．股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动

C．由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值”只是股票真实的内在价值的估计值

D．经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，但内在价值不会变化


正确答案：ABC
D选项，经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，从而引起内在价值的变化。

第9题：

下列因素中，与固定增长股票内在价值同方向变化的有( )。

A.股利年增长率
B.最近一期发放的股利
C.预期发放的股利
D.投资必要报酬率
E.股票的风险报酬系数

答案：A,B,C
解析：
固定增长股票内在价值＝D1/(K－g)＝D0×(1＋g)/(K－g)，由公式可知，股利增长率g、最近一期发放的股利D0.预期发放的股利D1均与股票内在价值呈同向变动；投资必要报酬率K与股票内在价值呈反向变动，而股票的风险报酬系数与投资必要报酬率呈同向变动关系，因此股票的风险报酬系数也与股票内在价值呈反向变动关系。

第10题：

影响股票未来收益、引起股票内在价值变化的因素包括（　　）。

A:清算方式的变化
B:宏观经济政策的调整
C:供求关系的变化
D:经济形势的变化

答案：B,C,D
解析：
各种价值模型计算出来的内在价值只是股票真实的内在价值的估计值。经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等因素都会影响上市公司未来的收益，引起内在价值的变化。

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