财务管理
单选题A公司目前发行在外的股数为1000万股，该公司的产品销路稳定，2016年拟投资1200万元，扩大生产能力50%。该公司想要维持目前50%的负债比率，并想继续执行10%的固定股利支付率政策。该公司在2015年的税后利润为500万元，则该公司2016年为扩充上述生产能力必须从外部筹措权益资本（）万元。A 600B 450C 300D 150
题目
600
450
300
150
相似问题和答案
第1题：
A公司只生产一种产品，所得税税率为50%，其发行在外的股数为100万股，其收益与经济环境状况有关，有关资料如下：
要求计算：
（1）该公司期望边际贡献、期望息税前利润以及期望的每股收益；
（2）该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数与总杠杆系数；
（3）每股收益的标准离差率。
本题的主要考核点是三个杠杆系数的计算。
（1）期望边际贡献=720×0.2+600×0.6+480×0.2=600(万元)
期望息税前利润=320×0.2+200×0.6+80×0.2=200(万元)
期望每股收益=1×0.2+0.4×0.6+(—0.4)×0.20=0.36（元）
（2）经营杠杆系数=600/200=3
财务杠杆系数=200/（200—120）=2.5
总杠杆系数=3×2.5=7.5
（3）每股收益的标准离差
= ＝0.45
标准离差率=0.45/0.36=1.25
第2题：
资料： (1)E公司的2012年度财务报表主要数据如下：
(2)假设该公司未来保持经营效率和财务政策不变且不增发新股； (3)假设公司目前的负债均为有息负债，负债预计的平均利息率为8%，预计未来维持目前资本结构，公司目前发行在外的股数为400万股，公司目前的股价为15元/股。所得税税率为25%。 要求： 请分别回答下列互不相关的问题： (1)计算该公司目前的可持续增长率； (2)计算该公司股票的资本成本； (3)计算该公司负债的税后资本成本； (4)计算该公司的加权资本成本。
【答案】
(1)销售净利率=400/4000=10%
总资产周转率=4000/8000=0．5(次)权益乘数=8000/4000=2
利润留存率=160/400=40%可持续增长率
(2)目前的每股股利=240/400=0．6(元)
股票的资本成本=0．6×(1+4．17%)/15+4．17%=8．34%
(3)负债税后资本成本=8%×(1—25%)=6%
(4)公司的加权资本成本=8．34%×50%+6%×50%=7．17%
第3题：
某公司2006年度的税后利润为1000万元，该年分配股利500万元，2007年度的税后利润为1200万元。2008年拟投资2000万元引进一条生产：线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80%，借入资金占20%。如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资金结构不变，则2008年度该公司为引进生产线需要从外部筹集( )万元股权资金。
A．1200
B．1000
C．2000
D．1600
解析：2006年股利支付率=500/1000=50%，2007年公司留存利润=1200×(1-50%)=600(万元)，2008年自有资金需要量=2000×80%=1600(万元)，2008年外部股权资金筹集数额=1600-600=1000(万元)。
第4题：
B、8%
C、8.12%
D、10.37%
第5题：
某公司目前发行在外的股数为5 000万股，2007年初拟投资5 000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。该公司2006年的税后利润2 500万元，若继续每股0.1元的固定股利政策。
要求：
(1)计算2007年初该公司为引进生产线必须从外部筹集自有资金的数额，若每股发行价格为10元，应增发的股数。
(2)若股票的β系数为1.5，国债利息率为4%，股票市场的平均收益率为6%，若公司始终执行固定股利政策，计算该股票的价值。
(1)2006年公司留存利润=2 500-2 500×20%=2 000(万元)
2007年权益资金需求量=5 000×60%=3 000(万元)
2007年初外部自有资金筹资=3 000-2 000=1 000(万元)
应增发的股数=1 000/10=100(万元)
(2)股票的必要收益率=4%+1.5×(6%-4%)=7%
股票价值=0.1/7%=1.43(元)
第6题：
ABC公司是一家上市公司，相关资料如下：
资料一：目前拥有资金2 500万元，资金来源有两个方面：权益资金，发行在外普通股总股数50万股；债务资金，发行债券l 000万元，平均年利率8％。
资料二：公司主营A产品，目前的销量为10万件，单价为45元，单位变动成本为20元，固定成本为40万元。
该公司准备扩大生产规模，预计需要新增投资1 000万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择：方案一：发行债券l 000万元，年利率l0％；方案二：发行普通股股票800万元，每股发行价格25元，同时发行优先股200万元，股息率12％。
预计扩大生产能力后，固定成本会增加s2万元，假设其他条件不变，公司适用所得税税率为25％。
要求：
（1）计算两种筹资方案的每股收益相等时的销量水平。
（2）若预计扩大生产能力后公司销量会增加4万件，不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案。
(1)企业目前的利息=1000×8％=80(万元)企业目前的股数=50万股追加债券筹资后的总利息=80+1000×10％=180(万元)追加股票筹资后的股数=50+800／25=82(万股)追加股票筹资后的优先股股息=200×12％=24(万元)每股收益无差别点的EBIT=286．25(万元)设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为X则：(45—20)x一(40+52)=286．25两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平=15．13(万件)(2)追加投资后的总销量=10+4=14(万件)，方案一的每股收益=【(45—20)×14一(40+52)一1801×(1—25％)／50=1．17(元)方案二的每股收益=【(45-20)×14-(40+52)一80】×(1—25％)一24}／82=1．34(元)由于方案二的每股收益大于方案一，所以应采用方案二。
第7题：
某公司2004年度的税后利润为1000万元，该年分配股利500万元，2005年度的税后利润为1200万元。2006年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资 金占80%，借入资金占20%。如果该公司执行的是固定股利支付率政策，要想保持资本结构不变， 则2006年度该公司为引进生产线需要从外部筹集（ ）万元股权资金。
A．150
B．200
C．300
D．400
2004年股利支付率＝500/1000＝50%，2005年公司留存利润＝1200×（1-50%）＝600（万元），2006年自有资金需要量＝1000×80%：800（万元），2006年外部股权资金筹集数额＝800- 600＝200（万元）。
第8题：
某公司2009年度的税后利润为1200万元，该年分配股利600万元，2011年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80％，借入资金占20％。该公司2010年度的税后利润为1300万元。
要求：
(1)如果该公司执行的是固定股利政策，并保持资本结构不变，则2011年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金?
(2)如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资本结构不变，则2011年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金?
(3)如果该公司执行的是剩余股利政策，本年不需要计提盈余公积金，则2010年度公司可以发放多少现金股利?
(1)2010年度公司留存利润=1300-600=700(万元) 2011年自有资金需要量=1000×80％=800(万元) 2011年外部自有资金筹集数额=800-700=100(万元) (2)2009年股利支付率=600／1200=50％ 2010年公司留存利润=1300×(1-50％)=650(万元) 2011年自有资金需要量=1000×80％=800(万元) 2011年外部自有资金筹集数额=800-650=150(万元) (3)2011年自有资金需要量=1000×80％=800(万元) 2010年发放的现金股利=1300-800=500(万元)
第9题：
资料一：目前的销量为30万件，单价为80元，变动成本率为25%，固定成本为600万元。A公司目前的资本结构为债务资本2500万元，平均年利率8%；权益资本2400万元，发行在外普通股总股数800万股。
资料二：如果扩大生产规模，预计需要新增投资3000万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择：
方案一：平价发行债券2000万元，票面利率10%；向银行借款1000万元，利息率为8%。
方案二：发行普通股股票2000万元，每股发行价格25元，同时发行优先股1000万元，股息率12%。
资料三：预计扩大生产能力后，销售量会增加10万件，固定成本会增加300万元，假设其他条件不变，公司适用所得税税率为25%。
要求：
（1）以目前数据为基础计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。
（2）计算扩大生产能力后该公司的预计息税前利润。
（3）计算方案一和方案二的每股收益无差别点息税前利润。
（4）判断该企业应该采用哪个方案进行筹资。
（5）根据（4）的结果，以扩大生产能力后的数据为基础计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。
息税前利润=1800-600=1200（万元）
利息=2500×8%=200（万元）
经营杠杆系数=1800/1200=1.5
财务杠杆系数=1200/（1200-200）=1.2
联合杠杆系数=1800/（1200-200）=1.8
（2）边际贡献=（30+10）×80×（1-25%）=2400（万元）
息税前利润=2400-600-300=1500（万元）
（3）（EBIT-200-2000×10%-1000×8%）×（1-25%）/800=[（EBIT-200）×（1-25%）-1000×12%]/（800+2000/25）
解得：EBIT=1680（万元）
（4）预计息税前利润1500万元小于每股收益无差别点息税前利润1680万元，所以应采用财务杠杆小的方案二进行筹资。
（5）经营杠杆系数=2400/1500=1.6
财务杠杆系数=1500/[1500-200-1000×12%/（1-25%）]=1.32
联合杠杆系数=2400/[1500-200-1000×12%/（1-25%）]=2.11。
第10题：
B.20
C.25
D.50