期货基础知识
单选题10月初，某地玉米现货价格为1710元／吨，某地某农场年产玉米5000吨。该农场对当前价格比较满意，担心待新玉米上市后，销售价格可能会下跌，该农场决定进行套期保值。10月5日该农场卖出500手（每手10吨）第二年1月份交割的玉米期货合约进行套期保值，成交价格为1680元／吨。到了11月，随着新玉米的大量上市，以及养殖业对玉米需求疲软，玉米价格开始大幅度下滑。11月5日，该农场将收获的5000吨玉米进行销售，平均价格为1450元／吨，与此同时将期货合约平仓，平仓价格为1420元／吨，则该农场最后的盈亏
题目
单选题
10月初，某地玉米现货价格为1710元／吨，某地某农场年产玉米5000吨。该农场对当前价格比较满意，担心待新玉米上市后，销售价格可能会下跌，该农场决定进行套期保值。10月5日该农场卖出500手（每手10吨）第二年1月份交割的玉米期货合约进行套期保值，成交价格为1680元／吨。到了11月，随着新玉米的大量上市，以及养殖业对玉米需求疲软，玉米价格开始大幅度下滑。11月5日，该农场将收获的5000吨玉米进行销售，平均价格为1450元／吨，与此同时将期货合约平仓，平仓价格为1420元／吨，则该农场最后的盈亏情况为（）。
A
盈利1300000元
B
亏损1300000元
C
亏损2600000元
D
盈亏平衡
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相似问题和答案
第1题：
7月初，大豆现货价格为3510元／吨，某农场决定对某10月份收获大豆进行套期保值，产量估计1 000吨。7月5日该农场卖出1o月份大豆期货合约的建仓价格为3550元／吨，10月份，期货价格和现货价格分别跌至3360元／吨和3330元／吨，该农场上述价格卖出现货大豆，同时将期货合约对冲平仓。该农场的套期保值效果是（ ）。（不计手续费等费用）
A.不完全套期保值且有净亏损
B.基差走强30元／吨
C.期货市场亏损190元／／吨
D.在套期保值操作下。该农场大豆的售价相当于3520元/吨
B.基差走强30元／吨
C.期货市场亏损190元／／吨
D.在套期保值操作下。该农场大豆的售价相当于3520元/吨
答案：D
解析：
卖出套期保值套期保值效果如下：
（图）
通过套期保值，大豆的实际销售价相当于：现货市场实际销售价+期货市场每吨盈利=3330+190=3520（元／吨）。
（图）
通过套期保值，大豆的实际销售价相当于：现货市场实际销售价+期货市场每吨盈利=3330+190=3520（元／吨）。
第2题：
3月中旬，某饲料厂预计两个月后将需要玉米5000吨，决定利用玉米期货进行套期保值。该厂在7月份到期的玉米期货合约上建仓，成交价格为2060元/吨。此时玉米现货价格为2000元/吨。至5月中旬，玉米期货价格上涨至2190元/吨，玉米现货价格为2080元/吨。该饲料厂按照现货价格买入5000吨玉米，同时按照期货价格将7月份玉米期货合约对冲平仓。则套期保值的结果为（ ）。
A.基差不变，实现完全套期保值
B.基差走弱，不完全套期保值，存在净盈利
C.基差走强，不完全套期保值，存在净盈利
D.基差走强，不完全套期保值，存在净亏损
B.基差走弱，不完全套期保值，存在净盈利
C.基差走强，不完全套期保值，存在净盈利
D.基差走强，不完全套期保值，存在净亏损
答案：B
解析：
本题中，该词料厂进行的是买入套期保值。
3月初，基差为2000-2060=-60（元/吨）；
5月中旬，基差为2080-2190=-110（元/吨）；
基差走弱50元/吨，买入套期保值，基差走弱，则套期保值效果为：不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。
3月初，基差为2000-2060=-60（元/吨）；
5月中旬，基差为2080-2190=-110（元/吨）；
基差走弱50元/吨，买入套期保值，基差走弱，则套期保值效果为：不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。
第3题：
玉米的正常市场价格为每公斤1. 86元到2.18元，近期某地玉米价格涨至每公斤2. 68元。经测算，向市场每投放储备玉米100吨，每公斤玉米价格可下降0. 05元，为稳定玉米价格，向该地投放储备玉米的数量不能超过（ ）。
A. 800 吨 B. 1080 吨 C. 1360 吨 D. 1640 吨
答案：D
解析：
玉米价格最多从2. 68元下降到正常范围的最低值1. 86元，即降低0. 82元，每100吨对应的降价是0. 05元，所以投放储备的量最高为100X (0. 82 + 0. 05) = 1640（吨）。
第4题：
某套利者以2321元/吨的价格买入1月玉米期货合约,同时以2418元/吨的价格卖出5月玉米期货合约。持有一段时间后,该套利者分别以2339元/吨和2426元/吨的价格将上述合约全部平仓,下列正确的是（ ）。（不计交易费用）
A.该套利交易亏损10元/吨
B.该套利交易盈利10元/吨
C.5月玉米期货合约盈利8元/吨
D.5月玉米期货合约亏损8元/吨
B.该套利交易盈利10元/吨
C.5月玉米期货合约盈利8元/吨
D.5月玉米期货合约亏损8元/吨
答案：B,D
解析：
卖出套利,价差缩小,盈利。建仓时的价差：2418-2321=97元/吨,平仓时价差：2426-2339=87元/吨,价差缩小,盈利10元/吨;5月玉米期货合约以2418元/吨的价格卖出,以2426元/吨的价格买入,亏损8元/吨。
第5题：
下列情形中，基差为-80元/吨的有（ ）。
A.1月10日，玉米期货价格为1710元／吨，现货价格为l790元／吨
B.1月10日，玉米期货价格为1710元／吨，现货价格为1630元／吨
C.l月10日，玉米现货价格为1710元／吨，期货价格为1790元／吨
D.1月10日，玉米现货价格为1710元／吨，期货价格为1630元／吨
B.1月10日，玉米期货价格为1710元／吨，现货价格为1630元／吨
C.l月10日，玉米现货价格为1710元／吨，期货价格为1790元／吨
D.1月10日，玉米现货价格为1710元／吨，期货价格为1630元／吨
答案：B,C
解析：
基差=现货价格一期货价格。
第6题：
7月初，玉米现货价格为3510元／吨，某农场决定对某10月份收获玉米进行套期保值，产量估计1 000吨。7月5日该农场在11月份玉米期货合约的建仓价格为3550元／吨，至10月份，期货价格和现货价格分别跌至3360元／吨和3330元／吨；该农场上述价格卖出现货玉米，同时将期货合约对冲平仓。该农场的套期保值效果是（ ）。(不计手续费等费
用)
用)
A. 基差走强30元／吨
B. 期货市场亏损190元／吨
C. 不完全套期保值，且有净亏损
D. 在套期保值操作下，该农场玉米的售价相当于3520元／吨
B. 期货市场亏损190元／吨
C. 不完全套期保值，且有净亏损
D. 在套期保值操作下，该农场玉米的售价相当于3520元／吨
答案：D
解析：
卖出套期保值，基差走强，存在净盈利10元／吨。通过套期保值，玉米的实际销售价相当于=现货市场实际销售价+期货市场每吨盈利=3330+190=3520(元／吨)。
第7题：
我国某农场预计三个月后将收获5000吨玉米，欲利用国内玉米期货进行套期保值，正确的操作是（ ）。
A：卖出玉米期货合约
B：买入玉米期货合约
C：建仓数量为500手玉米期货合约
D：建仓数量为1000手玉米期货合约
B：买入玉米期货合约
C：建仓数量为500手玉米期货合约
D：建仓数量为1000手玉米期货合约
答案：A,C
解析：
玉米期货交易每手10吨，则建仓数量为5000/10=500（手）。新玉米上市后，销售价格可能会下跌，套期保值的操作是卖出期货合约，待之后买入平仓以弥补现货市场的亏损。
第8题：
玉米的正常市场价格为每公斤1.86元到2.18元，近期某地玉米价格涨至每公斤2.68 元。经测算，向市场每投放储备玉米100吨，每公斤玉米价格可下降0.05元。为稳定玉米价格，向该地投放储备玉米的数量不能超过：
A.1640 吨
B.1360 吨
C.1080 吨
D.800 吨
B.1360 吨
C.1080 吨
D.800 吨
答案：A
解析：
（2.68-1.86)÷0.05=16.4，所以投放储备玉米的数量不能超过16.4x100=1640吨。
第9题：
客户以50元／吨的权利金卖出执行价格为2350元／吨的玉米看涨期货期权，他可以通过( )方式来了结期权交易。
A. 卖出执行价格为2350元／吨的玉米看跌期货期权
B. 买入执行价格为2350元／吨的玉米看涨期货期权
C. 买入执行价格为2350元／吨的玉米看跌期货期权
D. 卖出执行价格为2350元／吨的玉米看涨期货期权
B. 买入执行价格为2350元／吨的玉米看涨期货期权
C. 买入执行价格为2350元／吨的玉米看跌期货期权
D. 卖出执行价格为2350元／吨的玉米看涨期货期权
答案：B
解析：
如果期货期权卖方通过对冲了结其在手的合约部位，就必须买入内容数量相同、执行价格和到期日相同的期权合约。故此题选B。
第10题：
5月8日，某套期保值者以2270元/吨在9月份玉米期货合约上建仓，此时玉米现货市场价格为2100元/吨，则此时玉米基差为0元/吨。
A.-150
B.150
C.-170
D.170
B.150
C.-170
D.170
答案：C
解析：
基差=现货价格-期货价格=2100-2270=-170元/吨。@##