期货基础知识
多选题对期权的理解正确的有（ ）。[2015年5月真题]A期权的买方有不行权的权利B期权的买方需缴纳保证金C期权交易是一种权利的买卖D期权的买方到期必须买进标的物
题目
多选题
对期权的理解正确的有（ ）。[2015年5月真题]
A
期权的买方有不行权的权利
B
期权的买方需缴纳保证金
C
期权交易是一种权利的买卖
D
期权的买方到期必须买进标的物
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相似问题和答案
第1题：
多选题
关于股票期权，以下说法正确的是（ ）。[2016年11月真题]
A
股票认沽期权就是股票看涨期权
B
股票认购期权就是股票看跌期权
C
股票认沽期权就是股票看跌期权
D
股票认购期权就是股票看涨期权
正确答案：
A,D
解析：
如果赋予期权买方未来按约定价格购买标的资产的权利，就是看涨期权，或称买权、认购期权；如果赋予期权买方未来按约定价格出售标的资产的权利，就是看跌期权，或称卖权、认沽期权。
如果赋予期权买方未来按约定价格购买标的资产的权利，就是看涨期权，或称买权、认购期权；如果赋予期权买方未来按约定价格出售标的资产的权利，就是看跌期权，或称卖权、认沽期权。
第2题：
单选题
按照金融期权基础资产性质的不同，金融期权的种类有（ ）。[2013年3月真题]Ⅰ．金融期货合约期权Ⅱ．货币期权Ⅲ．股权类期权Ⅳ．利率期权
A
Ⅰ、Ⅲ
B
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C
Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案：
C
解析：
按照金融期权基础资产性质的不同，金融期权可以分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等。
按照金融期权基础资产性质的不同，金融期权可以分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等。
第3题：
对期权的理解正确的有（ ）。
A.期权的买方有不行权的权利
B.期权的买方需缴纳保证金
C.期权交易时一种权利的买卖
D.期权的买方到期必须买进标的物
B.期权的买方需缴纳保证金
C.期权交易时一种权利的买卖
D.期权的买方到期必须买进标的物
答案：A,C
解析：
期权的买方只有权利而不必承担履约义务。由于买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，所以无需缴纳保证金；而卖方可能损失巨大，所以必须缴纳保证金作为履约保证。
第4题：
单选题
下列关于期权内涵价值的说法，正确的是（ ）。[2017年3月真题]
A
看跌期权的虚值程度越深，期权的内涵价值越大
B
平值期权的内涵价值最大
C
看跌期权的实值程度越深，期权的内涵价值越小
D
看涨期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大
正确答案：
A
解析：
A项，虚值期权是指内涵价值等于0，而且标的资产价格不等于期权的执行价格的期权。B项，平值期权是指内涵价值等于0，而且标的资产价格等于期权的执行价格的期权。CD两项，看涨期权内涵价值＝max（S－K，0）；看跌期权内涵价值＝max（K－S，0），其中，S是标的资产的即期价格，K是期权的执行价格。当看涨期权的执行价格远远低于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远高于其标的资产价格时，该期权被称为深度实值期权。实值程度越深，期权的内涵价值越大。
A项，虚值期权是指内涵价值等于0，而且标的资产价格不等于期权的执行价格的期权。B项，平值期权是指内涵价值等于0，而且标的资产价格等于期权的执行价格的期权。CD两项，看涨期权内涵价值＝max（S－K，0）；看跌期权内涵价值＝max（K－S，0），其中，S是标的资产的即期价格，K是期权的执行价格。当看涨期权的执行价格远远低于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远高于其标的资产价格时，该期权被称为深度实值期权。实值程度越深，期权的内涵价值越大。
第5题：
单选题
关于股指期权的说法，正确的是（ ）。[2016年9月真题]
A
股指期权采用现金交割
B
股指期权只有到期才能行权
C
股指期权投资比股指期货投资风险小
D
股指期权可用来管理股票投资的非系统性风险
正确答案：
C
解析：
A项，与股指期货相似，股指期权也只能现金交割；B项，股指期权有美式期权，也有欧式期权，美式期权可在到期前行权；C项，股指期权投资的卖方盈利有限，亏损无限，风险较大；D项，利用股指期货进行套期保值，可以降低投资组合的系统性风险。
A项，与股指期货相似，股指期权也只能现金交割；B项，股指期权有美式期权，也有欧式期权，美式期权可在到期前行权；C项，股指期权投资的卖方盈利有限，亏损无限，风险较大；D项，利用股指期货进行套期保值，可以降低投资组合的系统性风险。
第6题：
判断题
如果看跌期权的买方将该期权平仓，则该买方将变为看跌期权的卖方。（ ）[2009年11月真题]
A
对
B
错
正确答案：
错
解析：
期权买方可选择对冲平仓的方式了结其期权头寸。即卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权或看跌期权，多头将其期权头寸了结后，权利也随之消失。
第7题：
多选题
下列关于期权时间价值的说法，正确的是（ ）。[2012年9月真题]
A
平值期权的时间价值最大
B
期权的时间价值可能小于零
C
期权的时间价值一定大于等于零
D
期权的时间价值不应该高于期权的权利金
正确答案：
D,A
解析：
C项，欧式期权由于只能在期权到期时行权，所以在有效期的正常交易时间内，当期权的权利金低于内涵价值时，即处于实值状态的欧式期权具有负的时间价值时，买方并不能够立即行权。因此，处于实值状态的欧式期权的时间价值可能小于0。
第8题：
对期权的理解正确的有（ ）。
A、期权的买方有不行权的权利
B、期权的买方需缴纳保证金
C、期权交易时一种权利的买卖
D、期权的买方到期必须买进标的物
B、期权的买方需缴纳保证金
C、期权交易时一种权利的买卖
D、期权的买方到期必须买进标的物
答案：A,C
解析：
期权的买方只有权利而不必承担履约义务。由于买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，所以无需缴纳保证金；而卖方可能损失巨大，所以必须缴纳保证金作为履约保证。
第9题：
单选题
若期权买方拥有买入标的物的权利，该期权为（ ）。[2012年5月真题]
A
欧式期权
B
美式期权
C
看涨期权
D
看跌期权
正确答案：
C
解析：
看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务。看涨期权又称为买入期权或认购期权。
第10题：
多选题
关于期权交易，下列说法正确的有（ ）。[2015年5月真题]
A
卖出看跌期权可对冲标的物多头的价格风险
B
买进看涨期权可对冲标的物空头的价格风险
C
买进看跌期权可对冲标的物多头的价格风险
D
卖出看涨期权可对冲标的物空头的价格风险
正确答案：
C,A
解析：
买进看跌期权的运用之一是保护标的资产多头，所以买进看跌期权可对冲标的资产多头的价格风险；买进看涨期权的运用之一是限制卖出标的资产风险，所以买进看涨期权可对冲标的资产空头的价格风险。
买进看跌期权的运用之一是保护标的资产多头，所以买进看跌期权可对冲标的资产多头的价格风险；买进看涨期权的运用之一是限制卖出标的资产风险，所以买进看涨期权可对冲标的资产空头的价格风险。