初级银行从业
单选题在估计可持续增长率时，通常假设内部融资资金的主要来源是（）。A 净资本B 留存收益C 增发股票D 增发债券
题目
净资本
留存收益
增发股票
增发债券
相似问题和答案
第1题：
在估计可持续增长率时，通常假设内部融资的资金来源主要是( )。
A．留存收益
B．净资本
C．增发股票
D．增加负债
解析：内部融资的资金来源是净资本、留存收益和增发股票。在估计可持续增长率时通常假设内部融资的资金来源主要是留存收益，所以A选项符合题意。
第2题：
是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的长期销售增长率，也就是说主要依靠内部融资即可实现的增长率。
A．环比增长率
B．平均增长率
C．自然增长率
D．可持续增长率
解析：可持续增长率是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的长期销售增长率，也就是说主要依靠内部融资即可实现的增长率。
第3题：
可持续增长率是公司在没有增加( )的情况下可以实现的长期销售增长率。
A．内部融资
B．股票发行
C．财务杠杆
D．银行贷款
解析：可持续增长率是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的长期销售增长率，也就是说主要依靠内部融资即可实现的增长率。
第4题：
可持续增长率是指公司在不改变财务杠杆的情况下， 仅利用内部股权融资(主要指留存收益) 所能达到的最高增长率。 ( )
第5题：
可持续增长率的假设条件不包括( )。
A．公司的资产使用效率将维持当前水平
B．公司的财务杠杆增大
C．公司保持持续不变的红利发放政策
D．公司未增发股票，增加负债是其唯一的外部融资来源
解析：可持续增长率的假设条件如下：①公司的资产使用效率将维持当前水平；②公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；③公司保持持续不变的红利发放政策；④公司的财务杠杆不变；⑤公司未增发股票，增加负债是其唯一的外部融资来源。
第6题：
可持续增长率的假设条件包括( )。
A．公司的资产周转率维持当前水平
B．公司的销售净利率以一固定值增长
C．公司保持持续不变的红利发放政策
D．公司的财务杠杆不变
E．增发股票是公司唯一的外部融资来源
解析：可持续增长率的假设条件如下：(1)公司的资产周转率将维持当前水平；(2)公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；(3)公司保持持续不变的红利发放政策；(4)公司的财务杠杆不变；(5)公司未增发股票，增加负债是其唯一的外部融资来源，所以A、C、D选项符合题意，B、E选项不符合题意。
第7题：
在估计可持续增长率时，通常假设内部融资资金的主要来源是( )。
A．净资本
B．增发股票
C．留存收益
D．增发债券
解析：内部融资的资金来源是净资本、留存收益和增发股票。一般情况下，企业不能任意发行股票，因此，在估计可持续增长率时通常假设内部融资的资金来源主要是留存收益。
第8题：
可持续增长率也就是主要依靠外部融资方可实现的增长率。( )
A．正确
B．错误
解析：可持续增长率是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的长期销售增长率，也就是说主要依靠内部融资即可实现的增长率。
第9题：
估计可持续增长率时通常假设内部融资的资金来源主要是留存收益。( )
A．正确
B．错误
解析：估计可持续增长率时通常假设内部融资的资金来源主要是留存收益。
第10题：
要求：
（1）计算上年的可持续增长率。
（2）假设本年的营业净利率提高到10%，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。
（3）假设本年的利润留存率提高到100%，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。
（4）假设本年的权益乘数提高到2.5，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。
（5）假设本年的资产周转次数提高到4，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。
（2）本年的可持续增长率＝80%×10%×2×2.5/（1－80%×10%×2×2.5）＝66.67%
假设本年的销售额为W万元，
则：本年末的股东权益＝1200＋W×10%×80%＝1200＋0.08W
本年末的总资产＝（1200＋0.08W）×2＝2400＋0.16W
根据销售收入/年末总资产＝2.5可知，
本年末总资产＝W/2.5＝0.4W
所以，2400＋0.16W＝0.4W
解得：W＝10000（万元），
即本年的实际增长率＝（10000－6000）/6000＝66.67%
结论：在仅仅提高营业净利率的情况下，本年的实际增长率＝本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。
（3）本年的可持续增长率＝100%×5%×2×2.5/（1－100%×5%×2×2.5）＝33.33%
假设本年的销售额为W万元，
则：本年末的股东权益＝1200＋W×5%×100%＝1200＋0.05W
本年末的总资产＝（1200＋0.05W）×2＝2400＋0.1W
根据营业收入/年末总资产＝2.5
可知，本年末总资产＝W/2.5＝0.4W
所以，2400＋0.1W＝0.4W
解得：W＝8000（万元），即本年的实际增长率＝（8000－6000）/6000＝33.33%
结论：在仅仅提高留存收益率的情况下，本年的实际增长率＝本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。
（4）本年的可持续增长率＝80%×5%×2.5×2.5/（1－80%×5%×2.5×2.5）＝33.33%
假设本年的销售额为W万元，
则：本年末的股东权益＝1200＋W×5%×80%＝1200＋0.04W
本年末的总资产＝（1200＋0.04W）×2.5＝3000＋0.1W
根据营业收入/年末总资产＝2.5可知，本年末总资产＝W/2.5＝0.4W
所以，3000＋0.1W＝0.4W
解得：W＝10000（万元），
即本年的实际增长率＝（10000－6000）/6000＝66.67%
结论：在仅仅提高权益乘数（即提高资产负债率）的情况下，本年的实际增长率＞本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。
（5）本年的可持续增长率＝80%×5%×2×4/（1－80%×5%×2×4）＝47.06%
假设本年的销售额为W万元，
则：本年末的股东权益＝1200＋W×5%×80%＝1200＋0.04W
本年末的总资产＝（1200＋0.04W）×2＝2400＋0.08W
根据营业收入/年末总资产＝4可知，本年末总资产＝W/4＝0.25W
所以，2400＋0.08W＝0.25W
解得：W＝14117.65（万元），即本年的实际增长率＝（14117.65－6000）/6000＝135.29%
结论：在仅仅提高资产周转次数的情况下，本年的实际增长率＞本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。