中级旅游专业

单选题某公司以面值发行普通股2000万元，筹资费率为4%，第一年的股利率为9%，以后每一年增长5%。该普通股的资本成本为（　）。A 14.38%B 14%C 10.21%D 14.21%

题目
单选题
某公司以面值发行普通股2000万元，筹资费率为4%，第一年的股利率为9%，以后每一年增长5%。该普通股的资本成本为（　）。
A

14.38%

B

14%

C

10.21%

D

14.21%

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第1题：

某企业拟筹资2500万元,其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率为10%,所得税率为33%;优先股500万元,年股息率7%,筹资费率为3%;普通股1000万元,筹资费率为4%,第一年预期股利率为10%,以后每年增长4%,试计算该筹资方案的综合资本成本。


正确答案：(1)该筹资方案中，各种资金来源的比重及其个别资本成本为：债券比重=1000/2500=0.4资本成本=10%*(1-33%)/(1-2%)=6.84%
优先股比重=优先股比重=资本成本=7%÷(1-3%)=7.22%
普通股比重=1000/2500=0.4
资本成本=10%÷(1-4%)+4%=14.42%
(2)该筹资方案的综合资本成本6.84%×0.4+7.22%×0.2+14.42%×0.4=9.95%

第2题：

东方公司发行普通股。第一年股利率为12%．以后每年股利率不变，筹资费率为4%，普通股成本为22%，则股利增长率为（ ）%。

A．12.5

B．8.5

C．4

D．9.5


正确答案：D
22%=12%/(1-4%)+g，g=9.5%

第3题：

某公司发行面值为10元,发行价格为16元的普通股进行筹资,共发行20000股,筹资费率为2%,预计第一年每股股利为2元,以后按4%递增,则普通股资本成本为____。

A. 16.76%

B. 24.41%

C.6%

D. 16.5%


正确答案:A 

第4题：

美华物业公司发行面值为1元的股票1000万股，筹资总额为2000元，筹资费率为5﹪。已知上一年的股利为每股0.8元，以后每年增长6﹪，计算该普通股的资本成本。


正确答案:普通股的资本成本＝1000×0.8÷[2000×（1－5％）]＋6％＝48.11％

第5题：

某公司发行普通股筹资，正常市价为600万元，筹资费率为5%，第一年股利率为10%，以后每年增长5%，计算其资金成本率为（ ）。

A：15.5%
B：15%
C：10.5%
D：10%

答案：A
解析：
2019版教材P238
本题考查的是资金成本与资金结构。10%÷（1-5%）+5%=15.5%。

第6题：

某公司发行普通股正常市价为300万元，筹资费率为4%,第一年的股利率为10%，以后每年增长5%，成本率为()

A、9.4%

B、14.5%

C、15.4%

D、16.4%


参考答案：C

第7题：

某公司发行普通股筹资8000万元，筹资费率为3%，第一年股利率为10%，以后每年增长5%，所得税率为25%。则普通股资金成本为（　　）。

A、7.73%
B、10.31%
C、11.48%
D、15.31%

答案：D
解析：
根据固定股利增长模型法计算，该公司普通股的资金成本为：



式中：Ks为普通股成本率；Pc为普通股票面值；Dc为普通股预计年股利额；ic为普通股预计年股利率；g为普通股利年增长率；f为筹资费费率（即筹资费占筹集资金总额的比率）。

第8题：

某公司发行普通股1000万股,每股面值1元,发行价格为每股10元,筹资费率为4%,预计第一年年末每股发放现金股利为0.25元,以后每年增长5%,则该普通股的资本成本计算过程为()。

A、0.25×(1+5%)

B、10×(1-4%)

C、[0.25×(1+5%)]/(10×0.96)+5%

D、0.25/(10×0.96)+5%


参考答案：D

第9题：

某公司发行普通股正常市价为1000万元，筹资费率为3%。预计第一年股利率为8%，以后每年平均增长3%，则该股票的资金成本率为()。

A:8%
B:8.25%
C:11%
D:11.25%

答案：D
解析：
普通股资金成本=股息率/（1-筹资费率）+股利率年增长率=8%/（1-3%）+3%=11.25%。

第10题：

某企业拟筹资5000万元，其中按面值发行长期债券2000万元，票面利率为10％，筹资费率为2％；发行优先股800万元，股利率为12％，筹资费率为3％；发行普通股2200万元，筹资费率为5％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税税率为33％。（对除不尽的数，请保留小数点后两位数）。计算优先股成本率。


正确答案:优先股成本率＝800×12％/［800×（1－3％）］＝12.37％

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