房地产估价理论与方法
单选题某商铺的租赁期为15年，租金按每年5%的比例递增，第1年的租金为1万元，租金于每年的年初收取，报酬率为8%，则该商铺15年租金收入的现值为( )万元。A 11.41B 11.49C 12.41D 12.49
题目
11.41
11.49
12.41
12.49
相似问题和答案
第1题：
（二）张某有甲、乙两个可供选择方案。甲方案：购买房价为600万元的商铺，首付款为总价的50%，其余为银行提供，其年利率为8%、期限为10年、按等额还本付息的商业抵押贷款，还款期为每年年末。该商铺购买后第2年年初便可出租。张某与李某商定了意向性的租赁合同，李某承租该商铺，租赁期限力19年，首年租金为150万元，每隔5年租金上涨5%，年租金在每年年初一次性支付。该商铺的年经营费用为租金收入的25%.
乙方案：购买总价为400万元的写字楼，购房款全部为张某的自有资金，于第1年年初一次性付清，该写字楼购买后第2年后便可出租。张某与杨某也商定了意向性的租赁合同，杨某承租该写字楼，租赁期限为19年，其中前10年的年租金为120万元，后9年的年租金为190万元，年租金在每年年初一次性支付，该写字楼的年经营费用为35万元。
以上两个方案均不考虑期末转售收入，张某要求的自有资金目标收益率均为15%。
1．编制甲、乙两个方案的资本金现金流量表。
2．试评价甲、乙两个方案的可行性，并用差额投资内部收益率比较甲、乙两个方案的优劣。
（二）解：
1．编制资本金现金流量表
（1）甲方案的资本金现金流量见下表。
年还本付息A=Pi（1+i）n/[（1+i）n-1]=300×8%×（1+8%）10/[（1+8%）10-1]=44.71万元
（2）乙方案的资本金现金流量见下表。
第2题：
东大公司为扩大经营规模融资租入一台机器，该机器的市价为522万元，设备运抵公司过程中租赁公司支付运费以及保险费共计26万元，租期为10年，租赁公司的融资成本为65万元，租赁手续费为20万元。租赁公司要求的报酬率为16%。
要求：
(1)确定租金总额。
(2)如果租金每年年初等额支付，则每期租金为多少
(3)如果租金每年年末等额支付，则每期租金为多少
(1)租金总额＝522+26+65+20＝633(万元)
(2)设备价款＝522+26＝548(万元)
如果租金每年年初等额支付，则每期租金为：
A＝548+E(P/A，16%，9)+1]＝548÷(4.6065+1)＝97.74(万元)
(3)如果租金每年年末等额支付，则每期租金为：A＝548÷(P/A，l6%，l0)＝548÷4.8332＝ll3.38(万元)
第3题：
某施工企业拟租赁一施工设备，租金按附加率法计算，每年年末支付。已知设备的价格为95万元，租期为6年。折现率为8％，附加率为5％，则该施工企业每年年末应付租金为（ ）万元。
A．17.89
B．20.58
C．23.43
D．28.18
第4题：
B.75.47
C.76
D.80
第5题：
B：34.44
C：40.26
D：44.29
第6题：
某企业采用融资租赁的方式于2006年1月1日融资租入一台设备，设备价款为500万元，租期为8年，到期后设备归租入企业无偿所有。租赁双方商定采用的折现率为15%
要求：
（1）如果租赁双方约定每年末等额支付租金，计算每年年末等额支付的租金额；
（2）如果租赁双方约定每年初等额支付租金，计算每年年初等额支付的租金额；
（3）如果租赁企业的资金成本率为10%，分别计算（1）、（2）两种租金支付额的总现值。
(1)每年年末等额支付的租金=500/(P/A，15%，8)=500/4.4873=111.43(万元)
(2)每年年初等额支付的租金=500/[(P/A，15%，7)+1]=96.89(万元)
(3)每年年末等额支付租金的总现值=111.43×(P/A，10%，8)=111.43×5.3349=594.47(万元)
每年年初等额支付的租金的总现值=96.89×[(P/A，10%，7)+1]=96.89×5.8684=568.59(万元)。
第7题：
某施工企业拟租赁一台施工机械，已知该施工机械的价格为72万元，租期为7年，每年末支付租金，租金按附加率法计算，折现率为10%，附加率为4%，则每年应付租金为（ ）万元。
A．13.44
B．20.37
C．12.27
D．14.79
第8题：
某商铺的租赁期为15年，租金按每年5%的比例递增，第1年的租金为1万元，租金于每年的年初收取，年利率为8%，则该商铺15年租金收入的现值为（ ）万元。
A．11．41
B．11．49
C．12．41
D．12．49
第9题：
1.编制甲、乙两个方案的自有资金现金流量表。
2.试评价甲、乙两个方案的可行性，并用差额投资内部收益率比较甲、乙两个方案的优劣
表1 甲方案的资本金现金流量万元年还本付息A=Pi（1+i）n/［（1+i）n-1］=300 错误8%错
误（1+8%）10/［（1+8%）10-1］=44.71（万元）。
（2）编制乙方案的资本金现金流量表，如表2 所示。
表2 乙方案的资本金现金流量万元
2.用差额投资内部收益率法进行方案比选
（1）进行单一方案评价
NPV 甲=－300+67.79/15%错误［1－1/（1+15%）5］+73.41/15%错误［1－1/（1+15%）
5］错误1/（1+15%）5＋124.03/15%错误［1－1/（1+15%）5］错误1/（1+15%）
10+130.24/15%错误［1－1/（1+15%）4］错误1/（1+15%）
15=－300+227.24+122.35+102.77+45.70=198.06（万元）>0，甲方案可行。
NPV 乙=－400+85/15%错误［1－1/（1+15%）10］+155/15%错误［1－1/（1+15%）9］
错误1/（1+15%）10=－400+426.60+182.82=209.42（万元）>0，乙方案可行。
（2）用差额投资内部收益进行方案比选
因为乙方案投资高于甲方案，由乙方案减去甲方案得到的现金流量表，如表3 所示。
表3 现金流量表
（3）计算（乙－甲）差额内部收益率
令i1=16%，NPV1=－100+17.21/16%错误［1－1/（1+16%）5］+11.59/16%错误
［1－1/（1+16%）5］错误1/（1+16%）5+30.97/16%错误［1－1/（1+16%）5］错误
1/（1+16%）10+24.76/16%错误［1－1/（1+16%）4］错误1/（1+16%）15=4.88（万元）。
令i2=17%，NPV1=－100+17.21/17%错误［1－1/（1+17%）5］+11.59/17%错误
［1－1/（1+17%）5］错误1/（1+17%）5+30.97/17%错误［1－1/（1+17%）5］错误
1/（1+17%）10+24.76/17%错误［1－1/（1+17%）4］错误1/（1+17%）15=－0.97（万元）。
FIRR=16%+4.88/（4.88+0.97）错误1%=16.83%。
因为FIRR=16.83%>15%，所以乙方案优于甲方案。
第10题：
B.24308.23
C.24754.28
D.25523.64
