期货投资分析

单选题跨国公司可以运用中国内地质押人民币借入美元的同时,在香港做NDF进行套利,总利润为()。A 境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用B 境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用C 境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用D 境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用

题目
单选题
跨国公司可以运用中国内地质押人民币借入美元的同时,在香港做NDF进行套利,总利润为()。
A

境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用

B

境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用

C

境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用

D

境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用

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第1题:

某股票同时在纽约交易所和香港证券交易所交易。假设在纽约的股价为10美元,在香港的股价为70港元,而汇率为5港元兑1美元。在不考虑交易费用的情况下,下列关于套利者行为说法正确的是( )。

A.在纽约市场上买人股票同时在香港卖出这些股票

B.在香港市场上买人股票同时在纽约卖出这些股票

C.不进行操作

D.在两个市场同时购买股票待日后出售


正确答案:A
解析:从纽约市场上购买股票同时在香港出售,每股可以获利70—10X5二5港元。

第2题:

正常情况下,国内大豆压榨成本+利润应为200元/吨。元月某日CBOT期货市场5月大豆合约期价1380美分/蒲式耳,而此时国内豆粕现货价3400元/吨,豆油现货价10500元/吨。假设大豆压榨后的出粕率为78%,出油率为18%,美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为120美分/蒲式耳,FOB升贴水为+100美分/蒲式耳,进口关税率为1%,进口增值税13%,大豆折算系数0.3674,人民币兑美元汇率为6.48。不考虑其他费用,榨油厂( )。

A.可以通过买入CBOT大豆、同时在国内卖出现货豆粕和豆油方式进行正向套利

B.可以通过卖出CBOT大豆、同时在国内买入现货豆粕和豆油方式进行反向套利

C.可以通过卖出CBOT大豆、同时在国内买入现货豆粕并卖出豆油方式进行混合套利

D.没有套利机会


正确答案:D

第3题:

伦敦市场的短期利率为9.5%,同期纽约市场为7%,英镑对美元的即期汇率为GBP1=USD 1.9600,美元3个月的远期升水为0.01,此时投资者在纽约市场上借入100万美元进行套利,他可以获利多少。


参考答案:英镑对美元的三个月远期汇率为GBP/USD=1.9600-0.01=1.9500
在纽约市场的本利是100*(1+7%3/12)=101.75万美元
在伦敦市场的本利和为100(1+9.5%*3/12)/1.96=53.23万英镑
52.23*1.95-101.75=0.0985万美元
所以,可以获利0.0985万美元

第4题:

人民币NDF是指以( )汇率为计价标准的外汇远期合约。

A.美元
B.欧元
C.人民币
D.日元

答案:C
解析:
人民币NDF是指以人民币汇率为计价标准的外汇远期合约。故本题答案为C。

第5题:

假设美元对人民币的即期汇率为7.5,美元的一年期远期汇率合约的汇率为7.4。在货币市场上的一年期贷款利率,美元为6%,人民币为4%;甲投资者可获得的贷款额度为10万美元(或相当金额人民币贷款),该款项全部用于套利。

要求:

(1)如果现在借入人民币75万元,期限为一年,计算一年后需要偿还的本息和;

(2)如果把上述75万元人民币兑换为10万美元并贷出,计算一年后可收回的本息和,以及按照7.4的汇率卖出之后可获得的人民币;

(3)计算套利获得的利润;

(4)说明本题套利的过程。


正确答案:
一年后需要偿还人民币借款的本息=75 ×(1+4%)=78(万元)
(2)贷出10万美元,一年后可收回本息=10 ×(1十6%)=10.6(万美元)。卖出之后可得人民币10.6 ×7.4=78.44(万元)
(3)套利获得的利润=78.44.-8=0.44(万元)
(4)先按照4%的贷款利率借入人民币75万元,按照7.5的汇率兑换成10万美元,同时签订一年期的卖出美元的合同;然后,将获得的10万美元贷出,一年后收回本息10.6万美元,出售美元获得人民币78.44万元人民币;最后用该78.44万元人民币偿还人民币借款本息和78万元,剩余部分0.44万元就是套利获得的利润。

第6题:

某股票同时在纽约证券交易所和香港证券交易所交易。假设在纽约的股价为10美元,在香港的股价为70港元,而汇率为6.5港元兑1美元。则不考虑交易费用的情况下,下列关于套利者行为说法正确的是( )。

A.在纽约市场上买入股票同时在香港市场卖出这些股票

B.在香港市场上买入股票同时在纽约市场卖出这些股票

C.不进行操作

D.在两个市场同时购买股票待日后出售


正确答案:A
解析:本题考核主要衍生金融工具的计算。从纽约市场上购买股票同时在香港市场出售,每股可以获利70-10×6.5=5(港元)。

第7题:

假设目前黄金现货价格为每盎司400美元,90天远期价格为450美元,90天银行贷款利率为年利8%,套利者应如何套利。

A、借入400万美元,买入1万盎司现货黄金,同时,在90天远期市场卖出1万盎司

B、借入400万美元,卖出1万盎司现货黄金,同时,在90天远期市场卖出1万盎司

C、借入400万美元,买入1万盎司现货黄金,同时,在90天远期市场买入1万盎司

D、借入400万美元,卖出1万盎司现货黄金,同时,在90天远期市场买入1万盎司


答案:A

第8题:

假设现行市场上美元对人民币的即期汇率是7.8,市场上美元的1年期远期汇率合约的汇率是7.88。而在贷款市场上,美元的1年期贷款利率为6.25%,人民币的1年期贷款利率是7.83%。投资者A可获得贷款额度为15600万元人民币(或相当金额美元贷款),假设该款项全部用于套利,且不考虑交易费用,投资者可以按贷款利率借入款项或贷出款项。 要求:请计算获得的利润,并说明套利过程。


正确答案:
[解析]由于人民币贷款利率高,美元贷款利率低,所以套利过程可以考虑:借入美元、贷出人民币。
由于美元对人民币的即期汇率是7.8,则可以借入美元数额是15600/7.8=2000万美元。因此套利思路是:以6.25%的利率借入2000万美元,可以获得15600万人民币,将获得的15600万人民币以7.83%的利率贷出。
一年后,贷出人民币可以收回的本利和=15600+15600×7.83%=16821.48(万人民币);由于借入美元2000万美元,一年后需要支付的本利和=2000+2000×6.25%=2125(万美元),因此在借入美元的同时可以签订买入美元的一年期远期合同,按7.88的汇率买入美元用于归还美元本利和,需要人民币=2125×7.88=16745(万人民币)。此时投资者手中还有人民币=16821.48-16745=76.48(万人民币),即投资者到期时可以获得利润为76.48万元人民币。

第9题:

亚洲最主要的离岸人民币远期交易市场有()。

A.新加坡人民币NDF市场
B.香港人民币NDF市场
C.日本人民币NDF市场
D.上海人民币NDF市场

答案:A,B
解析:
新加坡和香港人民币NDF市场是亚洲最主要的离岸人民币远期交易市场,该市场的行情反映了国际社会对于人民币汇率变化的预期。

第10题:

人民币ND、F市场的主要参与者是欧美的大银行和投资机构,其客户主要是在中国有大量人民币收入的跨国公司,不包括总部设在香港的中国内地企业( )。


答案:错
解析:
人民币NDF市场的主要参与者是欧美的大银行和投资机构,其客户主要是在中国有大量人民币收入的跨国公司,也包括总部设在香港的中国内地企业。

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