私募股权投资基金基础知识
单选题关于企业估值方法中的清算价值法，表述错误的是（ ）。A 一般采用清算价值法估值时采用较高的折扣率B 对股权投资基金而言，企业在正常可持续经营情况下，一般不会采用清算价值法C 清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略D 采用清算价值法应进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料
题目
单选题
关于企业估值方法中的清算价值法，表述错误的是（ ）。
A
一般采用清算价值法估值时采用较高的折扣率
B
对股权投资基金而言，企业在正常可持续经营情况下，一般不会采用清算价值法
C
清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略
D
采用清算价值法应进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料
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相似问题和答案
第1题：
关于创业投资估值法，下列表述正确的是（ ）
A.创业投资估值法基于退出期目标公司的现金流以及目标收益率，折现计算其当前价值
B.创业投资估值法是一种基于创业早期企业未来清算退出情境下估值预测的估值方法
C.创业投资估值法基于退出时目标公司的股权价值以及目标收益率，折现计算出其当前价值
D.创业投资估值法是一种基于创业早期公司可比公司估值倍数的相对估值法
B.创业投资估值法是一种基于创业早期企业未来清算退出情境下估值预测的估值方法
C.创业投资估值法基于退出时目标公司的股权价值以及目标收益率，折现计算出其当前价值
D.创业投资估值法是一种基于创业早期公司可比公司估值倍数的相对估值法
答案：C
解析：
创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值，再基于目标回报或收益率，倒推出目标公司的当前价值。
第2题：
基于目标收益率倒推当前价值的估值方法是（ ）。
A.成本法
B.相对估值法
C.创业投资估值法
D.清算价值法
B.相对估值法
C.创业投资估值法
D.清算价值法
答案：C
解析：
创业投资估值法是基于目标收益率倒推当前价值。
第3题：
评估企业管理团队经营成果贡献的价值方法是( )
A、相对估值法
B、经济增加值法
C、成本法
D、清算价值法
正确答案：B
解析：经济增加值的主体思想即企业的价值除了资产的账面价值外，还有管理团队经营成果贡献的价值。
解析：经济增加值的主体思想即企业的价值除了资产的账面价值外，还有管理团队经营成果贡献的价值。
第4题：
当目标公司现金流稳定、未来可预测性较高时，适用的企业估值方法是（ ）。
A.相对估值法
B.折现现金流估值法
C.清算价值法
D.创业投资估值法
B.折现现金流估值法
C.清算价值法
D.创业投资估值法
答案：B
解析：
相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估，在创业投资基金和并购基金中大量使用；折现现金流估值法主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形；创业投资估值法主要用于处于创业早期企业的估值。成本法主要作为一种辅助方法存在，主要原因是企业历史成本与未来价值并无必然联系。清算价值法则常见于杠杆收购和破产投资策略。
第5题：
常用的企业估值方法不包括(
)
)
A.折现现金流估值法
B.相对估值法
C.损益法
D.清算价值法
B.相对估值法
C.损益法
D.清算价值法
答案：C
解析：
估值方法通常包括相对估值法、折现现金流估值法、创业投资估值法、成本法、清算价值法、经济增加值法等
第6题：
估值方法通常包括相对估值法、折现现金流估值法、创业投资估值法、成本法、清算价值法、经济增加值法等。下列关于这些估值方法的说法不正确的是（ ）。
A.相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估，在创业投资基金和并购基金中大量使用
B.折现现金流估值法主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形
C.创业投资估值法主要用于处于创业成熟期企业的估值
D.清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略
B.折现现金流估值法主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形
C.创业投资估值法主要用于处于创业成熟期企业的估值
D.清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略
答案：C
解析：
选项C，创业投资估值法主要用于处于创业早期企业的估值。
第7题：
关于企业估值方法中的清算价值法，表达错误的是（ ）。
A.采用清算价值法应进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料
B.一般采用清算价值法估值时采用较高的折扣率
C.对股权投资基金而言，企业在正常可持续经营情况下，一般不会采用清算价值法
D.清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略
B.一般采用清算价值法估值时采用较高的折扣率
C.对股权投资基金而言，企业在正常可持续经营情况下，一般不会采用清算价值法
D.清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略
答案：B
解析：
清算价值法评估的步骤： （1）进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料。 （2）分析、验证价格资料的科学性和可靠性。 （3）逐项对比分析评估与参照物的差异及其程度，包括实物差异、市场条件、时间差异和区域差异等。 （4）根据差异程度及其他影响因素，估算被评估资产的价值，最后得出评估结果。 （5）根据市场调查计算出结果，对清算价格进行评估。 一般采用清算价值法估值时采用较低的折扣率。对股权投资基金而言，清算很难获得很好的投资回报，企业正常可持续经营情况下，不会采用清算价值法。清算价值法则常见于杠杆收购和破产投资策略。
第8题：
在我国私募股权投资基金常用的估值方法为( )和( )。
A.相对估值法、折现现金流法
B.清算价值法、折现现金流法
C.相对估值法、成本法
D.清算价值法、成本法
正确答案：A
解析：我国最常用的即相对估值法和折现现金流法。故本题选A选项。
解析：我国最常用的即相对估值法和折现现金流法。故本题选A选项。
第9题：
关于创业投资估值法，下列表述正确的是（ ）。
A.创业投资估值法是一种基于创业早期企业未来清算退出情境下估值预测的估值方法
B.创业投资估值法是一种基于创业早期企业可比公司估值倍数的相对估值法
C.创业投资估值法基于退出时目标公司的现金流以及目标收益率，折现计算其当前价值
D.创业投资估值法基于退出时目标公司的股权价值以及目标收益率，折现计算出其当前价值
B.创业投资估值法是一种基于创业早期企业可比公司估值倍数的相对估值法
C.创业投资估值法基于退出时目标公司的现金流以及目标收益率，折现计算其当前价值
D.创业投资估值法基于退出时目标公司的股权价值以及目标收益率，折现计算出其当前价值
答案：D
解析：
创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值，再基于目标回报倍数或收益率，倒推出目标公司的当前价值。
第10题：
关于估值方法中的清算价值法，下列表述错误的是（ ）。
A.估值原理是指将企业拆分为可出售的几个业务或资产包，然后分别估算变现价
值并加总
B.具体步骤包含收集被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料并进行分析
斷正
C.估值时通常采用较高的折扣率以保证资产价值合理体现
D.对正常可持续经营的企业一般不采用该方法进行估值
值并加总
B.具体步骤包含收集被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料并进行分析
斷正
C.估值时通常采用较高的折扣率以保证资产价值合理体现
D.对正常可持续经营的企业一般不采用该方法进行估值
答案：C
解析：
一般采用清算价值法估值时采用较低的折扣率。对股权投资基金而言，清算很难获得很好的投资回报，企业正常可持续经营情况下，不会采用清算价值法。