财务成本管理

单选题下列关于期权投资策略的表述中，正确的是（）。A 保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值B 抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略C 多头对敲组合策略可以锁定最低净收人和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本D 空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是出售期权收取的期权费

题目
单选题
下列关于期权投资策略的表述中，正确的是（）。
A

保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值

B

抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略

C

多头对敲组合策略可以锁定最低净收人和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本

D

空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是出售期权收取的期权费

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相似问题和答案

第1题：

下列关于实物期权的表述中，正确的是( )。

A．实物期权通常在竞争性市场中交易

B．实物期权的存在增加投资机会的价值

C．延迟期权是一项看跌期权

D．放弃期权是一项看涨期权


正确答案：B
解析：《财务成本管理》教材第188页。

第2题：

下列关于抛补性看涨期权的表述中，不正确的是（　）。
　

A.出售抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略
B.抛补性看涨期权是购买股票的同时出售该股票的看涨期权的期权组合
C.股价小于执行价格时，组合净收入是期权执行价格
D.组合成本是购买股票的价格与收取期权费之差

答案：C
解析：
股价小于执行价格时，空头看涨期权收入为零，即组合净收入是股票市价。

第3题：

下列关于期权投资策略的表述中，正确的是（ ）。

A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值

B.抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略

C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本

D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是期权收取的期权费


正确答案：C

【正确答案】：C
【答案解析】：保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但净损益的预期也因此降低了,选项A错误；抛补看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益，选项B错误；空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益，其最高收益是出售期权收取的期权费，选项D错误。对于多头对敲组合策略而言，当股价等于执行价格时，净收入最低（等于0）、净损益最低（等于“－期权购买成本”）,所以C正确。
【该题针对“期权投资策略”知识点进行考核】

 

第4题：

下列关于期权投资策略的表述中，正确的是（　）。

A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值
B.抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略
C.多头对敲组合策略最坏的结果是损失期权的购买成本
D.空头对敲组合策略最低收益是期权收取的期权费

答案：C
解析：
保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但由于支付期权费，净损益的预期也同时降低，选项A错误；抛补性看涨期权可以锁定股价上涨（超过执行价格）时的净收入和净损益，锁定的是最高净收入和最高净损益，选项B错误；股价发生变动时，多头对敲组合策略最坏结果是到期股价与执行价格一致，损失期权费，选项C正确；空头对敲组合策略最高净收益是收取的期权费，选项D错误。

第5题：

下列关于期权投资策略的表述中，正确的是（ ）。

A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值
B.抛补看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益，是机构投资者常用的投资策略
C.多头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益，适用于股价未来大幅波动的情况
D.空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益，在股价相对平稳的市场中较为适用

答案：B,D
解析：
保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但净损益的预期也因此降低了，选项A 错误；多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，选项C 错误。

第6题：

下列关于抛补性看涨期权的表述中，正确的有( )。

A、抛补性看涨期权就是股票加空头看涨期权组合

B、出售抛补的看涨期权是机构投资者常用的投资策略

C、当股价大于执行价格，执行价格等于购买价格时，抛补性看涨期权的净收益为期权价格

D、当股价小于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为执行价格，净损失为期权价格


答案：ABC
解析：抛补性看涨期权是股票加空头看涨期权组合，是指购买1股股票同时出售该股票1股股票的看涨期权。当股价大于执行价格、执行价格等于购买价格时，抛补性看涨期权的净收益为期权价格;当股价小于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为股票价格，净损益=股价-股票购入价格+期权价格。出售抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略。所以选项A、B、C的表述正确。

第7题：

下列关于实物期权的表述中，正确的是()。

A、实物期权通常在竞争性市场中交易
B、实物期权的存在增加投资机会的价值
C、延迟期权是一项看跌期权
D、放弃期权是一项看涨期权

答案：B
解析：
本题考核的知识点是“实物期权”。只有选项B表述正确。

第8题：

下列关于期权投资策略的表述中，正确的有（ ）。

A.保护性看跌期权可以将损失锁定在某一水平上，但不会影响净损益

B.如果股价上升，抛补看涨期权可以锁定净收入和净损益

C.预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低，适合采用多头对敲策略

D.只要股价偏离执行价格，多头对敲就能给投资者带来净收益


正确答案：BC

【正确答案】：BC
【答案解析】：保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益，可以将损失锁定在某一水平上。但是，同时净损益的预期也因此降低了，所以选项A的说法不正确；如果股价上升，抛补看涨期权可以锁定净收入和净收益，净收入最多是执行价格，由于不需要补进股票也就锁定了净损益，因此选项B的说法正确；预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低，适合采用多头对敲策略，因为无论结果如何，采用此策略都会取得收益，所以，选项C的说法正确；计算净收益时，还应该考虑期权购买成本，股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，采用对敲策略才能给投资者带来净收益，因此，选项D的说法不正确。
【该题针对“期权投资策略”知识点进行考核】

第9题：

下列关于期权的说法中，不正确的是（ ）。

A.看涨期权—看跌期权平价定理成立的前提条件是，看涨期权与看跌期权具有相同的执行价格
B.看涨期权—看跌期权平价定理成立的前提条件是，看涨期权与看跌期权具有相同的到期日和执行价格
C.同时购买某股票的看涨期权和看跌期权的投资策略，称为“多头对敲”
D.同时出售某股票的看涨期权和看跌期权的投资策略，称为“空头对敲”

答案：A,C,D
解析：
平价定理成立的前提条件是，看涨期权与看跌期权具有相同的到期日和执行价格，选项 A 的说法不正确、选项 B 的说法正确；多头对敲是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，选项 C 的说法不正确；空头对敲是指同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，选项 D 的说法不正确。

第10题：

下列关于期权投资策略的表述中，正确的是（　）。

A、保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值
B、抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略
C、多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本
D、空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是期权收取的期权费

答案：C
解析：
保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益。但是，净损益的预期也因此降低了，所以选项A的说法不正确。抛补性看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益，是机构投资者常用的投资策略。故选项B的说法不正确。对于多头对敲组合策略而言，当股价等于执行价格时，净收入最低（等于0）、净损益最低（等于“－期权购买成本”）。故选项C的说法正确。空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日都相同。空头对敲的组合净收益＝组合净收入＋期权出售收入之和＝组合净收入＋（看涨期权的价格＋看跌期权的价格）。空头对敲的最好结果是股价等于执行价格，此时的组合净收入最大（等于0），组合净收益也最大（等于期权出售收入之和）。所以，空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益，其最高净收益是期权收取的期权费。即选项D的说法不正确。
【考点“期权的投资策略（综合）”】

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