财务成本管理
多选题下列关于贝塔值和标准差的表述中，正确的有（ ）。A贝塔值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险C贝塔值测度财务风险，而标准差测度经营风险D贝塔值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险
题目
多选题
下列关于贝塔值和标准差的表述中，正确的有（ ）。
A
贝塔值测度系统风险，而标准差测度非系统风险
B
贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险
C
贝塔值测度财务风险，而标准差测度经营风险
D
贝塔值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险
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相似问题和答案
第1题：
单选题
关于债务资本成本，下列说法中不正确的是（）。
A
在估计债务成本时，要注意区分债务的历史成本和未来成本
B
现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本
C
在实务中，往往把债务的期望收益率作为债务成本
D
计算资本成本的主要目的是用于资本预算
正确答案：
C
解析：
第2题：
多选题
下列关于固定成本的表述中，正确的有()。
A
约束性固定成本和酌量性固定成本均是生产经营能力成本，而不是产品成本
B
酌量性固定成本是企业为了维持一定的业务量所必须负担的最低成本
C
酌量性固定成本对于一个企业来说可有可无
D
酌量性固定成本也可以看作是期间成本
正确答案：
C,A
解析：
约束性固定成本属于企业“经营能力”成本，是企业为了维持一定的业务量所必须负担的最低成本。酌量性固定成本虽然是由经理人员决定的，但对于一个想要长期稳定发展的企业来说，绝不是可有可无的。只是因为其经济效用难以准确计量，不易计算其最佳的合理支出额，所以，要由经理人员进行综合判断，以决定其预算数额。
第3题：
单选题
按照企业价值评估的市销率模型，以下四种不属于“市销率”驱动因素的是（ ）。
A
股利支付率
B
权益净利率
C
企业的增长潜力
D
股权资本成本
正确答案：
A
解析：
市销率＝营业净利率×股利支付率×（1＋增长率）/（股权成本－增长率），市销率的驱动因素是营业净利率、股利支付率、增长率（企业的增长潜力）和股权资本成本，其中，营业净利率是关键因素。B项，权益净利率是市净率的关键驱动因素。
市销率＝营业净利率×股利支付率×（1＋增长率）/（股权成本－增长率），市销率的驱动因素是营业净利率、股利支付率、增长率（企业的增长潜力）和股权资本成本，其中，营业净利率是关键因素。B项，权益净利率是市净率的关键驱动因素。
第4题：
单选题
在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率主要取决于该项目的（）。（2006年）
A
经营风险
B
财务风险
C
系统风险
D
特有风险
正确答案：
C
解析：
本题的主要考核点是投资项目评价时，股东站在投资组合的角度，主要考虑项目的系统风险。
第5题：
多选题
不相关成本是指与决策没有关联的成本，下列各项中属于不相关成本的有（ ）。
A
约束性固定成本
B
酌量性固定成本
C
沉没成本
D
不可延缓成本
正确答案：
C,D
解析：
不相关成本的表现形式主要有沉没成本、不可延缓成本、不可避免成本和共同成本。其中，不可避免成本是指通过管理决策行动而不能改变其数额的成本。对于约束性固定成本而言，企业的生产经营能力和生产组织机构一旦确定，就不可避免地要发生，其发生的数额也不是企业的短期经营决策所能改变的，所以，属于不可避免成本。酌量性固定成本是通过管理决策行动可以改变其数额的成本，属于相关成本。
不相关成本的表现形式主要有沉没成本、不可延缓成本、不可避免成本和共同成本。其中，不可避免成本是指通过管理决策行动而不能改变其数额的成本。对于约束性固定成本而言，企业的生产经营能力和生产组织机构一旦确定，就不可避免地要发生，其发生的数额也不是企业的短期经营决策所能改变的，所以，属于不可避免成本。酌量性固定成本是通过管理决策行动可以改变其数额的成本，属于相关成本。
第6题：
单选题
下列关于费用中心的说法中，错误的是（ ）。
A
适用于产出物不能用财务指标衡量的单位
B
适用于投入与产出没有密切关系的单位
C
一般使用费用预算来评价费用中心的成本控制业绩
D
费用中心的支出没有超过预算，说明该中心的业绩比较好
正确答案：
C
解析：
标准成本中心的产品质量和数量有良好的量化方法，如果能以低于预算水平的实际成本生产出相同的产品，那么说明该中心的业绩良好。对于费用中心，唯一可以准确计量的是实际费用，无法通过投入和产出的比较来评价其效果和效率，从而限制无效费用的支出，因此，有人称之为“无限制的费用中心”。一个费用中心的支出没有超过预算，可能该中心的工作质量和服务水平低于计划的要求。
标准成本中心的产品质量和数量有良好的量化方法，如果能以低于预算水平的实际成本生产出相同的产品，那么说明该中心的业绩良好。对于费用中心，唯一可以准确计量的是实际费用，无法通过投入和产出的比较来评价其效果和效率，从而限制无效费用的支出，因此，有人称之为“无限制的费用中心”。一个费用中心的支出没有超过预算，可能该中心的工作质量和服务水平低于计划的要求。
第7题：
问答题
A公司的普通股最近一个月来交易价格变动很小，投资者确信三个月后其价格将会有很大变化，但是不知道它是上涨还是下跌。股票现价为每股40元，执行价格为40元的三个月看涨期权售价为4元（预期股票不支付红利）。如果无风险有效年利率为10％，执行价格为40元的三个月的A公司股票的看跌期权售价是多少（精确到0．0001元）？
正确答案：
根据看涨期权——看跌期权平价定理：
看跌期权价格=看涨期权价格-股票现价+执行价格／（1+r）t=4-40+40／（1+10％）0.25=3.0582（元）
看跌期权价格=看涨期权价格-股票现价+执行价格／（1+r）t=4-40+40／（1+10％）0.25=3.0582（元）
解析：
暂无解析
第8题：
单选题
假定债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好是基于（）。
A
预期理论
B
分割市场理论
C
流动性溢价理论
D
期限优先理论
正确答案：
D
解析：
分割市场理论假定不同到期期限的债券根本无法相互替代；流动性溢价理论假定不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品；期限优先理论假定投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好。
第9题：
多选题
缺货成本包括（ ）。
A
材料供应中断造成的停工损失
B
产成品库存缺货造成的拖欠发货损失
C
主观估计的商誉损失
D
紧急额外购入成本
正确答案：
B,D
解析：
缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失，包括：①材料供应中断造成的停工损失；②产成品库存缺货造成的拖欠发货损失；③丧失销售机会的损失（还应包括主观估计的商誉损失）。如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急额外购入成本（紧急额外购入的开支会大于正常采购的开支）。
缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失，包括：①材料供应中断造成的停工损失；②产成品库存缺货造成的拖欠发货损失；③丧失销售机会的损失（还应包括主观估计的商誉损失）。如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急额外购入成本（紧急额外购入的开支会大于正常采购的开支）。
第10题：
单选题
下列关于股利分配政策的说法中，不正确的是（ ）。
A
剩余股利政策能最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额
B
固定股利或稳定增长股利政策适用于成熟的、盈利充分且获利能力比较稳定的、扩张需求减少的公司
C
固定股利支付率政策有利于股价的稳定
D
低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性
正确答案：
D
解析：
固定股利支付率政策，是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。在这一股利政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，获得较多盈余的年份股利额高，获得盈余少的年份股利额就低。在固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股价不利。
固定股利支付率政策，是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。在这一股利政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，获得较多盈余的年份股利额高，获得盈余少的年份股利额就低。在固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股价不利。