财务成本管理

多选题下列有关平息债券价值表述正确的有（　　）。A如果等风险利率不变，平价债券，债券付息期长短对债券价值没有影响B如果等风险利率不变，折价债券，债券付息期越短，债券价值越高C随着到期时间缩短，必要报酬率变动对债券价值的影响越来越小D在债券估价模型中，折现率实际上就是必要报酬率，折现率越大，债券价值越低

题目
多选题
下列有关平息债券价值表述正确的有（　　）。
A

如果等风险利率不变，平价债券，债券付息期长短对债券价值没有影响

B

如果等风险利率不变，折价债券，债券付息期越短，债券价值越高

C

随着到期时间缩短，必要报酬率变动对债券价值的影响越来越小

D

在债券估价模型中，折现率实际上就是必要报酬率，折现率越大，债券价值越低

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第1题：

下列有关分期付息债券价值表述正确的有( )。

A．平价债券利息支付频率的变化对债券价值没有影响

B．折价债券利息支付频率提高会使债券价值上升

C．随到期时间缩短，必要报酬率变动对债券价值的影响越来越小

D．在债券估价模型中，折现率实际上就是必要报酬率，折现率越大，债券价值越低


正确答案：ACD
解析：折价债券利息支付频率提高会使债券价值降低。

第2题：

下列关于债券价值的说法中，不正确的有( )。

A．对于某一债券而言，如果折现率等于债券票面利率时，债券价值一债券面值，则折现率高于债券票面利率时，债券价值高于面值

B．对于溢价发行的平息债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动式下降，债券价值可能低于面值

C．如果市场利率不变，按年付息，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会逐渐下降

D．对于到期一次还本付息的债券，随着到期H的临近，其价值渐渐接近本利和


正确答案：ABC
解析：债券价值=未来现金流入量的现值，由于其他条件相同的情况下，折现率越高，未来现金流入的现值越小，所以，对于某一债券而言，如果折现率等于债券票面利率时，债券价值=债券面值，则折现率高于债券票面利率时，债券的价值低于面值，所以选项A的说法不正确；溢价发行的债券在发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动下降，最终等于债券面值。但在溢价发行的情况下，债券价值不会低于面值，因为每次割息之后的价值最低，而此时相当于重新发行债券，由于票面利率高于市场利率，所以，一定还是溢价发行，债券价值仍然高于面值，所以选项B的说法不正确；对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，如果市场利率不变，随着时间向到期日靠近，债券价值呈现周期性波动，溢价发行的债券虽然总的趋势是下降，但并不是逐渐下降，而是波动性下降，所以选项C的说法不正确；对于到期一次还本付息的债券，债券价值=本利和×复利现值系数，随着到期日的临近，复利折现期间(指的是距离到期日的期间)越来越短，复利现值系数逐渐接近1，因此，其价值渐渐接近本利和，所以选项D的说法正确。

第3题：

下列有关分期付息债券价值，表述正确的有（ ）。 A．平价债券利息支付频率提高对债券价值没有影响 B．折价债券利息支付频率提高会使债券价值上升 C．随到期时间缩短，必要报酬率变动对债券价值的影响越来越小 D．在债券估价模型中，折现率是必要报酬率，折现率越大，债券价值越低


正确答案：AC
折价债券利息支付频率提高会使债券价值降低，所以B错误。在计算分期付息债券价值时，折现率一年必要报酬率／年复利次数一实际的周期必要报酬率，因此，D的说法不正确。

第4题：

下列有关债券付息频率与其价值的说法中，正确的有（ ）

A、折价发行的债券，加快付息频率，价值下降
B、溢价发行的债券，加快付息频率，价值上升
C、平价发行的债券，加快付息频率，价值不变
D、折价发行的债券，加快付息频率，价值上升

答案：A,B,C
解析：
折价发行的债券，加快付息频率，价值下降；溢价发行的债券，加快付息频率，价值上升；平价发行的债券，加快付息频率，价值不变。

第5题：

对于平息债券而言，下列说法正确的是（ ）。

A．平价发行

B．付息期越短，债券价值越高

C．在折现率不变的情况下，债券价值与到期时间无关

D．折价发行的债券在流通过程中价值可能高于面值


正确答案：D
折价发行的平息债券在流通过程中价值呈现周期性波动，可能超过面值。

第6题：

下列关于平息债券说法正确的是()。

A.利息在到期时间内平均支付的债券

B.利息在到期时间内多次支付的债券

C.平息债券没有到期日

D.发行并在二级市场上流通的债券


参考答案：A

第7题：

下列有关分期付息债券价值表述正确的有（ ）。

A．平价债券利息支付频率的变化对债券价值没有影响

B．折价债券利息支付频率提高会使债券价值上升

C．随到期时间缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小

D．在债券估价模型中，折现率越大，债券价值越低


正确答案：ACD
折价债券利息支付频率提高会使债券价值降低。

第8题：

下列有关平息债券价值表述正确的是( )。

A．平价债券,债券付息期长短对债券价值没有改变。

B．折价债券,债券付息期越短,债券价值越高。

C．随到期时间缩短,必要报酬率变动对债券价值的影响越来越小

D．在债券估价模型中,折现率实际上就是必要报酬率,折现率越大,债券价值越低。


正确答案：ACD

第9题：

下列有关分期付息的平息债券，说法正确的有（ ）

A、随着到期日的临近，折价发行的债券价值波动上升
B、随着到期日的临近，折价发行的债券价值直线上升
C、假设付息期无限小，随着到期日的临近，折价发行的债券价值波动上升
D、假设付息期无限小，随着到期日的临近，折价发行的债券价值直线上升

答案：A,D
解析：
题目中如果没有给出前提“假设付息期无限小”，则默认为利息的支付影响债券价值，则债券价值波动变化；而如果假设付息期无限小，则默认为利息在整个债券生命周期平均分摊，此时债券价值直线变化。

第10题：

假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有()。

A、提高付息频率
B、延长到期时间
C、提高票面利率
D、等风险债券的市场利率上升

答案：A,B,D
解析：
对于折价发行的平息债券而言，在其他因素不变的情，况下，付息频率越高（即付息期越短）价值越低，所以，选项A的说法正确；对于折价发行的平息债券而言，债券价值低于面值，在其他因素不变的情况下，到期时间越短，债券价值越接近于面值，即债券价值越高，所以，选项B的说法正确；债券价值等于未来现金流量现值，提高票面利率会提高债券利息，在其他因素不变的情况下，会提高债券的价值，所以，选项C的说法不正确；等风险债券的市场利率上升，会导致折现率上升，在其他因素不变的情况下，会导致债券价值下降，所以，选项D的说法正确。

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