part2战略财务管理
单选题某公司安装了新设备，使用寿命为4年，且无残值。新设备的成本为$600，000，每年可以节省的税前现金为$150，000。在采购新设备时，旧设备的账面价值为$50，000，剩余使用寿命为2年，售价$20，000。该公司采用直线折旧法，实际所得税税率为40%。第二年的相关税后现金流为（）A $150，000B $140，000C $110，000D $90，000
题目
单选题
某公司安装了新设备，使用寿命为4年，且无残值。新设备的成本为$600，000，每年可以节省的税前现金为$150，000。在采购新设备时，旧设备的账面价值为$50，000，剩余使用寿命为2年，售价$20，000。该公司采用直线折旧法，实际所得税税率为40%。第二年的相关税后现金流为（）
A
$150，000
B
$140，000
C
$110，000
D
$90，000
参考答案和解析
正确答案：
A
解析：
暂无解析
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相似问题和答案
第1题：
F公司正在考虑购买一个新的价值为925000元的基于计算机的订单响应系统。按税法规定，这个设备将在5年内按照直线折旧法无残值折旧。设备寿命为5年，在5年末的时候，该设备的市场价值为90000元。应用该系统后每年可节省税前360000元的订单处理成本，而且该设备可以一次性节省125000元的营运资本投资。F公司适用的所得税税率为35%，项目资本成本为10%。
要求：（1）计算该项目每年的税后现金净流量。
（2）计算该项目的净现值，判断该项目是否可行。
要求：（1）计算该项目每年的税后现金净流量。
（2）计算该项目的净现值，判断该项目是否可行。
答案：
解析：
（1）第0年的现金净流量＝－925000＋125000＝－800000（元）
年折旧＝925000/5＝185000（元）
第1－4年的现金净流量＝360000×（1－35%）＋185000×35%＝298750（元）
设备变现的现金流量＝90000－（90000－0）×35%＝58500（元）
第5年的现金净流量＝298750＋58500－125000＝232250（元）
（2）净现值
＝－800000＋298750×（P/A，10%，4）＋232250×（P/F，10%，5）
＝－800000＋298750×3.1699＋232250×0.6209
＝291211.65（元）
由于净现值大于0，故该项目可行。
年折旧＝925000/5＝185000（元）
第1－4年的现金净流量＝360000×（1－35%）＋185000×35%＝298750（元）
设备变现的现金流量＝90000－（90000－0）×35%＝58500（元）
第5年的现金净流量＝298750＋58500－125000＝232250（元）
（2）净现值
＝－800000＋298750×（P/A，10%，4）＋232250×（P/F，10%，5）
＝－800000＋298750×3.1699＋232250×0.6209
＝291211.65（元）
由于净现值大于0，故该项目可行。
第2题：
某企业欲购进一台设备，需要支付300万元，该设备使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧，预计每年可产生营业净现金流量140万元，若所得税率为33％，则投资回收期为（ ）年。
A.2．1
B.2．3
C.2．4
D.3．2
B.2．3
C.2．4
D.3．2
答案：A
解析：
投资回收期=原始投资额／每年NCV(每年的营业净现金流量)=300／140=2．14年。
第3题：
甲公司现有一台旧设备，尚能继续使用4年，预计4年后净残值为3000元，目前出售可获得现金30000元。使用该设备每年可获得收入600000元，经营成本400000元。市场上有一种同类新型设备，价值100000元，预计4年后净残值为6000元。使用新设备将使每年经营成本减少30000元。企业适用所得税税率为33%，基准折现率为19%。（按直线法计提折旧）
要求：
（1）确定新、旧设备的原始投资及其差额；
（2）计算新、旧设备的年折旧额及其差额；
（3）计算新、旧设备的年净利润及其差额；
（4）计算新、旧设备净残值的差额；
（5）计算新、旧设备的年净现金流量NCF；
（6）对该企业是否更新设备做出决策。
正确答案：
①新设备原始投资=100000元
旧设备原始投资=30000元
二者原始投资差额=100000－30000=70000元
②新设备年折旧额=（100000－6000）÷4=23500元
旧设备年折旧额外=（30000－3000）÷4=6750元
二者年折旧额差额=23500－6750=16750元
③新设备年净利润额=[600000－（400000－30000＋23500）]×（1－33%）=138355元
旧设备年净利润额=[600000－（400000＋6750）]×（1－33%）=129477.50元
二者年净利润差额=138355－129477.50=8877.5元
④新、旧设备净残值差额=6000－3000=3000元
⑤新设备年净现金流量：
NCF0=－100000元
NCF1－3=138355＋23500=161855元
NCF4=138355＋23500＋3000=167855元
旧设备年净现金流量：
NCF0=－30000元
NCF1－3=129477.50＋6750=136227.5元
NCF4=129477.5＋6750＋3000=139227.5元
二者年净现金流量差额：
NCF0=―100000―（―30000）=－70000元
NCF1－3=161855－136227.5=25627.5元
NCF4=167855－139227.5=28627.5元
⑥计算IRR
测试r=18%
NPV=―70000＋25627.5×（P/A,18%,3）＋28627.5×（P/F,18%,4）=487.93元
测试r=20%
NPV=―70000＋25627.5×（P/A,20%,3）＋28627.5×（P/F,20%,4）=―2208.63元
IRR=18%＋[（487.93－0）÷（487.93＋2208.63）]×2%=18.36%
由于IRR19%，故应继续使用旧设备
①新设备原始投资=100000元
旧设备原始投资=30000元
二者原始投资差额=100000－30000=70000元
②新设备年折旧额=（100000－6000）÷4=23500元
旧设备年折旧额外=（30000－3000）÷4=6750元
二者年折旧额差额=23500－6750=16750元
③新设备年净利润额=[600000－（400000－30000＋23500）]×（1－33%）=138355元
旧设备年净利润额=[600000－（400000＋6750）]×（1－33%）=129477.50元
二者年净利润差额=138355－129477.50=8877.5元
④新、旧设备净残值差额=6000－3000=3000元
⑤新设备年净现金流量：
NCF0=－100000元
NCF1－3=138355＋23500=161855元
NCF4=138355＋23500＋3000=167855元
旧设备年净现金流量：
NCF0=－30000元
NCF1－3=129477.50＋6750=136227.5元
NCF4=129477.5＋6750＋3000=139227.5元
二者年净现金流量差额：
NCF0=―100000―（―30000）=－70000元
NCF1－3=161855－136227.5=25627.5元
NCF4=167855－139227.5=28627.5元
⑥计算IRR
测试r=18%
NPV=―70000＋25627.5×（P/A,18%,3）＋28627.5×（P/F,18%,4）=487.93元
测试r=20%
NPV=―70000＋25627.5×（P/A,20%,3）＋28627.5×（P/F,20%,4）=―2208.63元
IRR=18%＋[（487.93－0）÷（487.93＋2208.63）]×2%=18.36%
由于IRR19%，故应继续使用旧设备
第4题：
（2019年）甲公司拟购置一套监控设备。有X和Y两种设备可供选择，二者具有同样的功能，X设备的购买成本为480000元，每年付现成本为40000元，使用寿命6年，该设备采用直线法折旧，年折旧额为80000元，税法残值为0，最终报废残值为12000元。Y设备使用寿命为5年，经测算，年金成本为105000元，投资决策采用的折现率为10%，公司适用的企业所得税税率为25%，有关货币时间价值系数为：（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，10%，6）＝4.3553；（F/A，10%，6）=7.7156。
要求：（1）计算X设备每年的税后付现成本。
（2）计算X设备每年的折旧抵税额和最后一年末的税后残值收入。
（3）计算X设备的年金成本。
（4）运用年金成本方式判断公司应选哪一设备。
要求：（1）计算X设备每年的税后付现成本。
（2）计算X设备每年的折旧抵税额和最后一年末的税后残值收入。
（3）计算X设备的年金成本。
（4）运用年金成本方式判断公司应选哪一设备。
答案：
解析：
（1）X设备每年的税后付现成本＝40000×（1－25%）＝30000（元）
（2）X设备每年的折旧抵税额＝80000×25%＝20000（元）
最后一年末的税后残值收入＝12000×（1－25%）＝9000（元）
（3）X设备的年金成本
＝[30000×（P/A，10%，6）－20000×（P/A，10%，6）＋480000－9000×（P/F，10%，6）]/（P/A，10%，6）
＝119044.04（元）
（4）由于X设备的年金成本大于Y设备，所以应该选择Y设备。
（2）X设备每年的折旧抵税额＝80000×25%＝20000（元）
最后一年末的税后残值收入＝12000×（1－25%）＝9000（元）
（3）X设备的年金成本
＝[30000×（P/A，10%，6）－20000×（P/A，10%，6）＋480000－9000×（P/F，10%，6）]/（P/A，10%，6）
＝119044.04（元）
（4）由于X设备的年金成本大于Y设备，所以应该选择Y设备。
第5题：
某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下。
假设企业最低报酬率为10％，所得税税率为25％，按直线法计提折旧。
要求：
（1）计算继续使用旧设备的相关指标：
①旧设备的年折旧；
②旧设备的账面净值；
③旧设备的变现损益；
④变现损失对税的影响；
⑤继续使用旧设备的初始现金流量；
⑥每年税后付现成本；
⑦每年折旧抵税；
⑧第3年年末残值变现净收益纳税；
⑨第1年至第2年的相关现金流量；第3年的相关现金流量；
⑩继续使用旧设备的净现值。
（2）若新设备的净现值为-72670．83元，比较新旧设备年金成本，判断是否应更新。
假设企业最低报酬率为10％，所得税税率为25％，按直线法计提折旧。
要求：
（1）计算继续使用旧设备的相关指标：
①旧设备的年折旧；
②旧设备的账面净值；
③旧设备的变现损益；
④变现损失对税的影响；
⑤继续使用旧设备的初始现金流量；
⑥每年税后付现成本；
⑦每年折旧抵税；
⑧第3年年末残值变现净收益纳税；
⑨第1年至第2年的相关现金流量；第3年的相关现金流量；
⑩继续使用旧设备的净现值。
（2）若新设备的净现值为-72670．83元，比较新旧设备年金成本，判断是否应更新。
答案：
解析：
（1）
①旧设备的年折旧=（60 000-6 000）／6=9 000（元）
②旧设备的账面净值=60 000-3×9 000=33 000（元）
③旧设备的变现损益=20 000-33 000=-13 000（元）
④变现损失对税的影响=13 000×25％=3 250（元）
⑤继续使用旧设备的初始现金流量=-（20 000+3 250）=-23 250（元）
⑥每年税后付现成本=7 000×（1-25％）=5 250（元）
⑦每年折旧抵税=9 000×25％=2250（元）
⑧第3年年末残值变现收入=8 000（元）
第3年年末残值变现净收益纳税=（8 000-6 000）×25％=500（元）
⑨第1年至第2年的相关现金流量=-5 250+2 250=-3 000（元）
第3年的相关现金流量=-3 000+8 000-500=4 500（元）
⑩继续使用旧设备的净现值=-23 250-3 000×（P／A，10％，2）+4 500×（P／F，10％，3）=-25 075．65（元）
（2）
继续使用旧设备年金成本=25 075．65÷（P／A，10％，3）=10 083．1（元）
新设备年金成本=72 670．83÷（P／A，10％，4）=22 925．28（元）
二者比较，继续使用旧设备年金成本较低，因而不应更新。
①旧设备的年折旧=（60 000-6 000）／6=9 000（元）
②旧设备的账面净值=60 000-3×9 000=33 000（元）
③旧设备的变现损益=20 000-33 000=-13 000（元）
④变现损失对税的影响=13 000×25％=3 250（元）
⑤继续使用旧设备的初始现金流量=-（20 000+3 250）=-23 250（元）
⑥每年税后付现成本=7 000×（1-25％）=5 250（元）
⑦每年折旧抵税=9 000×25％=2250（元）
⑧第3年年末残值变现收入=8 000（元）
第3年年末残值变现净收益纳税=（8 000-6 000）×25％=500（元）
⑨第1年至第2年的相关现金流量=-5 250+2 250=-3 000（元）
第3年的相关现金流量=-3 000+8 000-500=4 500（元）
⑩继续使用旧设备的净现值=-23 250-3 000×（P／A，10％，2）+4 500×（P／F，10％，3）=-25 075．65（元）
（2）
继续使用旧设备年金成本=25 075．65÷（P／A，10％，3）=10 083．1（元）
新设备年金成本=72 670．83÷（P／A，10％，4）=22 925．28（元）
二者比较，继续使用旧设备年金成本较低，因而不应更新。
第6题：
F公司正在考虑购买一个新的价值为925000元的基于计算机的订单响应系统。按税法规定，这个设备将在5年内按照直线折旧法无残值折旧。设备寿命为5年，在5年末的时候，该设备的市场价值为90000元。应用该系统后每年可节省税前360000元的订单处理成本，而且该设备可以一次性节省125000元的营运资本投资。F公司适用的所得税税率为35%，项目资本成本为10%。
要求：
（1）计算该项目各年的税后现金净流量；
（2）计算该项目的净现值，判断该项目是否可行。
要求：
（1）计算该项目各年的税后现金净流量；
（2）计算该项目的净现值，判断该项目是否可行。
答案：
解析：
（1）第0年的现金净流量＝－925000＋125000＝－800000（元）
年折旧＝925000/5＝185000（元）
第1－4年的现金净流量
＝360000×（1－35%）＋185000×35%＝298750（元）
设备变现的现金流量＝90000－（90000－0）×35%＝58500（元）
第5年的现金净流量
＝298750＋58500－125000＝232250（元）
（2）净现值
＝－800000＋298750×（P/A，10%，4）＋232250×（P/F，10%，5）
＝－800000＋298750×3.1699＋232250×0.6209
＝291211.65（元）
由于净现值大于0，故该项目可行。
年折旧＝925000/5＝185000（元）
第1－4年的现金净流量
＝360000×（1－35%）＋185000×35%＝298750（元）
设备变现的现金流量＝90000－（90000－0）×35%＝58500（元）
第5年的现金净流量
＝298750＋58500－125000＝232250（元）
（2）净现值
＝－800000＋298750×（P/A，10%，4）＋232250×（P/F，10%，5）
＝－800000＋298750×3.1699＋232250×0.6209
＝291211.65（元）
由于净现值大于0，故该项目可行。
第7题：
甲公司购买- -台新设备进行旧设备更新。新设备购买价为36000元，预计使用寿命10 年，预计净残值为4000元(与最终报废残值-致)，采用年限平均法计提折旧(与税法要求一致)，每年营运成本为8000元，假设当期贴现率为10%。公司适用的所得税税率为25%，则新设备的年等额成本为()元。(已知( P/A， 10%,10) =6.1446)
A.10807.82
B.11545.82
C.11607.82
D.13607.82
B.11545.82
C.11607.82
D.13607.82
答案：A
解析：
新设备的年等额成本=[36000+8000x ( 1-25%) x (P/A，10%,10)-4000x ( P/F，10%,10 )-3200x 25% x( P/A，10%,10) ]/ ( P/A， 10%,10) =10807.82 (元)，选项A正确。
第8题：
（四）
某公司拟向银行贷款购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两方案可供选择甲，方案需投资20万元，设备使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。乙方案需投资24万元，设备使用寿命也为5年，也采用直线法计提折旧，5伞后设备残值为4万元，第l年末的税后净利为l3 400元。
根据上述资料，回答下列问题：
92．公司在进行投资决策时，许多指标的计算都是以现金流量为基础的。（ ） 属于初始现金流量。
A.设备折旧
B.设备购置和安装成本
C.设备操作人员培训费
D.营业现金收入
正确答案：BC
第9题：
甲公司拟购置一套监控设备，有X和Y两种设备可供选择，二者具有同样的功用。X设备的购买成本为480000元，每年付现成本为40000元，使用寿命为6年。该设备采用直线法折旧，年折旧额为80000元，税法残值为0，最终报废残值为12000元。Y设备使用寿命为5年，经测算，年金成本为105000元。投资决策采用的折现率为10%，公司适用的企业所得税税率为25%。
有关货币时间价值系数如下：
（P/F，10%，6）=0.5645；（P/A，10%，6）=4.3553；（F/A，10%，6）=7.7156。
要求：
（1）计算X设备每年的税后付现成本。
（2）计算X设备每年的折旧抵税额和最后一年末的税后残值收入。
（3）计算X设备的年金成本。
（4）运用年金成本方式，判断公司应选择哪一种设备。
有关货币时间价值系数如下：
（P/F，10%，6）=0.5645；（P/A，10%，6）=4.3553；（F/A，10%，6）=7.7156。
要求：
（1）计算X设备每年的税后付现成本。
（2）计算X设备每年的折旧抵税额和最后一年末的税后残值收入。
（3）计算X设备的年金成本。
（4）运用年金成本方式，判断公司应选择哪一种设备。
答案：
解析：
（1）X设备每年的税后付现成本=40000×（1-25%）=30000（元）
（2）X设备每年的折旧抵税额=80000×25%=20000（元）
最后一年末的税后残值收入=12000-12000×25%=9000（元）
（3）X设备的年金成本=[480000-9000×（P/F，10%，6）]/（P/A，10%，6）+30000-20000=119044.04（元）
（4）选择Y设备。
由于X设备的年金成本119044.04元＞Y设备的年金成本105000元，所以选择Y设备。
（2）X设备每年的折旧抵税额=80000×25%=20000（元）
最后一年末的税后残值收入=12000-12000×25%=9000（元）
（3）X设备的年金成本=[480000-9000×（P/F，10%，6）]/（P/A，10%，6）+30000-20000=119044.04（元）
（4）选择Y设备。
由于X设备的年金成本119044.04元＞Y设备的年金成本105000元，所以选择Y设备。
第10题：
购买一台设备，预计每年会投入营运资本$105，000，购买设备成本$200，000，五年直线折旧不留残值，该公司税率为25%，问第二年税后现金流（）
- A、-85000
- B、-95000
- C、-105000
- D、-115000
正确答案:B