part2战略财务管理

单选题A拒绝两个项目B接受项目R，拒绝项目SC拒绝项目R，接受项目SD接受两个项目

题目
单选题
A

拒绝两个项目

B

接受项目R，拒绝项目S

C

拒绝项目R，接受项目S

D

接受两个项目

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第1题：

开心公司正在讨论两个投资项目,预计两个项目都可以运行两年。A项目可以获得100万元利润,并且可以立刻收回现金,B项目可以获得110万元利润,但全部为应收账款,具体收到现金时间无法确定。公司准备选择B项目,这是因为他们没有意识到利润最大化的()的缺点。

A.没有考虑资金时间价值

B.没有考虑获取利润所承担的风险

C.没有考虑利润的取得和资本投入的关系

D.使财务决策带有短期行为的倾向


正确答案:C

第2题：

甲公司拟投资某领域，委托乙咨询公司进行可行性研究，乙咨询公司规划了A：B两个项目，其中B项目又有B1、B2两个不同的建设方案。两个项目的建设期均为1年，生产期均为5年。在乙咨询公司组织的方案比选会议上，项目经理提出：对B项目的选址应考虑自然环境因素和交通运输因素，且需按表构建运营费用的比较内容。
表1　B项目与厂址比选相关的运营费用比较



设定财务基准收益率为10%，各项目现金流量见下表：
表2　各项目现金流量



表3　复利系数表



（要求列出计算过程，计算结果保留两位小数。）
<1>、除项目经理提出应考虑的两项因素外，B项目选址还应该考虑哪些因素（4分）
<2>、根据表1列出B项目厂址比选的相关运营费用的比较内容（用文字描述，不少于五项）。（5分）
<3>、采用差额净现值法，通过计算给出B项目的推荐方案。（5分）
<4>、当甲公司的资金上限分别为6500万元和8000万元时，用净现值法给出推荐项目。（6分）


答案：
解析：
<1>、B项目选址还应该考虑市场因素、劳动力因素、社会政策因素、人文因素、集聚因素等。
<2>、运营费用比较内容：燃料运输费、产品运输费、动力费、排污费和其他运营费。
<3>、B2方案和B1方案相比较，投资额增加1000万元，年净收益增加250万元
差额净现值=-1000/1.1+250（P/A，10%，5）/1.1=-47.55万元＜0，所以应选B1方案。
<4>、A方案净现值=-2000/1.1+700（P/A，10%，5）/1.1=594.15万元
B1方案净现值=-5000/1.1+1500（P/A，10%，5）/1.1=623.82万元
B2方案净现值=-6000/1.1+1750（P/A，10%，5）/1.1=576.27万元
当甲公司资金上限为6500万元时，推荐B项目B1方案。
当甲公司资金上限为8000万元时，推荐A+B1方案。

第3题：

某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1 000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：

要求：

（1）分别计算A、B两个项目净现值的期望值。

（2）分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。

（3）判断A、B两个投资项目的优劣。


正确答案：

（1）计算两个项目净现值的期望值   
A项目：200×O.2+100×0.6+50×0.2=110（万元）   
B项目：300×O.2+100×O.6+（-50）×O.2=110（万元）   
（2）计算两个项目期望值的标准离差   
A项目：[（200－110）2×O.2+（100－110）2×O.6+（50－110）2×O.2]1/2=48.99   
B项目：[（300－110）2×0.2+（100－110）2×0.6+（－50－110）2×0.2]1/2=111.36   
（3）判断A、B两个投资项目的优劣   
由于A、B两个项目投资额相同，期望收益（净现值）亦相同，而A项目风险相对较小（其标准离差小于B项目），故A项目优于B项目。   

第4题：

甲、乙两个项目的项目周期分别为3年和4年，项目各年现金流M如下表所示，假如资本成本率均为10%，请比较哪个项目更优。


答案：
解析：

第5题：

小李作为项目经理需要从以下四个项目方案中选择项目，已知项目周期均为2年且期初投资额都是30.000元，折现率均为10%。项目情况如下:方案A:第一年现金流为14，000元，第二年现金流19，000元方案B:第年现金流为23，000元，第二年现金流20，000元方案C:第一年现金流为18,000元，第二年现金流24,000元方案D:第一年现金流为21,000元，第二年现金流22,000元则小李应该优先选择（ ）A.方案AB.方案BC.方案CD.方案D

A：方案A
B：方案B
C：方案C
D：方案D

答案：B
解析：
方案A：净现值为-30000+12727+15702=-1571方案B：-30000+20909+16528=7437方案C：-30000+16363+19834=6197方案D：-30000+19090+18181=7271在投资额相同，时间也相同的前提下，净现值越大越好。

第6题：

某项目有甲、乙两个建设方案，投资分别为500万元和1000万元。项目期均为10年，甲项目年收益为140万元，乙项目年收益为250万元。假设基准收益率为10%，则两项目的差额净现值为（　　）。
[已知：（P/A，10%，10）＝6.1446]

A．175.9万元
B．360.24万元
C．536.14万元
D．896.38万元

答案：A
解析：
净现值（NPV）是指按行业的基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年的净现金流量折现到建设期初的现值之和。
净现值的计算公式为：

式中，NPV为净现值；CI为现金流入量；CO为现金流出量；（CI－CO）t为第t年的净现金流量；n为项目计算期；ic为基准收益率（折现率）。
计算差额净现值时，先计算甲、乙两项目第t年的投资差额和收益差额，再用基准收益率ic换算到基准年，即：差额NPV＝（250－140）（P/A，10%，10）＋[－1000－（－500）]＝175.906（万元）。

第7题：

某企业准备投资一个新项目，可选的项目有A、B两个，已知这两个项目寿命期都是3年，A项目需要投资额1000万元，投资后各年现金流量分别预计为500万元、600万元、700万元，B项目需要投资额1500万元，投资后各年现金流量分别预计为600万元、800万元、900万元，假设折现率为10%。已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513。下列说法中正确的是（ ）。

A、两个项目均不可行
B、应该选择投资A项目
C、应该选择投资B项目
D、无法判断选择哪个项目
B项目净现值＝600×0.9091＋800×0.8264＋900×0.7513－1500＝382.75（万元）

答案：B
解析：
A项目净现值＝500×0.9091＋600×0.8264＋700×0.7513－1000＝476.3（万元）
两个项目的净现值都大于0，都可行，选项A不正确；在期限相同时，互斥方案决策选择净现值大的方案，所以选项B正确、选项CD不正确。

第8题：

小李作为项目经理需要从以下四个项目方案中选择项目，已知项目周期均为2年且期初投资额都是30.000元，折现均为10%。项目情况如下： 方案A：第一年现金流为14,000元，第二年现金流19,000元 方案B：第一年现金流为23,000元，第二年现金流20,000元 方案C：第一年现金流为18,000元，第二年现金流24,000元 方案D：第一年现金流为21,000元，第二年现金流22,000元 则小李应该优先选择()。

A.方案A

B.方案B

C.方案C

D.方案D


正确答案：B

第9题：

丙公司于2018年12月31日分别借入三年期500 000元借款和五年期800 000元借款。两项借款均为单利计算利息，分次付息，到期还本，年利率均为6%。不考虑其他因素，2020年12月31日丙公司资产负债表中“长期借款”项目期末余额为（ ）元。

A.500 000
B.1 378 000
C.800 000
D.1 300 000

答案：C
解析：
“长期借款”项目应根据有关科目期末余额，扣除将于一年内（含一年）到期偿还数后的余额填列。丙公司借入的3年期500 000元借款应在2020年资产负债表中的“一年内到期的非流动负债”项目中反映，所以2020年12月31日丙公司资产负债表中“长期借款”项目的金额应为800 000元。

第10题：

一个好的项目决策分析方法应具有的特征包括（ )。
A.考虑项目整个寿命期的现金流量
B.考虑货币时间价值，对现金流量按资本成本折现
C.对于互斥项目进行比较或选优时，应能选出使公司价值最大的项目
D.对于相互独立项目进行比较或选优时，应能选出使公司价值最大的项目
E.考虑项目整个经营期的现金流量


答案：A,B,C
解析：
一个好的项目投资决策分析方法应该具有以下特征：①考虑项目整个寿命期的现金流量；②考虑货币时间价值，对现金流量按资本成本折现；③对互斥项目进行比较或优选时，应能选出使公司价值最大的项目。

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