投资建设项目决策
问答题某上市公司拟投资新建一个生产项目，委托甲咨询公司开展可行性研究，通过比较A、B两个厂址方案的建设条件、建设投资和运营费用，甲咨询公司推荐了B方案。B方案占用总建设用地面积100000m2，总建筑面积150000m2，建（构）筑物及堆场总占地面积30000 m2，根据项目建设规模、场地、物流、安全等条件，甲咨询公司深入研究了项目的总图运输方案。B方案建设投资为9000万元，流动资金为2000万元，全部由上市公司自有资金支付。公司目前股票市价为16元，预计年末每股发放股利0.4元，并以每年6%的速度增长
题目
问答题
某上市公司拟投资新建一个生产项目，委托甲咨询公司开展可行性研究，通过比较A、B两个厂址方案的建设条件、建设投资和运营费用，甲咨询公司推荐了B方案。B方案占用总建设用地面积100000m2，总建筑面积150000m2，建（构）筑物及堆场总占地面积30000 m2，根据项目建设规模、场地、物流、安全等条件，甲咨询公司深入研究了项目的总图运输方案。B方案建设投资为9000万元，流动资金为2000万元，全部由上市公司自有资金支付。公司目前股票市价为16元，预计年末每股发放股利0.4元，并以每年6%的速度增长。问题1．除上述内容外，比选厂址方案还应包括哪些内容？2．总图运输方案中应包括哪些主要内容？3．计算B方案的投资强度和容积率。4．利用股利增长模型计算项目所用资金的权益资金成本。5．除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可采用哪些方法？
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相似问题和答案
第1题：
经济性条件比选的内容包括()
A、建设投资比较
B、运营费用比较
C、环境条件比较
D、社会依托条件比较
参考答案：AB
第2题：
甲公司拟投资某领域，委托乙咨询公司进行可行性研究，乙咨询公司规划了A：B两个项目，其中B项目又有B1、B2两个不同的建设方案。两个项目的建设期均为1年，生产期均为5年。在乙咨询公司组织的方案比选会议上，项目经理提出：对B项目的选址应考虑自然环境因素和交通运输因素，且需按表构建运营费用的比较内容。
表1 B项目与厂址比选相关的运营费用比较
设定财务基准收益率为10%，各项目现金流量见下表：
表2 各项目现金流量
表3 复利系数表
（要求列出计算过程，计算结果保留两位小数。）
<1>、除项目经理提出应考虑的两项因素外，B项目选址还应该考虑哪些因素（4分）
<2>、根据表1列出B项目厂址比选的相关运营费用的比较内容（用文字描述，不少于五项）。（5分）
<3>、采用差额净现值法，通过计算给出B项目的推荐方案。（5分）
<4>、当甲公司的资金上限分别为6500万元和8000万元时，用净现值法给出推荐项目。（6分）
表1 B项目与厂址比选相关的运营费用比较
设定财务基准收益率为10%，各项目现金流量见下表：
表2 各项目现金流量
表3 复利系数表
（要求列出计算过程，计算结果保留两位小数。）
<1>、除项目经理提出应考虑的两项因素外，B项目选址还应该考虑哪些因素（4分）
<2>、根据表1列出B项目厂址比选的相关运营费用的比较内容（用文字描述，不少于五项）。（5分）
<3>、采用差额净现值法，通过计算给出B项目的推荐方案。（5分）
<4>、当甲公司的资金上限分别为6500万元和8000万元时，用净现值法给出推荐项目。（6分）
答案：
解析：
<1>、B项目选址还应该考虑市场因素、劳动力因素、社会政策因素、人文因素、集聚因素等。
<2>、运营费用比较内容：燃料运输费、产品运输费、动力费、排污费和其他运营费。
<3>、B2方案和B1方案相比较，投资额增加1000万元，年净收益增加250万元
差额净现值=-1000/1.1+250（P/A，10%，5）/1.1=-47.55万元＜0，所以应选B1方案。
<4>、A方案净现值=-2000/1.1+700（P/A，10%，5）/1.1=594.15万元
B1方案净现值=-5000/1.1+1500（P/A，10%，5）/1.1=623.82万元
B2方案净现值=-6000/1.1+1750（P/A，10%，5）/1.1=576.27万元
当甲公司资金上限为6500万元时，推荐B项目B1方案。
当甲公司资金上限为8000万元时，推荐A+B1方案。
<2>、运营费用比较内容：燃料运输费、产品运输费、动力费、排污费和其他运营费。
<3>、B2方案和B1方案相比较，投资额增加1000万元，年净收益增加250万元
差额净现值=-1000/1.1+250（P/A，10%，5）/1.1=-47.55万元＜0，所以应选B1方案。
<4>、A方案净现值=-2000/1.1+700（P/A，10%，5）/1.1=594.15万元
B1方案净现值=-5000/1.1+1500（P/A，10%，5）/1.1=623.82万元
B2方案净现值=-6000/1.1+1750（P/A，10%，5）/1.1=576.27万元
当甲公司资金上限为6500万元时，推荐B项目B1方案。
当甲公司资金上限为8000万元时，推荐A+B1方案。
第3题：
在多个厂址方案中选择投资回收期内建设资金和经营费用最低的方案即为最优方案的方法称为()
A、最小费用法
B、重心法
C、分级评分法
D、方案比较法
参考答案：A
第4题：
某上市公司拟投资新建一个生产项目，委托甲咨询公司开展可行性研究，通过比较A、B 两个厂址方案的建设条件、建设投资和运营费用，甲咨询公司推荐了B 方案。
B 方案占用总建设用地面积100000m2，总建筑面积150000m2，建（构）筑物及堆场总占地面积30000m2，根据项目建设规模、场地、物流、安全等条件，甲咨询公司深入研究了项目的总图运输方案。
B 方案建设投资为9000 万元，流动资金为2000 万元，全部由上市公司自有资金支付。公司目前股票市场价为16 元，预计年末每股发放股利0.4 元，并以每年6%的速度增长。
<1> 、除上述内容外，比选厂址方案还应包括哪些内容？
<2> 、总图运输方案中应包括哪些主要内容？
<3> 、计算B 方案的投资强度和容积率。
<4> 、利用股利增长模型计算项目所用资金的权益资金成本。
<5> 、除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可以采用哪些方法？
B 方案占用总建设用地面积100000m2，总建筑面积150000m2，建（构）筑物及堆场总占地面积30000m2，根据项目建设规模、场地、物流、安全等条件，甲咨询公司深入研究了项目的总图运输方案。
B 方案建设投资为9000 万元，流动资金为2000 万元，全部由上市公司自有资金支付。公司目前股票市场价为16 元，预计年末每股发放股利0.4 元，并以每年6%的速度增长。
<1> 、除上述内容外，比选厂址方案还应包括哪些内容？
<2> 、总图运输方案中应包括哪些主要内容？
<3> 、计算B 方案的投资强度和容积率。
<4> 、利用股利增长模型计算项目所用资金的权益资金成本。
<5> 、除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可以采用哪些方法？
答案：
解析：
<1>、除上述内容外，比选厂址方案还应包括的内容：运输费用比较；环境保护条件比较；厂址的安全条件论证比较。
<2>、总图运输方案中应包括的主要内容有：①总体布置与厂区总平面布置；②竖向布置；③运输；④厂区道路；⑤绿化；⑥总图技术经济指标。
<3>、B 方案的投资强度=项目固定资产总投资/项目总用地面积=9000 万元/10 万 m2 =900 元/m 2 。
B 方案的容积率=总建筑面积/总用地面积=150000m2 /100000m 2 =1.5。
<4>、项目所用资金的权益资金成本=0.4/16+6%=8.5%
<5>、除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可以采用的方法：资本资产定价模型法与税前债务成本加风险溢价法。
<2>、总图运输方案中应包括的主要内容有：①总体布置与厂区总平面布置；②竖向布置；③运输；④厂区道路；⑤绿化；⑥总图技术经济指标。
<3>、B 方案的投资强度=项目固定资产总投资/项目总用地面积=9000 万元/10 万 m2 =900 元/m 2 。
B 方案的容积率=总建筑面积/总用地面积=150000m2 /100000m 2 =1.5。
<4>、项目所用资金的权益资金成本=0.4/16+6%=8.5%
<5>、除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可以采用的方法：资本资产定价模型法与税前债务成本加风险溢价法。
第5题：
工程咨询服务合同是指建设项目出资人在项目建设前期委托有相应资质的工程咨询公司，进行市场调查和( )等咨询活动，为建设项目投资决策提供咨询意见和建议的合同。
A:评价建设场地
B:技术服务合同
C:开展投资机会研究
D:项目可行性研究
E:进行项目评估
B:技术服务合同
C:开展投资机会研究
D:项目可行性研究
E:进行项目评估
答案：C,D,E
解析：
第6题：
某投资公司拟投资兴建一座化工厂，该项目已进入可行性研究阶段，该阶段主要研究范围有( )。Ⅰ建厂条件和厂区布置方案；Ⅱ.环境保护；Ⅲ.项目建设方案；Ⅳ.设计依据和设计指导思想；Ⅴ.组织施工招投标；Ⅵ.建设工期和实施进度
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅵ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅵ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅵ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅵ
答案：D
解析：
在可行性研究阶段，其研究报告的基本内容为：①项目提出的背景和依据；②建设规模、产品方案、市场预测和依据；③技术工艺、主要设备、建设标准；④资源、原材料燃料供应、动力、运输、供水等协作配合条件；⑤建设地点、厂区布置方案、占地面积；⑥项目设计方案、协作配套工程；⑦环保、防震等要求；⑧劳动定员和人员培训；⑨建设工期和实施进度；⑩投资估算和资金筹措方式；？经济效益和社会效益。
第7题：
项目建设方案的可行性研究中，()应有两个以上方案的比选。
A:重大技术
B:财务方案
C:建设投资
D:投资人数
E:咨询工程师数
B:财务方案
C:建设投资
D:投资人数
E:咨询工程师数
答案：A,B
解析：
可行性研究的成果是可行性研究报告，应达到相应的深度要求，可行性研究中的重大技术、财务方案，应有两个以上方案的比选。
第8题：
项目可行性研究的核心内容是( )。A投资估算与资金筹措B需求预测和拟建规模C建设条件与厂址
项目可行性研究的核心内容是（ ）。
Ａ投资估算与资金筹措Ｂ需求预测和拟建规模
Ｃ建设条件与厂址方案Ｄ项目经济评价
正确答案：D
第9题：
某市拟对一条高速公路进行拓宽改造，委托一家咨询公司进行项目的可行性研究工作。咨询公司设计了A、B、C 共3 个方案，各方案建设期均为2 年，运营期均为18 年。
通过市场调研，预测A 方案的增量经济费用效益相关数据见下表。
表 A 方案增量经济费用效益相关数据（单位：万元）
（注：项目资金流量按年末发生计，社会折现率为8%。）
与A 方案相比，B 方案建设期每年投资可减少2000 万元，但运营期每年需增加外部费用500 万元；C 方案建设期每年投资需增加1500 万元，但每年可节省运营费用400 万元，B、C 方案其他增量经济费用效益数据与A 方案相同。
甲咨询工程师认为，由于该项目长达20 年，在进行经济费用效益分析时，应该考虑通过膨胀因素。乙咨询工程师认为，该项目的增量效益还应该包括当地GDP 的增长。丙咨询工程师认为，对该项目的经济费用效益分析还应该进行盈亏平衡分析和敏感性分析。
【问题】
1.判断甲咨询工程师的观点是否正确，并说明理由。
2.判断乙咨询工程师的观点是否正确，并说明理由。
3.判断丙咨询工程师的观点是否正确，并说明理由。
4.计算增量经济净现值并推荐最优方案。
（要求列出计算过程，计算结果保留整数。）
复利系数表
通过市场调研，预测A 方案的增量经济费用效益相关数据见下表。
表 A 方案增量经济费用效益相关数据（单位：万元）
（注：项目资金流量按年末发生计，社会折现率为8%。）
与A 方案相比，B 方案建设期每年投资可减少2000 万元，但运营期每年需增加外部费用500 万元；C 方案建设期每年投资需增加1500 万元，但每年可节省运营费用400 万元，B、C 方案其他增量经济费用效益数据与A 方案相同。
甲咨询工程师认为，由于该项目长达20 年，在进行经济费用效益分析时，应该考虑通过膨胀因素。乙咨询工程师认为，该项目的增量效益还应该包括当地GDP 的增长。丙咨询工程师认为，对该项目的经济费用效益分析还应该进行盈亏平衡分析和敏感性分析。
【问题】
1.判断甲咨询工程师的观点是否正确，并说明理由。
2.判断乙咨询工程师的观点是否正确，并说明理由。
3.判断丙咨询工程师的观点是否正确，并说明理由。
4.计算增量经济净现值并推荐最优方案。
（要求列出计算过程，计算结果保留整数。）
复利系数表
答案：
解析：
1.甲说法不正确，在进行经济费用效益分析时，不应考虑通过膨胀因素。
2.乙说法不正确，该项目的增量效益还只包括当地实际GDP 的增长。
3.丙说法不正确，对该项目的经济费用效益分析还应该进行敏感性分析，不应该进行盈亏平衡分析。
4.对于A：
ENPV1＝－30000（P/F,i,1）－20000（P/F,i,2）＋4180（P/F,i,3）＋4890（P/F,i,4）＋5600（P/A,i,16）×（P/F,i,4）＋2000（P/F,i,20）＝2709.98（万元）
同理，对于B 和C:
ENPV2＝2261.84（万元）
ENPV3＝3251.83（万元）
ENPV3 最大，因此应选择C 方案。
2.乙说法不正确，该项目的增量效益还只包括当地实际GDP 的增长。
3.丙说法不正确，对该项目的经济费用效益分析还应该进行敏感性分析，不应该进行盈亏平衡分析。
4.对于A：
ENPV1＝－30000（P/F,i,1）－20000（P/F,i,2）＋4180（P/F,i,3）＋4890（P/F,i,4）＋5600（P/A,i,16）×（P/F,i,4）＋2000（P/F,i,20）＝2709.98（万元）
同理，对于B 和C:
ENPV2＝2261.84（万元）
ENPV3＝3251.83（万元）
ENPV3 最大，因此应选择C 方案。
第10题：
（2009年真题）某上市公司拟投资新建一个生产项目，委托甲咨询公司开展可行性研究。公司目前股票市价为16元，预计年末每股发放股利0.4元，并以每年6%的速度增长。
【问题】
4.利用股利增长模型计算项目所用资金的权益资金成本。
5.除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可采用哪些方法
【问题】
4.利用股利增长模型计算项目所用资金的权益资金成本。
5.除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可采用哪些方法
答案：
解析：
4.项目所用资金的权益资金成本：
＝0.4/16＋6%
＝8.5%
5.还可采用资本资产定价模型法和税前债务成本加风险溢价法。
＝0.4/16＋6%
＝8.5%
5.还可采用资本资产定价模型法和税前债务成本加风险溢价法。