经济学与价格学基础理论

单选题某上市企业前一年年末支付的股利为每股4元，该企业从去年开始每年的股利年增长率保持不变，去年年初该企业股票的市场价格为200元。如果去年年初该企业股票的市场价格与其内在价值相等，市场上同等风险水平的股票的必要收益率为5%，那么该企业股票今年的股利增长率等于（　　）。A 1.8%B 2.3%C 2.9%D 3.4%

题目
单选题
某上市企业前一年年末支付的股利为每股4元，该企业从去年开始每年的股利年增长率保持不变，去年年初该企业股票的市场价格为200元。如果去年年初该企业股票的市场价格与其内在价值相等，市场上同等风险水平的股票的必要收益率为5%，那么该企业股票今年的股利增长率等于（　　）。
A

1.8%

B

2.3%

C

2.9%

D

3.4%

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第1题：

某公司上一年末支付的股利为每股4元，公司今年以及未来每年的股利年增长率保持不变，公司明年的股息发放率保持在25％的水平。如果今年年初公司股票的理论价格为200元，市场上同等风险水平的股票的必要收益率始终为5%，那么，该公司股票明年年初的内在价值等于200×(1+ 2．9%)。（ ）


正确答案：√
假设股利增长率为g，必要收益率为r=5%，由股价汁算公式得：4×(1+g)/(r-g)=200，可得g=2.9%，则明年年初该股票的内在价值=200×(1+g)=200×(1+2.9%)

第2题：

某上市公司去年支付每股股利为0．80元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年5%的速度增长，假定必要收益率为10%，该股票的内在价值是( )。

A.32．5

B.16．5

C.32．0

D.16．8


正确答案：D

第3题：

某上市公司去年每股股利为0.8元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年5%的速度增长，假定必要收益率为10%，该股票的内在价值为（ ）元。

A．32.5

B．16.5

C．32.0

D．16.8


正确答案：D
根据股票内在价值的不变增长模型，股票的内在价值一下一年的股利/(股票的必要收益率-股利固定增长率)=[0.8?(1 5%)]/(10%-5%)=16.8(元)。

第4题：

某企业在2015年初购买股票作为短期投资，该股票前两年每年末每股股票发放现金股利6元，第三年发放现金股利7元/股，该股票于2017年年末以每股20元出售。假设股票的必要报酬率为10%，则该股票在2015年初的发行价格是：

A、13.67
B、14.67
C、29.95
D、30.70

答案：D
解析：
股票在2017年初的发行价格＝6/（1+10%）+6/（1+10%）2+（7+20）/（1+10%）3≈30.70（元）
参见教材第133页“2.有限持有股票的价值计算公式”。

第5题：

国内一家上市公司前一年年末支付的股利为每股2元，该企业从去年开始每年的股利年增长率保持不变，去年年初该企业股票的市场价格为200元。如果去年年初该企业股票的市场价格与其内在价值相等，市场上同等风险水平的股票的必要收益率为10%，那么该企业股票今年的股利增长率等于()。

A:8.8%
B:8.3%
C:8.9%
D:8.4%

答案：C
解析：
假设股利增长率为g，由200=2*（1+g）/（10%-g）可得：g=8.9%。

第6题：

假定去年某公司支付每股股利为1.8元，预计在未来的日子里该公司股票股利按每年5%的速率增长，假定必要收益率是11%，则该股票的实际价值（ ）。

A．20

B．30

C．40

D．50


正确答案：B


第7题：

某上市公司去年支付每股股利为0.80元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年5%的速度增长，假定必要收益率为10%，该股票的内在价值是（ ）。

A．32.5元

B．16.5元

C．32.0元

D．16.8元


正确答案：D

第8题：

某上市公司去年支付每股股利为0． 80元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年5 010的速度增长，假定必要收益率为10%，该股票的内在价值是( )．

A． 32．5

B．16．5

C．32．0

D．16．8


正确答案：D

第9题：

某股票上一年的每股现金股利为1.2元，预计未来每年增长率为6%，假设该股票的必要报酬率为12%，则该股票的价值估计是：

A:10元
B:10.6元
C:20元
D:21.2元

答案：D
解析：

第10题：

假定某投资者在去年年初购买了某公司股票，该公司去年年末支付每股股利2元，预期今年支付每股股利3元，以后股利按每年10％的速度持续增长。假定同类股票的必要收益率是15％，那么正确的结论有（　　）。
Ⅰ该公司股票今年年初的内在价值介于56元至57元之间
Ⅱ如果该投资者购买股票的价格低于53元，则该股票当时被市场低估价格
Ⅲ如果该投资者购买股票的价格高于54元，则该股票当时被市场高估价格
Ⅳ该公司股票后年年初的内在价值约等于48．92元

A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅳ

答案：B
解析：

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