会计与财务

多选题关于资本结构决策的作用，说法正确的有（　　）。A负债筹资可以产生财务杠杆利益B权益筹资可以产生经营杠杆利益C使用债务资本会加大企业的财务风险D使用权益资本会加大企业的经营风险E一定程度的负债有利于降低企业综合资本成本

题目
多选题
关于资本结构决策的作用，说法正确的有（　　）。
A

负债筹资可以产生财务杠杆利益

B

权益筹资可以产生经营杠杆利益

C

使用债务资本会加大企业的财务风险

D

使用权益资本会加大企业的经营风险

E

一定程度的负债有利于降低企业综合资本成本

参考答案和解析
正确答案： D,E
解析：
在资本结构决策中，合理地利用债务筹资，安排债务资本的比例，对企业有重要影响。这种影响作用主要有以下三种：①一定程度的负债有利于降低企业综合资本成本；②负债筹资可以产生财务杠杆利益；③使用债务资本会加大企业的财务风险。
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相似问题和答案

第1题：

下列各项中，表述正确的有( )。

A．如果没有长期负债，企业也能获得财务杠杆利益

B．债务资本成本一般比权益资本成本高

C．债务资本因有固定的还本付息负担，在企业经营不景气时将会产生财务杠杆损失

D．单一型资本结构下，企业无筹资风险问题

E．最优资本结构应是权益资本净利润最高而综合资本成本最低时的资本结构


正确答案：CDE
解析：资本结构的类型。

第2题：

负债筹资对企业的影响,主要有()。

A.负债筹资具有财务杠杆作用

B.负债有利于保障企业所有者的利益

C.债务资金会加大企业财务风险

D.一定程度的负债有利于降低企业资金成本


正确答案：ACD

第3题：

关于MM的无公司税模型命题二，下列说法错误的是( )。

A．公司的市场价值会随负债率的下降而降低

B．企业的货币资本结构不会影响企业的价值和资本成本

C．使用财务杠杆的负债公司，其股东权益成本是随着债务融资额的增加而上升的

D．便宜的负债带给公司的利益会被股东权益成本的上升所抵消，最后使负债公司的平均本成本等于无负债公司的权益资本成本


正确答案：A
12.A【解析】MM的无公司税模型命题二的含义主要有：①使用财务杠杆的负债公司，其股东权益成本是随着债务融资额的增加而上升的；②便宜的负债带给公司的利益会被股东权益成本的上升所抵消，最后使负债公司的平均资本成本等于无负债公司的权益资本成本；③因此公司的市场价值不会随负债率的上升而提高，即公司资本结构和资本成本的变化与公司价值无关。

第4题：

下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是()。

A.高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务杠杆风险
B.企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资金比重，发挥财务杠杆效应
C.企业收缩阶段上，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重
D.如果企业财务情况欠佳，信用等级不高，这样会提高企业获得信用的能力，降低债务资金筹资的资本成本

答案：D
解析：
如果企业财务情况欠佳，信用等级不高，债权人投资风险大，这样会降低企业获得信用的能力，加大债务资金筹资的资本成本。

第5题：

负债筹资对企业的影响一般包括（）。

A.一定程度的负债有利于降低资金成本

B.负债有利于盘活资金

C.负债筹资具有财务杠杆作用

D.债务资金会加大企业的财务风险


参考答案：A, C, D

第6题：

在企业资本结构中，合理地安排负债资金对企业的影响有( )。

A．负债资金会增加企业的经营风险

B．负债资金会加大企业的财务风险

C．一定程度的负债有利于降低企业资金成本

D．负债筹资具有财务杠杆作用


正确答案：BCD
解析：本题考核的是负债对企业资本结构的影响。BCD选项均为负债对企业的影响。一般来说，负债资金并不会加大企业的经营风险，经营风险是随着固定成本越高，经营杠杆系数越大而变得越大。

第7题：

关于资本结构理论的以下表述中，正确的有（ ）。

A．依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大

B．依据营业收益理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变

C．依据传统理论，超过一定程度地利用财务杠杆，会带来权益资本成本的上升，债务成本也会上升，使加权平均资本成本上升，企业价值就会降低

D．依据均衡理论，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大


正确答案：ABCD
本题的考点是各种资本结构理论的观点：依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大；依据营业收益理论，企业价值不受负债程度的影响，即无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变；依据传统理论，超过一定程度地利用财务杠杆，会带来权益资本成本的上升，债务成本也会上升，使加权平均资本成本上升，企业价值就会降低，加权平均资金成本从下降变为上升的转折点，是加权平均成本的最低点，此时的资金结构为最佳资本结构；依据权衡理论，边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳资本结构

第8题：

下列各项中，表述正确的有( )。

A．如果没有长期负债，企业也能获得财务杠杆利益

B．债务资金成本一般比权益资本成本高

C．债务资金因有固定的还本付息负担，在企业经营不景气时将会产生财务杠杆损失

D．单一型资本结构下，企业无筹资风险问题

E．最优资金结构应是权益资金净利润最高而综合资金成本最低时的资本结构


正确答案：CDE
解析：要求考生掌握有关资金结构类型的一些基本概念。

第9题：

下列关于无税MM理论的说法中，错误的有（　　）。

A.无论是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关
B.加权平均资本成本随着财务杠杆的提高而增加
C.有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加
D.有负债企业的债务资本成本随着财务杠杆的提高而增加

答案：B,D
解析：
在无税MM理论下，加权平均资本成本和债务资本成本都是不变的，所以选项B、D错误。

第10题：

企业资金结构中，合理地安排负债资金对企业的影响有()。

A.负债资金加大企业的财务风险
B.一定程度的负债有利于降低企业资金成本
C.一定程度的负债会增加企业的资金成本
D.负债筹资具有财务杠杆作用

答案：A,B,D
解析：
一定程度的负债有利于降低企业资金成本，而不是增加企业的资金成本，故C项错误。

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