中金所金融及衍生品知识竞赛

单选题BS股票期权定价模型中，假设标的股票价格服从下列哪种分布（）。A 对数正态分布B 正态分布C 平均分布D 离散分布

题目
单选题
BS股票期权定价模型中，假设标的股票价格服从下列哪种分布（）。
A

对数正态分布

B

正态分布

C

平均分布

D

离散分布

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相似问题和答案

第1题：

二叉树期权定价模型相关的假设包括（ ）。

A．在期权寿命期内，买方期权标的股票不发放股利，也不做其他分配

B．所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走

C．投资者都是价格的接受者

D．允许以无风险利率借入或贷出款项


正确答案：CD
二叉树期权定价模型相关的假设：(1)市场投资没有交易成本；(2)投资者都是 价格的接受者；(3)允许完全使用卖空所得款项；(4)允许以无风险利率借入或贷出款项；(5)未来股票的价格将是两种可能值中的一个。选项A、B是布莱克一斯科尔斯期权定价模型的假设。

第2题：

下列不是单向二叉树定价模型的假设的是（ ）。

A．未来股票价格将是两种可能值中的一个

B．允许卖空

C．允许以无风险利率借人或贷出款项

D．看涨期权只能在到期13执行


正确答案：D
D项为布莱克-斯科尔斯模型的假设前提。

第3题：

假设影响期权价值的其他因素不变，股票价格上升时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值下降，股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升。 ( )

A．正确

B．错误


正确答案：A
解析：假设影响期权价值的其他因素不变，则股票价格与看跌期权(包括欧式和美式)的价值反向变化，所以，原题说法正确。

第4题：

在期权定价理论中，根据B一S模型，决定欧式看涨期权价格的因素主要有()。

A:期权的执行价格
B:期权期限
C:股票价格波动率
D:无风险利率
E:现金股利

答案：A,B,C,D
解析：
根据B-S模型，如果股票价格变化遵从几何布朗运动，那么欧式看涨期权的价格C为：C（t，s，χ，σ，T）=SN(d1)-e-r(T-t)XN(d2)。式中，S为股票价格，χ为期权的执行价格，T-t为期权期限，r为无风险利率，e为自然对数的底(2.718)，σ为股票价格波动率，N(d1)和N(d2)为d1和d2标准正态分布的概率。

第5题：

假设影响期权价值的其他因素不变，股票价格上升时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值下降，股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升。 （ ）


正确答案：√
「解析」假设影响期权价值的其他因素不变，则股票价格与看跌期权（包括欧式和美式）的价值反向变化，所以，原题说法正确。
　

第6题：

转债的定价Black - Scholes期权定价模型的假设前提包括( )．

A．股票现行价格可被自由买进或卖出

B．期权是美式期权

C．在期权到期日前，股票无股息支付

D．股票的价格变动服从正态分布


正确答案：ACD
80. ACD【解析】布莱克一斯科尔斯模型的假设前提主要有：①股票可被自由买进或卖出： ②期权是欧式期权；③在期权到期日前，股票无股息支付；④存在一个固定的、无风险的利率，投资者可以此利率无限制地借入或贷出；⑤不存在影响收益的任何外部因素，股票收益仅来自价格变动；⑥股票的价格变动呈正态分布。

第7题：

在布莱克一斯科尔斯期权定价模型提出的同年，蒙特卡罗放松了部分假设，推出了有红利支付的股票期权定价模型。（ ）


正确答案：B
在布莱克一斯科尔斯期权定价模型提出的同年，罗伯特·莫顿放松了部分假设，推出了有红利支付的股票期权定价模型。 

第8题：

权证是一种期权，因此对于权证的定价多采用BlaCk—SCholes模型(简称Bs模型)。（ ）


正确答案：√

第9题：

转债的定价

BLACK-SCHOLES期权定价模型的假设前提包括（ ）。

A．股票现行价格可被自由买进或卖出

B．期权是美式期权

C．在期权到期日前，股票无股息支付

D．股票的价格变动成正态分布


正确答案：ACD

第10题：

根据布莱克-斯科尔斯期权定价模型，假设其他因素不变，下列变动会导致期权价值下跌的是（ ）。

A.年标准差增大
B.期权执行价格提高
C.期权到期期限缩短
D.股票价格上升

答案：B
解析：
期权价值的影响因素几乎年年客观题必考，本题看似考查BS模型，实则是披了一层BS模型的“皮”，考查欧式看涨期权的价值影响因素。BS模型虽然不太可能考查计算，但其适用性（不发股利+欧式看涨期权）仍是需要大家掌握的小知识点。
?布莱克-斯科尔斯期权定价模型适用于欧式看涨期权的估值
?选项A：年标准差反映的是股价波动的不确定性，标准差增大意味着股价波动率增大，将导致期权价值上升，选项A错误；
?选项B：看涨期权价值的执行价格提高会导致价值下跌（从S-X的价值计算公式可推），选项B错误；
?选项C：由于欧式期权仅能在到期日行权，到期期限的长短对欧式期权的价值影响不一定，因此选项C错误；
?选项D：股票价格与看涨期权价值呈同向变动（从S-X的价值计算公式可推），因此选项D错误。

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