注册会计师
市场利率上升时，短期债券发行价格的下降幅度小于长期债券发行价格的下降幅度。（ ）
题目
市场利率上升时，短期债券发行价格的下降幅度小于长期债券发行价格的下降幅度。（ ）
参考答案和解析
以市场利率作为折现率计算债券发行价格时，债券的期限越长，折现期间越长，所以，当市场利率上升时，长期债券发行价格的下降幅度大于短期债券发行价格的下降幅度。
举例说明如下：
假设有A、B两种债券，A的期限为5年，8的期限为3年，票面利率均为80，债券面值均为l000元。
(1)市场利率为102时：
A债券发行价格=1000×8%×(P/A，10%，5)+1000×(P/S，10%，5)=924.16(元)
B债券发行价格=1000×8%×(P/A，10%，3)+1000×(P/S，10%，3)=950.25(元)
(2)市场利率为12%时：
A债券发行价格=1000×8%×(P/A，12%，5)+1000×(P/S，12%，5)=855.78(元)
B债券发行价格=l000×8%×(P/A，12%，3)+1000×(P/S，12%，3)=903.94(元)
通过计算可知，当市场利率由10%上升为l2%时：
B债券的发行价格下降的幅度为(950.25-903.94)/950.25×100%=4.87%
A债券的发行价格下降的幅度为(924.16-855.78)/924.16 × 100%=7.40%大于4.87%
相似问题和答案
第1题：
债券交易价格与利率的关系是( )。
A．市场利率上升时，债券交易价格下降
B．市场利率上升时，债券交易价格上升
C．市场利率下降时，债券交易价格上升
D．市场利率下降时，债券交易价格下降
解析：市场利率与债券交易价格呈负相关关系。
第2题：
可赎回债券在( )时，发行方选择赎回债券的可能性增大。
A．债券价格不变
B．债券价格下降
C．市场利率上升
D．市场利率下降
解析：发行者可能在利率下降时赎回债券，投资者不得不以较低的市场利率进行再投资，蒙受再投资风险。
第3题：
利率与有价证券价格呈负相关关系，当利率上升时，有价证券价格下降，且( )。
A．长期有价证券价格下降幅度小于短期有价证券价格
B．长期有价证券价格下降幅度大于短期有价证券价格
C．长期有价证券价格下降幅度与短期有价证券变化相同
D．长期有价证券价格下降幅度与短期有价证券价格变化无关
解析：由于长期有价证券对利率变动敏感度要大于短期有价证券，因而利率对长期有价证券的影响要大于短期有价证券。当利率上升时，有价证券价格下降，而长期有价证券价格下降幅度大于短期有价证券。
第4题：
B.当市场利率下降时，长期债券价格的跌幅要大于短期债券价格的跌幅
C.当市场利率下降时，长期债券价格的涨幅要大于短期债券价格的涨幅
D.当市场利率上升时，长期债券价格的涨幅要大于短期债券价格的涨幅
第5题：
在利率水平变化时.长期债券价格的变化幅度小于短期债券的变化幅度。 ( )
第6题：
利率水平变化时、长期债券价格的变化幅度小于短期债券的变化幅度。（ ）
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第7题：
在利率水平变化时长期债券价格的变化幅度小于短期债券价格的变化幅度。（ ）
利率水平发生变化时，长期债券价格的变化幅度大于短期债券价格的变化幅度。
第8题：
当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度( )短期债券的下降幅度。
A．大于
B．小于
C．等于
D．不确定
解析：债券的利率风险是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。债券期限越长，债券的利率风险越大。
第9题：
大洋公司在2011年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。根据案例十九回答77-81题。
A:小于
B:大于
C:等于
D:不确定
因为平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率等于票面利率。因此，到期收益率为10%。
根据债券定价公式，该债券的价值为：V=1000*10%/（1+8%）+1000/（1+8%）=1019（元）
根据计算公式：900=[100/(1+y)]+[1000/(1+y)]，y=22%，或者用财务计算器。使用德州仪器BAIIPLUS计算器，操作步骤及计算结果如下：
根据债券的定价公式可得：V=100/（1+12%）+100/（1+12%）2+100/（1+12%）3+100/（1+12%）3=952（元）
第10题：
B.长期债券价格的涨幅要大于短期债券价格的涨幅
C.长期债券价格的跌幅要小于短期债券价格的跌幅
D.长期债券价格的涨幅要小于短期债券价格的涨幅