证券从业资格

资产管理人在构造指数化组合时面临的困难包括（ ）。A．与该指数相配比并不意味着资产管理人能够满足投资者的收益率需求目标B．构造投资组合时的执行价格可能高于指数发布者所采用的债券价格，因而导致投资组合业绩劣于债券指数业绩C．公司债券或抵押支持债券可能包含大量的不可流通或流动性较低的投资对象，其市场指数可能无法复制或者复制成本很高D．如果指数构造机构高估了再投资利率，则指数化组合的业绩将明显低于指数的业绩

题目

资产管理人在构造指数化组合时面临的困难包括（ ）。

A．与该指数相配比并不意味着资产管理人能够满足投资者的收益率需求目标

B．构造投资组合时的执行价格可能高于指数发布者所采用的债券价格，因而导致投资组合业绩劣于债券指数业绩

C．公司债券或抵押支持债券可能包含大量的不可流通或流动性较低的投资对象，其市场指数可能无法复制或者复制成本很高

D．如果指数构造机构高估了再投资利率，则指数化组合的业绩将明显低于指数的业绩

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第1题：

对幸福指数的认识误区包括()。

A.对幸福指数的政绩化理解

B.对幸福指数的绝对化理解

C.对幸福指数的凝固化理解

D.对幸福指数的简单化理解


参考答案：ABCD

第2题：

指数化策略（ ）投资组合业绩与某种债券指数相同。该指数的业绩（ ）投资者的目标业绩，与该指数相配比（ ）资产管理人能够满足投资人的收益率需求目标。

A．可以保证，不一定代表，并不意味着

B．可以保证，代表，意味着

C．不能保证，可以代表，不意味着

D．不能保证，代表，意味着


正确答案：A

第3题：

公路技术状况指数MQI的分项指标包括()。

A.路基技术状况指数SCI

B.路面技术状况指数PQI

C.桥隧构造物技术状况指数BCI

D.沿线设施技术状况指数TCI


答案：A,B,C,D

第4题：

将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合的股票投资策略称为（ ）。

A.混合指数法
B.股票指数法
C.加强指数法
D.积极指数法

答案：C
解析：
加强指数法是指基金管理人将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上做适当的主动性调整的股票投资策略。

第5题：

某客户投资的指数型基金，通过指数化投资和积极投资的有机结合，为求基金收益率超越证券市场指数增长率，谋求基金资产的长期增值，该指数基金是（ ）基金。

A.被动指数基金
B.优化指数型
C.ETF指数
D.LOF指数

答案：B
解析：

第6题：

下列属于债券组合管理中跟踪误差来源的是（ ）。

A．建立指数化组合的交易成本

B．指数化组合的组成与指数组成的区别

C．建立指数机构所用的价格与指数债券的实际交易价格的偏差

D．建立指数化组合的时间点与指数组成债券的到期期限不协调


正确答案：ABC
ABC三项都是债券组合管理中跟踪误差的几种来源，因此排除D项，本题选ABC。

第7题：

指数化的局限性包括（ ）。

A．指数化策略不可以保证投资组合业绩与某种债券指数相同

B．指数的业绩并不一定代表投资者的目标业绩

C．与指数相配比也并不意味着资产管理人能够满足投资人的收益率需求目标

D．指数构造过程中跟踪误差往往比较大


正确答案：BC

第8题：

（ ）目的是使所管理的资产组合尽量接近于某个债券市场指数的表现。 A．指数化策略 B．免疫策略 C．股票策略 D．债券策略


正确答案：A
考点：熟悉积极债券组合管理、消极债券组合管理的理论基础和多种策略。见教材第十四章第四节，P346。

第9题：

债券指数化投资的动机有()。
Ⅰ．经验证据表明积极型的债券投资组合的业绩并不好
Ⅱ．与积极型债券组合管理相比，指数化组合管理所收取的管理费用更低
Ⅲ．选择指数化债券投资策略，有助于基金发起人增强对基金经理的控制力
Ⅳ．与积极型债券组合管理相比，指数化组合管理的收益更高、风险更小

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅲ、Ⅳ

答案：A
解析：
债券指数化投资的动机有：①经验证据表明积极型的债券投资组合的业绩并不好；②与积极型债券组合管理相比，指数化组合管理所收取的管理费用更低；③选择指数化债券投资策略，有助于基金发起人增强对基金经理的控制力，因为指数化债券组合的业绩不能明显偏离其基准指数的表现。

第10题：

下列属于指数化的局限性的有（ ）。
Ⅰ.该指数的业绩并不一定代表投资者的目标业绩，与该指数相配比也并不意味着资产管理人能够满足投资者的收益率需求目标
Ⅱ.构造投资组合时的执行价格可能高于指数发布者所采用的债券价格，导致投资组合业绩劣于债券指数业绩
Ⅲ.公司债券或抵押支持债券可能包含大是的不可流通或流动性较低的投资对象，其市场指数可能无法复制或者复制成本很高
Ⅳ.总收益率依赖于对息票利息再投资利率的预期

A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
B.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
C.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

答案：D
解析：
指数化的局限性：
①该指数的业绩不一定代表投资者的目标业绩，与该指数相配比也并不意味着资产管理人能够满足投资者的收益率需求目标。
②资产管理人在构造指数化组合时将面临其他的困难；
A、构建投资组合时的执行价格可能高于指数发布者所采用的债券价格，导致投资组合业绩劣于债券指数业绩；
B、公司债券或抵押支持债券可能包含大量的不可流通或流动性较低的投资对象，其市场指数可能无法复制或者复制成本很高；
C、总收益率依赖于对息票利息再投资利率的预期。

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