下列项目融资方式中，通过已建成项目为其他新项目进行融资的是（ ）。A.TOT B.BT C.BOT D.PFI

A项，BOT与项目融资是从不同的角度来考虑的：前者是指基础设施的建设和经营方式，有时也称“公共工程特许权”；而后者是指筹资方式。B项，BOT本身不是还款方式，是一种工程建设形式，只是这种建设形式通常采用项目融资方式。D项，BOT项目可以通过项目融资来借款，也可以通过其他方式来借款。

2019版教材P253
与BOT相比，TOT主要有下列特点：
（1）从项目融资的角度看，TOT是通过转让已建成项目的产权和经营权来融资的，而BOT是政府给予投资者特许经营权的许诺后，由投资者融资新建项目，即TOT是通过已建成项目为其他新项目进行融资，BOT则是为筹建中的项目进行融资。

2019版教材P250
融资决策分析阶段的主要内容包括：项目投资者将决定采用何种融资方式为项目开发筹集资金。任命项目融资顾问，融资顾问在明确融资的具体任务和目标要求后，开始研究和设计项目的融资结构。

TOT模式是BOT模式在发展过程中的一种创新，它与国际上较广泛采用的BOT模式的主要区别如下：①从项目融资的角度看，TOT是通过转让已经建成的项目资产的产权和经营权来融得资金，而BOT是政府给予项目投资者特许经营权的许诺后，由投资者融资新建项目。即，TOT是通过合同项目为其他新项目融资，BOT则是为筹建中的合同项目融资。②从具体运作过程来看，TOT融资方式由于避开了“B”中所包含的大量风险和矛盾，并且只涉及经营权转让，不存在产权、股权等问题，在项目融资谈判过程在比较容易使双方达成一致意愿。③从东道国政府的角度来看，通过TOT模式吸引国外的投资者购买现有的资产，与BOT方式比较，将从两个方面缓解政府财政支出的压力：一是通过资产产权和经营权的转让，得到一部分外资用于新的基础设施项目建设；二是转让产权和经营权以后，每年可以建设对现有基础设施运营的财政补贴支出。④从投资者的角度来看，TOT模式既可以回避建设过程中的超支、工程停建风险或者项目建成后不能正常运营、现金流量不足以偿还债务等风险，又能尽快取得收益。利用TOT模式，投资者购买的是正在运营的资产和对资产的经营权，资产收益具有确定性，也不需要太复杂的信用保证结构。

本题考查的是项目融资的主要方式。从东道国政府的角度看，TOT缓解了中央和地方财政的支出压力。参见教材P250。

2019版教材P253
与BOT相比，TOT主要有下列特点：
（1）从项目融资的角度看，TOT是通过转让已建成项目的产权和经营权来融资的，而BOT是政府给予投资者特许经营权的许诺后，由投资者融资新建项目，即TOT是通过已建成项目为其他新项目进行融资，BOT则是为筹建中的项目进行融资。
（2）从具体运作过程看，TOT由于避开了建造过程中所包含的大量风险和矛盾（如建设成本超支、延期、停建、无法正常运营等），并且只涉及转让经营权，不存在产权、股权等问题，在项目融资谈判过程中比较容易使双方意愿达成一致，并且不会威胁国内基础设施的控制权与国家安全。
（3）从东道国政府的角度看，通过TOT吸引社会资本购买现有的资产，将从两个方面进一步缓解中央和地方政府财政支出的压力：通过经营权的转让，得到一部分社会资本，可用于偿还因为基础设施建设而承担的债务，也可作为当前迫切需要建设而又难以吸引社会资本的项目；转让经营权后，可大量减少基础设施运营的财政补贴支出。
（4）从投资者的角度看，TOT方式既可回避建设中的超支、停建或者建成后不能正常运营、现金流量不足以偿还债务等风险，又能尽快取得收益。采用BOT方式，投资者先要投入资金建设，并要设计合理的信用保证结构，花费时间很长，承担风险大；采用TOT，投资者购买的是正在运营的资产和对资产的经营权，资产收益具有确定性，也不需要太复杂的信用保证结构。

2020版教材P48-52