(中级)经济师

根据现代资本结构理论中啄序理论的观点，公司筹资应当优先采用( )。 A.内部筹资B.债券筹资C.长期借款D.普通股筹资

题目
根据现代资本结构理论中啄序理论的观点，公司筹资应当优先采用( )。

A.内部筹资

B.债券筹资

C.长期借款

D.普通股筹资
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第1题：

可用于指导企业筹资决策的理论有（）。

A．市场结构理论
B．动态权衡理论
C．MM资本结构理论
D．啄序理论
E．双因素理论

答案：B,C,D
解析：
本题考查第八章第三节资本机构理论，资本结构理论包括：早起资本结构理论、MM资本结构理论、现代资本结构理论，其中现代资本结构理论又包括代理成本理论、．啄序理论、动态权衡理论、市场择时理论，故选BCD。

第2题：

在现代资本结构理论中，（ ）的研究结论是当公司股价被高估时，理性的管理者应该发行更多的股票以利用投资者的热情。

A.代理成本理论
B.啄序理论
C.动态权衡理论
D.市场择时理论

答案：D
解析：
此题考查市场择时理论的理解。现代资本结构理论主要包括代理成本理论、啄序理论、动态权衡理论和市场择时理论。其中，市场择时理论的研究结论是，在股票市场非理性、公司股价被高估时。理性的管理者应该发行更多的股票以利用投资者的过度热情；当股票被过分低估时，理性的管理者应该回购股票。

第3题：

根据资本结构的啄序理论，公司选择筹资方式的顺序依次是（ ）。

A. 股权筹资、债权筹资、内部筹资

B. 内部筹资、股权筹资、债权筹资

C. 内部筹资、债权筹资、股权筹资

D. 股权筹资、内部筹资、债权筹资


正确答案：C

【解析】本题考点新的资本结构理论中的啄序理论。根据资本结构的啄序理论，公司选择筹资方式的顺序依次是内部筹资、债权筹资、股权筹资。参见教材P221

第4题：

现代资本结构理论主要包括（ ）。

A.净收益观点
B.代理成本理论
C.净营业收益观点
D.啄序理论
E.动态权衡理论

答案：B,D,E
解析：
此题考查现代资本结构理论的内容。现代资本结构理论主要包括:（1）代理成本理论;（2）啄序理论;（3）动态权衡理论;（4）市场择时理论。A选项净收益观点和C选项净营业收益观点属于早期资本结构理论。

第5题：

根据资本结构理论中的啄序理论，公司倾向于首先选择的筹资方式是（ ）。

A.发行股票
B.银行借款
C.发行债券
D.内部筹资

答案：D
解析：
本题考查啄序理论。资本结构的啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹资，因而不会传递任何可能对股价不利的信息；如果需要外部筹资，公司将先选择债权筹资，再选择其他外部股权筹资，这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。

第6题：

现代资本结构理论有()。

A.MM资本结构理论
B.代理成本理论
C.动态权衡理论
D.啄序理论
E.净收益观点

答案：B,C,D
解析：
现代资本结构理论包括代理成本理论、啄序理论、动态权衡理论、市场择时理论。

第7题：

下列属于现代资本结构理论的有（ ）。

A.代理成本理论
B.啄序理论
C.动态权衡理论
D.市场择时理论
E.双因素理论

答案：A,B,C,D
解析：
本题考查现代的资本结构理论。现代资本结构理论有代理成本理论、啄序理论、动态权衡理论和市场择时理论。

第8题：

公司倾向于首先采用内部筹资，因之不会传导任何可能对股价不利的信息；如果需要外部筹资，公司将先选择债权筹资，再选择其他外部债权筹资，这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。该观点是( )。

A．净收益理论

B．代理成本理论

C．信息传递理论

D．啄序理论


正确答案：D
解析：啄序理论认为公司倾向于首先采用内部筹资，因之不会传导任何可能对股价不利的信息；如果需要外部筹资，公司将先选择债权筹资，再选择其他外部债权筹资。这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。按照啄序理论，不存在明显的目标资本结构。

第9题：

新的资本结构理论有()。

A:MM资本结构理论
B:代理成本理论
C:信号传递理论
D:啄序理论
E:净收益观点

答案：B,C,D
解析：
新的资本结构理论包括代理成本理论、信号传递理论、啄序理论。

第10题：

根据资本结构理论中的啄序理论，公司倾向于首先选择的筹资方式是（）。

  • A、发行股票
  • B、银行贷款
  • C、发型债券
  • D、内部筹资

正确答案:D

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