(中级)银行从业
特雷诺指数和夏普比率( )为基准。A.均以资本市场线 B.均以证券市场线 C.分别以资本市场线和证券市场线 D.分别以证券市场线和资本市场线
题目
特雷诺指数和夏普比率( )为基准。
A.均以资本市场线
B.均以证券市场线
C.分别以资本市场线和证券市场线
D.分别以证券市场线和资本市场线
B.均以证券市场线
C.分别以资本市场线和证券市场线
D.分别以证券市场线和资本市场线
参考答案和解析
答案：D
解析：
特雷诺指数给出了单位风险的平均超额收益率，其风险使用的是系统风险，故是以贝塔为横轴的证券市场线为基准；夏普比率等于投资组合在选择期间内的平均超额收益率与这期间收益率的标准差的比值，它衡量了投资组合的每单位波动性所获得回报，故是以标准差为横轴的资本市场线为基准。
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相似问题和答案
第1题：
夏普比率、特雷诺比率、詹森a与CAPM模型之间的关系是（ ）。
A.三种指数均以CAPM模型为基础
B.詹森a不以CAPM为基础
C.夏普比率不以CAPM为基础
D.特雷诺比率不以CAPM为基础
正确答案：A
夏普比率(Sp)是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年根据资本资产定价模型(CAPM)提出的经风险调整的业绩测度指标；特雷诺比率(Tp)来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率；詹森a同样也是在CAPM上发展出的一个风险调整差异衡量指标，即三种指数均以CAPM模型为基础。
夏普比率(Sp)是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年根据资本资产定价模型(CAPM)提出的经风险调整的业绩测度指标；特雷诺比率(Tp)来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率；詹森a同样也是在CAPM上发展出的一个风险调整差异衡量指标，即三种指数均以CAPM模型为基础。
第2题：
（ ）赋予了夏普比率数值化解释。 A．信息比率 B．M2 C．夏普比率 D．特雷诺比率
正确答案：B
【考点】熟悉风险调整绩效衡量的方法。见教材第十五章第四节，P369。
【考点】熟悉风险调整绩效衡量的方法。见教材第十五章第四节，P369。
第3题：
特雷诺指数、詹森指数和夏普指数的计算都使用β系数。 ( )
正确答案：×
答案为B。与特雷诺指数和詹森指数不同，夏普指数的计算使用标准差而不是β系数。
答案为B。与特雷诺指数和詹森指数不同，夏普指数的计算使用标准差而不是β系数。
第4题：
夏普比率、特雷诺比率、詹森α与CAPM之间的关系是（ ）。
A.三者均以CAPM模型为基础
B.詹森α不以CAPM为基础
C.夏普比率不以CAPM为基础
D.特雷诺比率不以CAPM为基础
B.詹森α不以CAPM为基础
C.夏普比率不以CAPM为基础
D.特雷诺比率不以CAPM为基础
答案：A
解析：
夏普比率、特雷诺比率、詹森α均是建立在CAPM基础上的。
第5题：
特雷诺比率与夏普比率的区别在于特雷诺比率使用的是系统风险，而夏普比率则对总体风险进行了衡量。这种说法（ ）。
A.正确
B.错误
C.部分正确
D.部分错误
B.错误
C.部分正确
D.部分错误
答案：A
解析：
题干说法正确，注意特雷诺比率与夏普比率的区别。
第6题：
夏普指数和特雷诺指数的区别包括( )。
A．夏普指数考虑的是总风险，而特雷诺指数考虑的是市场风险
B．特雷诺指数考虑的是总风险，而夏普指数考虑的是市场风险
C．夏普指数与特雷诺指数在对基金绩效的排序结论上有可能不一致
D．夏普指数与特雷诺指数在对基金绩效的表现是否优于市场指数上的评判可能不一致
正确答案：ACD
95. ACD【解析】夏普指数考虑的是总风险（以标准差衡量），而特雷诺指数考虑的是市场风险（以口值衡量）；夏普指数与特雷诺指数在对基金绩效的排序结论上有可能不一致；二者在对基金绩效表现是否优于市场指数的评判上也可能不一致。
95. ACD【解析】夏普指数考虑的是总风险（以标准差衡量），而特雷诺指数考虑的是市场风险（以口值衡量）；夏普指数与特雷诺指数在对基金绩效的排序结论上有可能不一致；二者在对基金绩效表现是否优于市场指数的评判上也可能不一致。
第7题：
下列说法正确的有()。
A:当夏普指数为负值时，很难对基金进行评价
B:夏普指数、特雷诺指数和詹森指数中的无风险收益参数是必要收益率
C:夏普指数、特雷诺指数和詹森指数对基金的评价结果不一定一致
D:夏普指数、特雷诺指数和詹森指数与选择的样本期有关
B:夏普指数、特雷诺指数和詹森指数中的无风险收益参数是必要收益率
C:夏普指数、特雷诺指数和詹森指数对基金的评价结果不一定一致
D:夏普指数、特雷诺指数和詹森指数与选择的样本期有关
答案：C,D
解析：
使用詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数评价组合业绩的不足主要表现在三个方面：①三种指数均以资本资产定价模型为基础，后者隐含与现实环境相差较大的理论假设，可能导致评价结果失真；②三种指数中都含有用于测度风险的指标，而计算这些风险指标有赖于样本的选择，这可能导致基于不同的样本选择所得到的评估结果不同，也不具有可比性；③三种指数的计算均与市场组合发生直接或间接关系，而现实中用于替代市场组合的证券价格指数具有多样性，这同样会导致基于不同市场指数所得到的评估结果不同，也不具有可比性。A项，一个高的夏普指数表明该管理者比市场经营得好，而一个低的夏普指数表明经营得比市场差。
第8题：
投资组合的风险调整后收益的指标衡量不包括（ ）。
A.詹森比率
B.基准跟踪误差
C.夏普比率
D.特雷诺比率
正确答案：B
关注投资组合的风险调整后收益，可以采用夏普比率、特雷诺比率和詹森比率、信息比率等指标衡量。B项，跟踪误差是证券组合相对基准组合的跟踪偏离度的标准差，用于度量一个股票组合相对于某基准组合的偏离程度。
关注投资组合的风险调整后收益，可以采用夏普比率、特雷诺比率和詹森比率、信息比率等指标衡量。B项，跟踪误差是证券组合相对基准组合的跟踪偏离度的标准差，用于度量一个股票组合相对于某基准组合的偏离程度。
第9题：
下列关于夏普比率和特雷诺比率的表述正确的是（ ）。
A.特雷诺比率与夏普比率相似，两者的区别在于特雷诺比率使用的是系统风险，而夏普比率则对全部风险进行了衡量
B.夏普比率分母使用的是基金收益率的标准差，标准差越大说明风险越低
C.夏普比率数值越大，代表单位风险越高，基金业绩越差
D.特雷诺比率表示的是单位总风险下的超额收益率
B.夏普比率分母使用的是基金收益率的标准差，标准差越大说明风险越低
C.夏普比率数值越大，代表单位风险越高，基金业绩越差
D.特雷诺比率表示的是单位总风险下的超额收益率
答案：A
解析：
夏普比率分母使用的是基金收益率的标准差，标准差越大说明波动幅度越大，风险也就越大，因此B选项不正确。夏普比率数值越大，代表单位风险超额回报率越高，基金业绩越好，因此C选项不正确。特雷诺比率表示的是单位系统风险下的超额收益率，夏普比率表示的是单位总风险下的超额回报率，因此选项D不正确。
第10题：
以下说法中，不正确的是()。
A:一般而言，当基金完全分散投资或高度分散时，用夏普比率和特雷诺比率所进行的业绩排序是一致的
B:一般而言，当基金完全分散投资或高度分散时，用夏普比率和特雷诺比率所进行的业绩排序是不一致的
C:当分散程度较差的组合与分散程度较好的组合进行比较时，用特雷诺比率和夏普比率衡量的结果就可能不同
D:特雷诺指数和夏普指数对风险的计量不同
B:一般而言，当基金完全分散投资或高度分散时，用夏普比率和特雷诺比率所进行的业绩排序是不一致的
C:当分散程度较差的组合与分散程度较好的组合进行比较时，用特雷诺比率和夏普比率衡量的结果就可能不同
D:特雷诺指数和夏普指数对风险的计量不同
答案：B
解析：
一般而言，当基金完全分散投资或高度分散，用夏普比率和特雷诺比率所进行的业绩排序是一致的。但当分散程度较差的组合与分散程度较好的组合进行比较时，用两个指标衡量的结果就可能不同。两者在对基金绩效表现是否优于市场指数的评判上也可能不一致。