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（　　）旨在解决如果所有证券的收益都受到某个共同因素的影响，那么在均衡市场状态下导致各种证券具有不同收益的原因。A、均衡价格理论 B、套利定价理论 C、资本资产定价模型 D、股票价格为公平价格

题目
（　　）旨在解决如果所有证券的收益都受到某个共同因素的影响，那么在均衡市场状态下导致各种证券具有不同收益的原因。

A、均衡价格理论
B、套利定价理论
C、资本资产定价模型
D、股票价格为公平价格
参考答案和解析
答案：B
解析：
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相似问题和答案

第1题：

下列选项中关于套利定价模型的说法错误的是（ ）。 A．套利机会的存在表明证券的价格为均衡价格 B．市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险所决定 C．承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率 D．期望收益率与因素风险的关系，可由期望收益率的因素敏感性的线性函数反映


正确答案：A

第2题：

建立套利定价理论假设的基本条件不包括（ ）。 A．投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的 B．所有证券的收益都受到一个共同因素的影响 C．投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 D．投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利


正确答案：C
C项为资本资产定价模型的假设条件之一。故C项是错误的。

第3题：

套利定价模型表明，在市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率与它所承担的因素风险无关。( )


正确答案：×

第4题：

下列有关套利定价模型（APT）的描述中，正确的有（ ）。
Ⅰ.APT理论未指明影响证券期望收益率的因素有哪些
Ⅱ.APT理论建立在“所有证券的收益率都受到一个共同因素的影响”之上
Ⅲ.在APT的理论架构下，市场投资组合为一效率组合
Ⅳ.APT的假设条件与资本资产定价模型相同

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ
D.Ⅱ、Ⅲ

答案：C
解析：
与资本资产定价模型相比，建立套利定价理论的假设条件较少，可概括为三个基本假设:投资者是追求利益的，同时也是厌恶风险的;所有证券的收益都受到一个共同因素的影响;投资者能够发现市场上是否存在套利，并利用该机会进行套利。

第5题：

套利定价模型表明（ ）。

A．在市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险所决定

B．承担相同因素风险的证券都应该具有相同期望收益率

C．承担相同因素风险的证券组合都应该具有相同期望收益率

D．期望收益率跟因素风险的关系，可由期望收益率的因素敏感性的线性函数所反映


正确答案：ABCD

第6题：

套利定价模型表明（ ）。 A．在市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险所决定 B．承担相同因素风险的证券应该具有相同期望收益率 C．承担相同因素风险的证券组合应该具有相同期望收益率 D．期望收益率跟因素风险的关系，可由期望收益率的因素敏感性的线性函数所反映


正确答案：ABCD
熟悉套利定价理论的基本原理。见教材第十一章第四节，P283。

第7题：

在马柯维茨均值－方差模型的分析中,投资者共同偏好规则的内容包括:()

A.如果两种证券具有相同的收益率方差和不同的期望收益率,那么投资者将选择期望收益率较高的组合

B.如果两种证券具有相同的收益率方差和不同的期望收益率,那么投资者将选择期望收益率较低的组合

C.如果两种证券具有相同的期望和不同的收益率方差,那么投资者将选择方差较大的组合

D.如果两种证券具有相同的期望和不同的收益率方差,那么投资者将选择方差较小的组合


参考答案：AD

第8题：

套利均衡定价模型表明，在证券市场的均衡状态下，( )．

A．证券组合的期望收益率完全由其所承担的风险因素测定

B．承担相同因素风险的证券或证券组合都应具有相同的期望收益率

C．期望收益率与因素风险的关系，可由期望收益率的因素敏感性的线性函数反映

D．以上都对


正确答案：D
59.D【解析】套利组合理论认为，只要市场上存在套利机会，投资者就会不断套利，直到套利机会消失为止，此时证券价格就是均衡价格。ABC三项都是由套利均衡定价模型得到的结论。

第9题：

套利定价模型表明（　　）。
Ⅰ市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险决定
Ⅱ期望收益率跟因素风险的关系，可由期望收益率的因素风险敏感性的线性函数所反映
Ⅲ承担相同因素风险的证券或组合应该具有不同的期望收益率
Ⅳ承担不同因素风险的证券或组合都应该具有相同的期望收益率

A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

答案：A
解析：
套利定价模型表明：①市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险所决定；②承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率；③期望收益率与因素风险的关系，可由期望收益率的因素敏感性的线性函数反映。

第10题：

追求收益厌恶风险的投资者的共同偏好包括（　　）。
Ⅰ如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合
Ⅱ如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率大的组合
Ⅲ如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较大的组合
Ⅳ如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望的收益率，那么投资者选择期望收益率小的组合

A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ

答案：A
解析：
收益率的方差代表风险，方差越大说明组合的风险越大。追求收益厌恶风险的
投资者是风险厌恶者，当两种证券组合具有相同的期望收益率时，会偏好风险即方差较小的组合；当两种证券组合具有相同的方差时选择收益率较高的组合。

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