资产评估师

假设股利增长率固定不变，在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是（　）。 A.当前股票价格上升 B.资本利得收益率上升 C.预期现金股利下降 D.预期持有该股票的时间延长

题目
假设股利增长率固定不变，在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是（　）。

A.当前股票价格上升
B.资本利得收益率上升
C.预期现金股利下降
D.预期持有该股票的时间延长
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相似问题和答案

第1题：

（2012年）在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是（ ）。

A.当前股票价格上升
B.资本利得收益率上升
C.预期现金股利下降
D.预期持有该股票的时间延长

答案：B
解析：
根据固定增长股利模型，股票期望收益率=预计下一期股利/当前股票价格+股利增长率=股利收益率+资本利得收益率。所以，选项A、C 都会使得股票期望收益率下降，选项B 会使股票期望收益率上升，选项D 对股票期望收益率没有影响。

第2题：

假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票（　　）。

A.股利收益率
B.股利增长率
C.期望收益率
D.风险收益率

答案：B
解析：
假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率即股价增长率，等于该股票的股利增长率，即在资本市场有效的前提下，股价与股利同比例增长。

第3题：

在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起固定增长股票内部收益率上升的有()。

A.当前股票价格下降

B.股利增长率上升

C.预期现金股利下降

D.预期持有该股票的时间延长


正确答案：AB
由股票的内部收益率R=D1/P0+g可知，股票的内部收益率与当前股票价格反向变动，与预期现金股利及股利增长率同向变动，而预期持有该股票的时间延长不会影响股票内部收益率，所以本题的答案为选项AB。

第4题：

假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票的( )。

A.股利收益率
B.股利增长率
C.期望收益率
D.风险收益率

答案：B
解析：
根据固定增长模型，P0=D1/(Rs-g),P1=D1(1+g)/(Rs-g),假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率=(P1-P0)/P0=g。

第5题：

（2012年）在其他因素不变的情况下，下列变动中能够引起看跌期权价值上升的是（ ）。

A.股价波动率下降
B.执行价格下降
C.股票价格上升
D.预期红利上升

答案：D
解析：
股价波动率和看跌期权的价值同向变动，所以选项A 会引起看跌期权价值下降；执行价格和看跌期权的价值同向变动，所以选项B 会引起看跌期权价值下降；股票价格和看跌期权的价值反向变动，所以选项C 会引起看跌期权价值下降；预期红利和看跌期权的价值同向变动，所以选项D 会引起看跌期权价值上升。

第6题：

在其他因素不变的情况下，下列变动中能够引起看跌期权价值上升的是（　　）。

A.股价波动率下降
B.执行价格下降
C.股票价格上升
D.预期红利上升

答案：D
解析：
股价波动率、执行价格和看跌期权的价值同向变动，所以，选项A、B会引起看跌期权价值下降；股票价格和看跌期权的价值反向变动，所以，选项C会引起看跌期权价值下降；预期红利上升，会引起除息日后股票市场价格下降，进而引起看跌期权价值上升，所以，选项D正确。

第7题：

下列有关股票投资的说法中，正确的有（　）。

A、股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时获得的资本利得
B、股利的多少取决于每股收益和股利支付率两个因素
C、如果股票未来各年股利不变，则股票价值＝年股利/（1＋必要报酬率）
D、如果股利增长率是固定的，则股票预期收益率＝股利收益率＋股利增长率

答案：B,D
解析：
股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时的售价，所以选项A的说法不正确；如果股票未来各年股利不变，则该股票价值＝年股利/必要报酬率，所以选项C的说法不正确。
【考点“普通股价值的评估方法”】

第8题：

下列说法正确的是( )。

A．在有效市场中，股票的期望收益率等于其必要的收益率

B．如果股利固定增长，则股票的期望收益率＝股利收益率+股利增长率

C．如果股利固定增长，则股利增长率＝股价增长率＝资本利得收益率

D．股利收益率＝预期现金股利÷当前股票内在价值


正确答案：ABC
解析：根据教材内容可知，ABC的说法正确，D的说法不正确，股利收益率＝预期现金股利÷当前股票市场价格。

第9题：

（2013年）假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票的（）。

A.股利收益率
B.股利增长率
C.期望收益率
D.风险收益率

答案：B
解析：
在市场均衡情况下，股票的期望报酬率和必要报酬率相同，股票价值等于股票价格；如果资本市场有效，股票价格对公司的各种信息能够做出快速反映，由于股票价值等于股票价格，所以股价增长率等于股票价值增长率，即等于股利增长率。股票期望报酬率包括股利收益率（即根据预期现金股利除以当前股价计算）和股利增长率（即股价增长率、资本利得收益率）。

第10题：

假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票的（ ）。

A.股利报酬率
B.股利增长率
C.期望报酬率
D.风险收益率

答案：B
解析：
在资本市场有效的情况下，股票的总收益率可以分为两个部分：第一部分是D1/P0，叫做股利收益率，它是根据预期现金股利除以当前股价计算出来的。第二部分是增长率g，叫做股利增长率。由于股利的增长速度也就是股价的增长速度，因此，g可以解释为股价增长率或资本利得收益率。

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