资产评估师

下列各项融资行为中，产生的成本是债务资本成本的有（　）。A、发行债券 B、向银行借款 C、融资租赁 D、发行股票 E、使用留存收益

题目
下列各项融资行为中，产生的成本是债务资本成本的有（　）。

A、发行债券
B、向银行借款
C、融资租赁
D、发行股票
E、使用留存收益
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相似问题和答案

第1题：

企业进行融资时，需要考虑最优资本结构与融资成本，下列关于资本结构与融资成本的说法中，正确的有( )。

A．资本资产定价模型是估计企业内部权益资本成本的模型

B．长期债务资本成本等于各种利息费用的加权平均数

C．资本结构是权益资本与债务资本的比例

D．在高盈利时期，管理层倾向于通过留存盈余进行融资


正确答案：ACD
解析：债务资本成本相对权益资本的计算较为直接，它等于各种债务利息费用的加权平均再扣除税收效应，所以选项B的说法不正确。

第2题：

采用综合成本表示公司的资本成本为()

A、综合融资成本=税前债务融资成本×债务额占总额资金比例×(1-所得税率)+权益资本成本

B、综合融资成本=税前债务融资成本×(1-所得税率)+权益资本成本×股票等权益资金数额占总资金比例

C、综合融资成本=税前债务融资成本×债务额占总额资金比例×(1-所得税率)+权益资本成本×股票等权益资金数额占总资金比例

D、综合融资成本=税前债务融资成本×债务额占总额资金比例+权益资本成本×股票等权益资金数额占总资金比例


参考答案：C

第3题：

债务融资成本一般低于股权融资成本的原因有( )。

A、债务融资具有财务杠杆的作用

B、债务融资成本财务风险较小

C、债务融资利息的支付具有冲减税基的作用

D、债务融资一般不会产生对企业的控制权问题


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第4题：

（2018年）进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是（）。

A.如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本
B.如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本
C.即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本
D.如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望收益

答案：D
解析：
对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实的成本，所以选项A的说法不正确。作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。会计考前超压卷，瑞牛题库软件考前一周更新，下载链接 www.niutk.com 现有债务的历史成本对于未来决策是不相关的沉没成本，所以选项B的说法不正确。值得注意的是，有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，而被迫采用短期债务筹资并将其不断续约，这种债务实际上是一种长期债务，是不能忽略的，所以选项C的说法不正确。公司发行“垃圾债券”时，债务的承诺收益率可能非常高，此时应该使用期望收益作为债务成本，所以选项D的说法正确。

第5题：

下列关于资本成本的表述中错误的有（　　）。

A.债务资本成本低于权益资本成本
B.债务的承诺收益是债务的真实成本
C.在进行未来决策时，现有债务的历史成本是相关成本
D.因为存在违约，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益

答案：B,C
解析：
现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。因为存在违约，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益，债务的承诺收益并不是债务的真实成本。

第6题：

下列关于资本结构说法正确的是( )

A、债务筹资可以起到抵税效应

B、债务筹资可以使企业承担相对较低的融资成本

C、权益资本是承担长期债务的基础

D、权益筹资需要承担相对较高的融资成本

E、权益筹资资本结构的弹性大


参考答案：ABCD

第7题：

（2016年）下列关于投资项目资本成本的说法中，正确的有（）。

A.资本成本是投资项目的取舍率
B.资本成本是投资资本的必要报酬率
C.资本成本是投资项目的内含报酬率
D.资本成本是投资资本的机会成本

答案：A,B,D
解析：
投资项目的资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本，是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，因此选项B、D为本题答案，选项C不是答案。采用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是投资项目的“取舍率”，如果内含报酬率高于资本成本，则项目具有财务可行性，因此选项A是答案。

第8题：

债务性融资的资本成本比权益性融资的资本成本低。 （ ）


正确答案：√
因为权益性融资是持续终身投资，当公司破产时投资者不仅要承担减少收益的风险，还要承担破产的风险。

第9题：

下列关于债务筹资的资本成本的说法中，不正确的是（　）。

A.债务筹资的资本成本计算只考虑长期债务
B.债务筹资的资本成本是现有债务的历史成本
C.债务筹资的真实资本成本应该按照期望收益计算
D.债务筹资的成本通常低于权益筹资的成本

答案：B
解析：
现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本， 选项B 的说法错误。

第10题：

（2018年）进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是（　　）。

A.如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本
B.如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本
C.即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本
D.如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本

答案：D
解析：
作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。选项A错误；对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。选项B错误；值得注意的是，有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，被迫采用短期债务筹资并将其不断续约。这种债务，实质上是一种长期债务，是不能忽略的。选项C错误；如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳，债务的承诺收益率可能非常高，例如，各种“垃圾债券”。所以债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本。选项D正确。

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