资产评估师
乙公司属汽车制造行业，主要从事汽车的生产制造，为非上市公司。甲公司拟转让所持乙公司25%的股权，委托资产评估机构对拟转让股权价值进行评估。评估基准日为2017年12月31日。截至评估基准日乙公司资产总额360000万元，净资产125000万元，2017年度营业收入280000万元，净利润16800万元。资产评估专业人员选择上市公司比较法对乙公司拟转让的25%股权价值进行评估。初步筛选出在资产规模、业务收入规模比较接近的同行业5家公司，相关数据见下表。 表1 初步筛选5家公司数据 根据乙公司所在行业
题目
乙公司属汽车制造行业，主要从事汽车的生产制造，为非上市公司。甲公司拟转让所持乙公司25%的股权，委托资产评估机构对拟转让股权价值进行评估。评估基准日为2017年12月31日。截至评估基准日乙公司资产总额360000万元，净资产125000万元，2017年度营业收入280000万元，净利润16800万元。资产评估专业人员选择上市公司比较法对乙公司拟转让的25%股权价值进行评估。初步筛选出在资产规模、业务收入规模比较接近的同行业5家公司，相关数据见下表。
表1 初步筛选5家公司数据
根据乙公司所在行业特点，经分析选择P/E作为价值比率。5家公司在盈利能力、成长能力、营运能力指标方面与乙公司存在一定差异。各项指标均以乙公司为标准分100分进行对比调整，低于乙公司相应指标的调整系数小于100，高于乙公司相应指标的则调整系数大于100。经指标差异对比得出下表。
表2 5家公司价值比率调整指标评分汇总表
根据相关研究，被评估企业所在行业缺乏流动性折扣为33%，控制权溢价率为18%。
（1）根据营业收入、资产总额，选择与乙公司差异最小的3家可比公司，并简要说明理由。
（2）分别计算3家可比公司的价值比率P/E。
（3）根据3家可比公司盈利能力、成长能力、营运能力指标得分，分别计算对应的调整系数。
（4）分别计算3家可比公司调整后P/E。
（5）按照3家可比公司等权重方式，计算乙公司P/E。
（6）根据乙公司对应财务数据和折扣因素，计算乙公司25%股权价值。
表1 初步筛选5家公司数据
根据乙公司所在行业特点，经分析选择P/E作为价值比率。5家公司在盈利能力、成长能力、营运能力指标方面与乙公司存在一定差异。各项指标均以乙公司为标准分100分进行对比调整，低于乙公司相应指标的调整系数小于100，高于乙公司相应指标的则调整系数大于100。经指标差异对比得出下表。
表2 5家公司价值比率调整指标评分汇总表
根据相关研究，被评估企业所在行业缺乏流动性折扣为33%，控制权溢价率为18%。
（1）根据营业收入、资产总额，选择与乙公司差异最小的3家可比公司，并简要说明理由。
（2）分别计算3家可比公司的价值比率P/E。
（3）根据3家可比公司盈利能力、成长能力、营运能力指标得分，分别计算对应的调整系数。
（4）分别计算3家可比公司调整后P/E。
（5）按照3家可比公司等权重方式，计算乙公司P/E。
（6）根据乙公司对应财务数据和折扣因素，计算乙公司25%股权价值。
参考答案和解析
答案：
解析：
（1）根据营业收入，与乙公司差异最小的3家可比公司为C、B、E，根据资产总额，与乙公司差异最小的3家可比公司为E、B、C，所以3家可比公司为B、C、E。
（2）B公司的价值比率P/E＝28×20000/20000＝28
C公司的价值比率P/E＝23×25000/19000＝30.26
E公司的价值比率P/E＝18×35000/17600＝35.8
（3）B公司盈利能力调整系数＝100/98＝1.0204
B公司成长能力调整系数＝100/105＝0.9524
B公司营运能力调整系数＝100/105＝0.9524
C公司盈利能力调整系数＝100/96＝1.0417
C公司成长能力调整系数＝100/103＝0.9709
C公司营运能力调整系数＝100/106＝0.9434
E公司盈利能力调整系数＝100/97＝1.0309
E公司成长能力调整系数＝100/96＝1.0417
E公司营运能力调整系数＝100/103＝0.9709
（4）B公司调整后P/E＝28×1.0204×0.9524×0.9524＝25.92
C公司调整后P/E＝30.26×1.0417×0.9709×0.9434＝28.87
E公司调整后P/E＝35.8×1.0309×1.0417×0.9709＝37.33
（5）乙公司P/E＝（25.92＋28.87＋37.33）/3＝30.71
（6）乙公司25%股权价值＝30.71×16800×（1－33%）×25%＝86417.94（万元）
（2）B公司的价值比率P/E＝28×20000/20000＝28
C公司的价值比率P/E＝23×25000/19000＝30.26
E公司的价值比率P/E＝18×35000/17600＝35.8
（3）B公司盈利能力调整系数＝100/98＝1.0204
B公司成长能力调整系数＝100/105＝0.9524
B公司营运能力调整系数＝100/105＝0.9524
C公司盈利能力调整系数＝100/96＝1.0417
C公司成长能力调整系数＝100/103＝0.9709
C公司营运能力调整系数＝100/106＝0.9434
E公司盈利能力调整系数＝100/97＝1.0309
E公司成长能力调整系数＝100/96＝1.0417
E公司营运能力调整系数＝100/103＝0.9709
（4）B公司调整后P/E＝28×1.0204×0.9524×0.9524＝25.92
C公司调整后P/E＝30.26×1.0417×0.9709×0.9434＝28.87
E公司调整后P/E＝35.8×1.0309×1.0417×0.9709＝37.33
（5）乙公司P/E＝（25.92＋28.87＋37.33）/3＝30.71
（6）乙公司25%股权价值＝30.71×16800×（1－33%）×25%＝86417.94（万元）
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相似问题和答案
第1题：
现在因为经济行为需要评估甲公司股东权益价值，截至评估基准日甲公司长期股权投资共3家，如下表所示。
经甲公司相关人员协调确认，上述被投资单位均不能配合进行单独评估。评估专业人员通过调查获取被投资单位的基本信息汇总如下:
(1)A公司最近主营业务连年亏损，截至评估基准日账面资产合计5000万元，负债合计4000万元。据估算，流动资产、固定资产、负债评估基本无增减值变化，土地使用权评估可增值约300万元，评估基准日净账面资产价值1000万元，评估价值为1300万元。
问:对A公司应采用什么评估方法?其评估价值、评估增值率分别为多少?
(2)B公司业务稳定且用户满意度高，截至评估基准日账面净资产合计1500万元，无负债，近三年主营业务净利润分别为250万元、270万元、300万元。预测未来年均收益280万元，折现率取10%。
问:对B公司应采用什么评估方法?其评估价值、评估增值率分别为多少?
(3)C公司设立不足一年，截至评估基准日账面资产合计900万元，无负债，无收入，实收资本1000万元。
问:对C公司应采用什么评估方法?其在甲公司中的评估价值、评估增值率分别为多少?
经甲公司相关人员协调确认，上述被投资单位均不能配合进行单独评估。评估专业人员通过调查获取被投资单位的基本信息汇总如下:
(1)A公司最近主营业务连年亏损，截至评估基准日账面资产合计5000万元，负债合计4000万元。据估算，流动资产、固定资产、负债评估基本无增减值变化，土地使用权评估可增值约300万元，评估基准日净账面资产价值1000万元，评估价值为1300万元。
问:对A公司应采用什么评估方法?其评估价值、评估增值率分别为多少?
(2)B公司业务稳定且用户满意度高，截至评估基准日账面净资产合计1500万元，无负债，近三年主营业务净利润分别为250万元、270万元、300万元。预测未来年均收益280万元，折现率取10%。
问:对B公司应采用什么评估方法?其评估价值、评估增值率分别为多少?
(3)C公司设立不足一年，截至评估基准日账面资产合计900万元，无负债，无收入，实收资本1000万元。
问:对C公司应采用什么评估方法?其在甲公司中的评估价值、评估增值率分别为多少?
答案：
解析：
(1)A公司属重资产类且近期盈利不佳，通常可对资产负债表做分析，采用资产负债表分析法评估，估算固定资产及无形资产可能产生的增减值。
评估价值=1300×10%=130(万元)
评估减值=500-130=370(万元)
增值率=370+500×100%=-74%
(2)B公司属轻资产类且近期盈利较好，可以结合其历年财务报表及尽职调查情况采用简单收益法评估。
B公司股东权益价值=280+10%=2800(万元)
甲企业持有股权的评估价值=2800×20%=560(万元)
评估增值=560-400=160(万元)
增值率=160+400×100%=40%
(3)C公司设立较短且尚未开展业务，如简单按其账面净资产计算股权则会有约10%的减值，不符合对处于开办期内的新公司股权价值的公允判断，因此甲企业持有其15%股权按其实收资本计算股权评估价值为150万元，评估元增减值变化。
评估价值=1300×10%=130(万元)
评估减值=500-130=370(万元)
增值率=370+500×100%=-74%
(2)B公司属轻资产类且近期盈利较好，可以结合其历年财务报表及尽职调查情况采用简单收益法评估。
B公司股东权益价值=280+10%=2800(万元)
甲企业持有股权的评估价值=2800×20%=560(万元)
评估增值=560-400=160(万元)
增值率=160+400×100%=40%
(3)C公司设立较短且尚未开展业务，如简单按其账面净资产计算股权则会有约10%的减值，不符合对处于开办期内的新公司股权价值的公允判断，因此甲企业持有其15%股权按其实收资本计算股权评估价值为150万元，评估元增减值变化。
第2题：
股份有限公司2016年通过发行股份收购了非同一控制企业乙有限责任公司的100%股权，收购时乙公司股东权益的账面价值为34 000万元，甲公司的收购成本为270 000万元，合并对价均摊的乙公司可辨认净资产公允价值为38 000万元，甲公司形成了232 000万元并购商誉，因乙公司财务业绩达不到预期，甲公司需在编制2018财务报告时进行商誉减值测试，为此甲公司委托丙资产评估机构提供相应的评估服务。资产评估报告正文的部分内容摘录如下：
一、绪言（略）
二、委托人、被评估单位（或产权持有单位）和资产评估委托合同约定的其他报告使用人概况（略）
三、评估目的
本次评估目的为确定乙公司股东权益在评估基准日的市场价值，为甲公司进行商誉减值测试提供价值参考。
四、评估对象和评估范围
本次评估对象为乙公司的全部股东权益，评估范围为乙公司的全部资产和负债。详见委托人提供的《资产评估申报表》。委托评估的对象和评估范围与此次评估服务经济行为涉及的评估对象与范围一致。
五、价值类型
本次评估采用的价值类型为市场价值。市场价值是在适当的市场条件下自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下评估对象在评估基准日进行公平交易的价值估计数额。
六、评估基准日
本次评估基准日为2018年12月31日。
七、评估依据
1.《资产评估基本准则》
2.《资产评估执业准则——资产评估报告》
3.《资产评估执业准则——资产评估程序》
4.《资产评估执业准则第8号——资产减值》
5.《国际评估准则500——金融工具》
6.《以财务报告为目的的评估指南》
八、评估方法（略）
九、评估程序实施过程和情况
十、评估假设（略）
十一、评估结论
根据收益法评估，被评估企业股东权益的财务价值为63 000万元，评估值为241 000万元，增值率282.54%，因被评估企业股东权益的评估结果大于其账面价值，被评估企业商誉不减值。
十二、特别事项说明（略）
十三、资产评估报告使用限制说明
十四、资产评估报告日
十五、资产评估师（李明）签名和资产评估机构印章
要求：请列出评估报告存在的问题，并说明理由。
一、绪言（略）
二、委托人、被评估单位（或产权持有单位）和资产评估委托合同约定的其他报告使用人概况（略）
三、评估目的
本次评估目的为确定乙公司股东权益在评估基准日的市场价值，为甲公司进行商誉减值测试提供价值参考。
四、评估对象和评估范围
本次评估对象为乙公司的全部股东权益，评估范围为乙公司的全部资产和负债。详见委托人提供的《资产评估申报表》。委托评估的对象和评估范围与此次评估服务经济行为涉及的评估对象与范围一致。
五、价值类型
本次评估采用的价值类型为市场价值。市场价值是在适当的市场条件下自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下评估对象在评估基准日进行公平交易的价值估计数额。
六、评估基准日
本次评估基准日为2018年12月31日。
七、评估依据
1.《资产评估基本准则》
2.《资产评估执业准则——资产评估报告》
3.《资产评估执业准则——资产评估程序》
4.《资产评估执业准则第8号——资产减值》
5.《国际评估准则500——金融工具》
6.《以财务报告为目的的评估指南》
八、评估方法（略）
九、评估程序实施过程和情况
十、评估假设（略）
十一、评估结论
根据收益法评估，被评估企业股东权益的财务价值为63 000万元，评估值为241 000万元，增值率282.54%，因被评估企业股东权益的评估结果大于其账面价值，被评估企业商誉不减值。
十二、特别事项说明（略）
十三、资产评估报告使用限制说明
十四、资产评估报告日
十五、资产评估师（李明）签名和资产评估机构印章
要求：请列出评估报告存在的问题，并说明理由。
答案：
解析：
（1）该资产评估报告正文部分的“一、绪言”和“二、委托人、被评估单位（或产权持有单位）和资产评估委托合同约定的其他报告使用人概况”是《企业国有资产评估报告指南》、《金融企业国有资产评估报告指南》对国有资产评估报告的要求，《资产评估执业准则——资产评估报告》对此没有要求，只要求资产评估报告正文体现的是“一、委托人及其他资产评估报告使用人”。
但是需要说明的是，在实际监管和实务中有些非国资业务的评估报告也采用国有资产业务评估报告所要求的形式编制出具。
（2）“三、评估目的”的内容表述有误。
理由：根据《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，“评估机构应在与委托人充分沟通的基础上，明确将用于商誉减值测试目的的评估事项约定为以财务报告为目的的评估，”“不得以股权、企业价值的评估报告代替以财务报告为目的的评估报告”。所以应表述为“以财务报告为目的，服务于资产减值测试的评估”。
（3）“四、评估对象和评估范围”的内容表述有误。
理由：根据《企业会计准则第8号——资产减值》，商誉应当结合与其相关的资产组或者资产组组合进行减值测试。
根据中国资产评估协会转载中国会计报的文章《商誉减值测试需关注五事项》，商誉减值测试时，评估对象一般表述为“资产组”或者“资产组的组合”。评估范围不能笼统而简单地定义为“全部资产和负债”。
评估对象为资产组的，评估范围为构成资产组的全部资产（也可以根据资产组的划分口径包含相关负债）。
（4）“五、价值类型”的内容表述有误。
理由：价值类型可表述为可收回金额、公允价值减处置费用后的净额（公允价值）、预计未来现金流量的现值“在用价值”。根据《以财务报告为目的的评估指南》，执行以财务报告为目的的评估业务，应当根据会计准则或者相关会计核算与披露的具体要求、评估对象等相关条件明确价值类型。会计准则规定的计量属性可以理解为相对应的评估价值类型。
（5）“七、评估依据”的内容表述有误。
理由：资产评估报告应当说明资产评估采用的法律依据、准则依据、权属依据及取价依据。本报告只说明了准则依据，且依据的准则表述有误，“《资产评估执业准则第8号——资产减值》”应为《企业会计准则第8号——资产减值》；“本资产评估报告依据中国资产评估准则编制”，因此不包括“5.《国际评估准则500——金融工具》”。
（6）“十一、评估结论”的内容表述有误。
理由：应当是包含商誉的资产组或资产组组合的账面价值，与可收回金额进行比较，确认相应的减值损失。
（7）“十五、资产评估师（李明）签名和资产评估机构印章”签名规定有误。
理由：资产评估报告至少应由两名承办该业务的资产评估专业人员签名。
但是需要说明的是，在实际监管和实务中有些非国资业务的评估报告也采用国有资产业务评估报告所要求的形式编制出具。
（2）“三、评估目的”的内容表述有误。
理由：根据《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，“评估机构应在与委托人充分沟通的基础上，明确将用于商誉减值测试目的的评估事项约定为以财务报告为目的的评估，”“不得以股权、企业价值的评估报告代替以财务报告为目的的评估报告”。所以应表述为“以财务报告为目的，服务于资产减值测试的评估”。
（3）“四、评估对象和评估范围”的内容表述有误。
理由：根据《企业会计准则第8号——资产减值》，商誉应当结合与其相关的资产组或者资产组组合进行减值测试。
根据中国资产评估协会转载中国会计报的文章《商誉减值测试需关注五事项》，商誉减值测试时，评估对象一般表述为“资产组”或者“资产组的组合”。评估范围不能笼统而简单地定义为“全部资产和负债”。
评估对象为资产组的，评估范围为构成资产组的全部资产（也可以根据资产组的划分口径包含相关负债）。
（4）“五、价值类型”的内容表述有误。
理由：价值类型可表述为可收回金额、公允价值减处置费用后的净额（公允价值）、预计未来现金流量的现值“在用价值”。根据《以财务报告为目的的评估指南》，执行以财务报告为目的的评估业务，应当根据会计准则或者相关会计核算与披露的具体要求、评估对象等相关条件明确价值类型。会计准则规定的计量属性可以理解为相对应的评估价值类型。
（5）“七、评估依据”的内容表述有误。
理由：资产评估报告应当说明资产评估采用的法律依据、准则依据、权属依据及取价依据。本报告只说明了准则依据，且依据的准则表述有误，“《资产评估执业准则第8号——资产减值》”应为《企业会计准则第8号——资产减值》；“本资产评估报告依据中国资产评估准则编制”，因此不包括“5.《国际评估准则500——金融工具》”。
（6）“十一、评估结论”的内容表述有误。
理由：应当是包含商誉的资产组或资产组组合的账面价值，与可收回金额进行比较，确认相应的减值损失。
（7）“十五、资产评估师（李明）签名和资产评估机构印章”签名规定有误。
理由：资产评估报告至少应由两名承办该业务的资产评估专业人员签名。
第3题：
甲公司是一家上市公司，以收购乙公司51%的股权，现委托资产评估机构W对乙公司51%的股权价值进行评估，评估基准日为2016年6月30日。
1.资产评估机构W了解到一下信息：
(1)乙公司成立于2013年12月，是一家专门从事手机游戏和网络游戏软件开发的企业。乙公司在评估基准日的账面资产金额为2000万元，负债总额为800万元、所有者权益为1200万元。
(2)近年来，游戏开发和运营企业在资本市场备受青睐，不少上市公司纷纷对一些具有发展潜力的游戏企业实施兼并收购。
(3)乙公司拥有一支实力比较雄厚的研发团队，其主创人员曾经开发过一款游戏并取得了不俗的业绩。
2.资产评估机构W接受委托后，拟安排资产评估师Y担任该项目负责人。资产评估师Y对游戏企业有专门研究，承办过好几家游戏企业并购的资产评估业务，并长期关注资本市场相关上市公司的市场表现和收购案例。目前持有甲公司10万股股票，并打算长期持有，资产评估师Y根据本项目实际情况结合自己的专业判断，计划采用收益法和资产基础法两种方法对乙公司进行评估。
3.资产评估机构风险控制人员在审批资产评估师Y提交的资产评估计划是，提出了两点异议：一是不同意远派资产评估师Y担任本项目的负责人;二是建议项目组重新考虑评估方法的选择问题。
问题(1)选派资产评估师Y担任本项目的负责人是否合适?为什么?
问题(2)请简述资产评估师在选择企业进行评估方法时应当考虑的主要因素。
问题(3)结合本项目特点，提出你认为本项目最适宜采用的两种基本评估方法，并简要阐述理由。
正确答案：
(1)选派资产评估师Y担任本项目的负责人不合适。
根据《资产评估执业道德准则—基本准则》的要求，资产评估师在承接业务时，与委托方或者相关当事方存在利害关系时，应主动回避。本题，评估师Y持有甲公司股票且和甲公司有很多利害关系，所以选派资产评估师Y担任本项目的负责人不合适。
(2)评估人员在进行企业价值评估时，评估方法的选择会受到许多因素的影响，较为重要的因素包括评估对象自身的条件、评估结果的价值类型和评估人员掌握的数据资料。
从整体而言，评估方法的选择要与评估目的、评估时的市场条件、被评估对象在评估过程中的条件以及由此决定的资产评估价值基础和价值类型相适应。
从具体操作层面讲评估方法的选择受各种方法运用所需的数据资料及经济参数是否能取得的制约。
评估人员在选择评估方法时还要充分考虑该方法在具体评估项目中的适用性、效率性和安全性，并注意满足该种方法的条件要求和程序要求。
(3)我认为应该选择市场法和资产基础法
本题给出了乙企业的资产、负债及权益情况，所以资产基础法所需的基础数据都有了，用资产基础法进行评估比较容易。
第二种方法建议选用市场法，甲公司是上市公司，又因为题目给出了“近年来，游戏开发和运营企业在资本市场备受青睐，不少上市公司纷纷对一些具有发展潜力的游戏企业实施兼并收购。”可见，市场上这类收购案例较多，采用市场法能够较容易的获取比较案例，并进行评估。
第4题：
甲公司为国有独资企业，其所属的两个全资子公司A和B为优势互补性企业，历史经营业绩良好，为发挥战略协同优势，甲公司将A、B两公司合并成立了乙公司，乙公司设立后，甲公司拟引进民营企业丙以现金方式对乙公司进行增资，为确定增资后乙公司的股权比例，甲、乙、丙三公司拟共同委托一家资产评估机构对乙公司进行评估，甲、乙、丙三公司认为乙公司成立时间较短，没有连续的经营记录，也缺乏相关交易案例，因此三方同意只使用资产基础法对乙公司进行评估，并与资产评估机构在资产评估委托合同中予以约定。
要求：
<1>、本项目中A、B两公司合并成立，乙公司时是否需要进行资产评估说明理由。
<2>、甲、乙、丙共同委托一家评估机构对乙公司进行资产评估的行为是否恰当，并说明理由。
<3>、委托人与资产评估机构选择资产基础法以及在资产评估委托合同中对资产评估方法的确定是都恰当，并说明理由。
要求：
<1>、本项目中A、B两公司合并成立，乙公司时是否需要进行资产评估说明理由。
<2>、甲、乙、丙共同委托一家评估机构对乙公司进行资产评估的行为是否恰当，并说明理由。
<3>、委托人与资产评估机构选择资产基础法以及在资产评估委托合同中对资产评估方法的确定是都恰当，并说明理由。
答案：
解析：
<1> 需要进行资产评估。
理由：甲公司所属的两个全资子公司A、B合并成立的乙公司也属于国有企业，涉及国有资产或者公共利益等事项，法律、行政法规规定需要评估的，应当依法委托评估机构评估，称为法定评估业务，这里对于乙公司的评估应当属于法定评估业务。
<2>不恰当。
理由：资产评估法第二十条规定，评估机构不得分别接受利益冲突双方的委托，对同一评估对象进行评估。这也是保障资产评估执业独立性的法律要求，有利于防止资产评估机构在利益冲突双方的不同诉求面前，有失客观公正；也可以防范利益冲突双方在彼此不知情的情况下同时委托同一家资产评估机构，资产评估机构在利益驱动下分别接受双方委托的现象发生。
<3>确定资产基础法是恰当的，理由：采用资产基础法进行企业价值评估，应当以文字形式说明资产、负债、所有者权益（净资产）的账面价值、评估价值及其增“幅度，并同时采用评估结论汇总表反映评估结论。这是为了满足国有资产评估项目监管需要。资产评估结论表，是国有资产评估项目备案表的主要内容之一。它不但清晰地说明了评估的主要资产类型，也说明了评估前后企业账面价值的变动情况，国有资产有关监管方可以很直观地据此编制相关批复文件。
在资产评估委托合同中对资产评估方法的确定是不恰当的，理由：资产评估委托合同中不包括评估方法的确定。
理由：甲公司所属的两个全资子公司A、B合并成立的乙公司也属于国有企业，涉及国有资产或者公共利益等事项，法律、行政法规规定需要评估的，应当依法委托评估机构评估，称为法定评估业务，这里对于乙公司的评估应当属于法定评估业务。
<2>不恰当。
理由：资产评估法第二十条规定，评估机构不得分别接受利益冲突双方的委托，对同一评估对象进行评估。这也是保障资产评估执业独立性的法律要求，有利于防止资产评估机构在利益冲突双方的不同诉求面前，有失客观公正；也可以防范利益冲突双方在彼此不知情的情况下同时委托同一家资产评估机构，资产评估机构在利益驱动下分别接受双方委托的现象发生。
<3>确定资产基础法是恰当的，理由：采用资产基础法进行企业价值评估，应当以文字形式说明资产、负债、所有者权益（净资产）的账面价值、评估价值及其增“幅度，并同时采用评估结论汇总表反映评估结论。这是为了满足国有资产评估项目监管需要。资产评估结论表，是国有资产评估项目备案表的主要内容之一。它不但清晰地说明了评估的主要资产类型，也说明了评估前后企业账面价值的变动情况，国有资产有关监管方可以很直观地据此编制相关批复文件。
在资产评估委托合同中对资产评估方法的确定是不恰当的，理由：资产评估委托合同中不包括评估方法的确定。
第5题：
甲公司拟收购乙公司的25%股权，委托资产评估公司评估，为收购股权提供价值参考，评估基准日为2017年6月30日，评估对象为乙公司25%股权价值，评估范围是乙公司全部资产及相关负债，价值类型为持续经营前提下的市场价值。资产评估公司如期出具了资产评估报告。
问题：
（1）确定资产评估基准日体现的是什么原则？
（2）资产评估主体及客体分别是什么？
问题：
（1）确定资产评估基准日体现的是什么原则？
（2）资产评估主体及客体分别是什么？
答案：
解析：
（1）资产评估基准日的确定体现的是资产评估的评估时点原则。
（2）资产评估主体为资产评估公司及其资产评估专业人员；
资产评估客体为乙公司25%的股权价值。
（2）资产评估主体为资产评估公司及其资产评估专业人员；
资产评估客体为乙公司25%的股权价值。
第6题：
甲公司 2×20年 7月 1日与乙公司的控股股东 A公司签订股权转让协议，定向增发本公司 500万股普通股股票（每股面值 1元）给 A公司， A公司以其所持有乙公司 80%的股权作为支付对价，并于当日办理了股权登记和转让手续。经评估确定，乙公司 2×20年 7月 1日的可辨认净资产公允价值为 16 000万元。甲公司为定向增发普通股股票，支付佣金和手续费 100万元；对乙公司资产进行评估发生评估费用 6万元。相关款项已通过银行存款支付。2×20 年 7月 1日，甲公司普通股股票收盘价为每股 16.6元。甲公司向 A公司定向发行普通股股票后，取得了对乙公司的控制权。甲公司与 A公司在交易前不存在任何关联方关系。不考虑其他因素，甲公司取得乙公司该股权时应确认的资本公积金额是（ ）万元。
A.7694
B.7700
C.7800
D.7806
B.7700
C.7800
D.7806
答案：B
解析：
甲公司确认的资本公积 =16.60×500-500-100=7 700（万元）
借：长期股权投资 8 300（ 16.6×500）
管理费用 6
贷：股本 500
资本公积——股本溢价 7 700
银行存款 106
借：长期股权投资 8 300（ 16.6×500）
管理费用 6
贷：股本 500
资本公积——股本溢价 7 700
银行存款 106
第7题：
北京A公司拟收购上海B公司20%股权。
2017年10月17日，ZH资产评估有限公司出具了其"ZH评报字(2017)第KMVl197号"资产评估报告书，报告书宣称:本次评估目的是北京A公司拟收购上海B公司20%股权，需要对上海B公司20%的股权价值进行评估，以确定在评估基准日2017年7月31日的市场价值，为该收购提供价值参考。根据本次评估的评估目的，本次评估的对象为上海B公司20%的股权价值，评估范围是上海B公司的全部资产及相关负债。本次评估采用持续经营前提下的市场价值作为选定的价值类型。
要求:
(1)案例中评估主体、客体分别是什么?
(2)评估基准日的确定体现了资产评估的什么经济技术原则?
(3)资产评估工作原则是什么?
2017年10月17日，ZH资产评估有限公司出具了其"ZH评报字(2017)第KMVl197号"资产评估报告书，报告书宣称:本次评估目的是北京A公司拟收购上海B公司20%股权，需要对上海B公司20%的股权价值进行评估，以确定在评估基准日2017年7月31日的市场价值，为该收购提供价值参考。根据本次评估的评估目的，本次评估的对象为上海B公司20%的股权价值，评估范围是上海B公司的全部资产及相关负债。本次评估采用持续经营前提下的市场价值作为选定的价值类型。
要求:
(1)案例中评估主体、客体分别是什么?
(2)评估基准日的确定体现了资产评估的什么经济技术原则?
(3)资产评估工作原则是什么?
答案：
解析：
(1)主体:ZH资产评估有限公司及其评估专业人员;客体:上海B公司20%的股权价值。
(2)评估基准日的确定体现了资产评估的评估时点原则。
(3)资产评估的工作原则是独立、客观、公正。
(2)评估基准日的确定体现了资产评估的评估时点原则。
(3)资产评估的工作原则是独立、客观、公正。
第8题：
甲公司和乙公司无关联方关系，2012年6月1日，乙公司经审计的净资产公允价值为1亿元，甲公司以评估的实物资产5000万元（账面价值为4500万元）对乙公司进行投资，同时以银行存款支付审计、法律等相关费用100万元，拥有乙公司58%的股权。则甲公司长期股权投资的入账价值是（ ）万元。
A.5000
B.4550
C.5400
D.5450
正确答案：A
【答案】A。解析：非同一控制下的企业合并，合并成本为购买方在购买日为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。非同一控制下的企业合并中．购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用，应当于发生时计入当期损益。故初始投资成本=5000(万元)。
【答案】A。解析：非同一控制下的企业合并，合并成本为购买方在购买日为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。非同一控制下的企业合并中．购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用，应当于发生时计入当期损益。故初始投资成本=5000(万元)。
第9题：
国内上市公司A公司拟收购国内非公众公司B公司的全部股权，委托C资产评估公司进行评估。评估目的是为A公司收购B公司股权提供价值参考，评估对象和评估范围是组成B公司的各单项资产和负债，价值类型选择国内证券交易市场的投资价值，评估假设为强制清算假设。双方签订资产评估委托合同，约定A公司和B公司是资产评估报告使用人，该评估项目负责人李某签字并加盖C资产评估公司印章。评估专业人员选择收益法作为评估方法，评定估算形成结论，编制资产评估报告，在报告中并未对评估方法选择的理由进行披露。股权收购行为完成，A公司即将该资产评估报告提交给D银行，并以此取得了以被收购股权质押的贷款。
要求：指出上述与资产评估相关的各项做法存在的问题，并说明理由。
要求：指出上述与资产评估相关的各项做法存在的问题，并说明理由。
答案：
解析：
（1）评估对象和评估范围的界定存在问题。
理由：对于企业价值评估，评估对象可以分为两类，即企业整体价值和股东权益价值（全部或部分），与此对应的评估范围是评估对象涉及的资产及负债，所以评估对象应是B公司的股权，评估范围应是B公司的全部资产和负债（包括公司法规定不能用于出资的资产，如商誉）。
（2）价值类型的选择存在问题。
理由：价值类型应选择国内产权交易市场的市场价值。价值类型需要根据交易双方的实际情况选择市场价值或投资价值等，潜在交易市场则需要根据可能的交易地点选择主要的或最有利的股权交易市场等。由于没有提及需要考虑特定的买方或卖方的投资偏好或特定目标，因此应该选择市场价值。该项交易在中国发生，应该选择中国的市场。而标的公司是国内的一家非公众公司，其股权不能在证券交易市场转让，只能在中国一般的产权交易市场转让。因此，应该选择中国产权交易市场的市场价值。
（3）评估假设的选择存在问题。
理由：评估假设应采用持续经营假设。常见经济行为中，绝大部分以企业或业务等经营主体权益为对象的均可采用持续经营假设。股权转让（收购）评估业务，一般情况下需要考虑被评估企业基于现时状态的假设条件下的权益价值。如果需要考虑在收购交易完成后，实现了有关的协同效应后的权益价值，就不能采用“现状持续经营”假设，而应当以并购完成后的状态持续经营为假设条件，以便评估其投资价值。当经营主体出现所谓相反的证据证明其未来不能持续经营时，就需要进行清算，由于未提及未来不能持续经营的证据，所以不选择强制清算假设。
（4）“资产评估委托合同由该评估项目负责人李某签字”存在问题。
理由：资产评估委托合同应当由资产评估机构的法定代表人（或执行合伙事务合伙人）签字并加盖资产评估机构印章。对授权内部人员和分支机构签署委托合同的情形，评估机构可以通过内部管理制度加以规范。
（5）评估方法的选择及披露存在问题。
理由：根据《资产评估法》，“评估专业人员应当恰当选择评估方法，除依据评估执业准则只能选择一种评估方法的外，应当选择两种以上评估方法，经综合分析，形成评估结论，编制评估报告。”
资产评估专业人员应该在资产评估报告中对资产评估方法的选择及其理由进行披露。因适用性受限而选择一种评估方法的，应当在资产评估报告中披露其他基本评估方法不适用的原因；因操作条件受限而选择一种评估方法的，应当对所受的操作条件限制进行分析、说明和披露。
（6）“A公司将该评估报告提供给D银行并取得贷款”的行为存在问题。
理由：A公司的行为已构成超出资产评估委托合同约定和资产评估报告载明的范围非法使用评估报告，在质押贷款中接受和使用C资产评估公司评估报告的D银行也不能被认定为相关评估报告的报告使用人。C资产评估公司及其资产评估专业人员不对A公司将其股权收购评估报告用于股权质押行为所造成的后果承担责任。
理由：对于企业价值评估，评估对象可以分为两类，即企业整体价值和股东权益价值（全部或部分），与此对应的评估范围是评估对象涉及的资产及负债，所以评估对象应是B公司的股权，评估范围应是B公司的全部资产和负债（包括公司法规定不能用于出资的资产，如商誉）。
（2）价值类型的选择存在问题。
理由：价值类型应选择国内产权交易市场的市场价值。价值类型需要根据交易双方的实际情况选择市场价值或投资价值等，潜在交易市场则需要根据可能的交易地点选择主要的或最有利的股权交易市场等。由于没有提及需要考虑特定的买方或卖方的投资偏好或特定目标，因此应该选择市场价值。该项交易在中国发生，应该选择中国的市场。而标的公司是国内的一家非公众公司，其股权不能在证券交易市场转让，只能在中国一般的产权交易市场转让。因此，应该选择中国产权交易市场的市场价值。
（3）评估假设的选择存在问题。
理由：评估假设应采用持续经营假设。常见经济行为中，绝大部分以企业或业务等经营主体权益为对象的均可采用持续经营假设。股权转让（收购）评估业务，一般情况下需要考虑被评估企业基于现时状态的假设条件下的权益价值。如果需要考虑在收购交易完成后，实现了有关的协同效应后的权益价值，就不能采用“现状持续经营”假设，而应当以并购完成后的状态持续经营为假设条件，以便评估其投资价值。当经营主体出现所谓相反的证据证明其未来不能持续经营时，就需要进行清算，由于未提及未来不能持续经营的证据，所以不选择强制清算假设。
（4）“资产评估委托合同由该评估项目负责人李某签字”存在问题。
理由：资产评估委托合同应当由资产评估机构的法定代表人（或执行合伙事务合伙人）签字并加盖资产评估机构印章。对授权内部人员和分支机构签署委托合同的情形，评估机构可以通过内部管理制度加以规范。
（5）评估方法的选择及披露存在问题。
理由：根据《资产评估法》，“评估专业人员应当恰当选择评估方法，除依据评估执业准则只能选择一种评估方法的外，应当选择两种以上评估方法，经综合分析，形成评估结论，编制评估报告。”
资产评估专业人员应该在资产评估报告中对资产评估方法的选择及其理由进行披露。因适用性受限而选择一种评估方法的，应当在资产评估报告中披露其他基本评估方法不适用的原因；因操作条件受限而选择一种评估方法的，应当对所受的操作条件限制进行分析、说明和披露。
（6）“A公司将该评估报告提供给D银行并取得贷款”的行为存在问题。
理由：A公司的行为已构成超出资产评估委托合同约定和资产评估报告载明的范围非法使用评估报告，在质押贷款中接受和使用C资产评估公司评估报告的D银行也不能被认定为相关评估报告的报告使用人。C资产评估公司及其资产评估专业人员不对A公司将其股权收购评估报告用于股权质押行为所造成的后果承担责任。
第10题：
甲公司将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用约当投资分成法，假设该专利资产在评估基准日的重置成本为100万元，其专利成本利润率为500%；乙公司资产在评估基准日的重置成本为5000万元，其成本利润率为10%，该专利资产的利润分成率为（ ）。
A.9.09%
B.9.84%
C.50.00%
D.10.71%
B.9.84%
C.50.00%
D.10.71%
答案：B
解析：
专利重置成本＝100（万元），专利约当投资量＝100×（1＋500%）＝600（万元），乙公司资产约当投资量＝5000×（1＋10%）＝5500（万元），利润分成率＝600/（5500＋600）×100%＝9.84%。