第1题:
下列关于每股盈余无差别点的说法中,正确的是( )。
A.在每股盈余无差别点上,企业采用借款筹资或权益筹资不改变企业的净资产报酬率
B.在每股盈余无差别点上,企业采用借款筹资或权益筹资不改变企业的税后净利率
C.当息税前利润大于每股盈余无差别点的息税前利润时,采用负债筹资比利用权益筹资更能获得充分的财务杠杆收益
D.当息税前利润小于每股盈余无差别点的息税前利润时,采用权益筹资比利用负债筹资更为有利
第2题:
第3题:
当预计的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润时,采用负债筹资会提高普通股每股收益,但会增加企业的财务风险。 ( )
A.正确
B.错误
第4题:
第5题:
第6题:
某公司正考虑两个资本结构方案,假定所得税率为40%,有关资料如下:
资本来源 方案A 方案B
长期负债 300000元 600000元
(利率) 6% 7%
普通股 12000股 6000股
要求:
(1)计算每股收益无差别点。
(2)若公司预计再筹资后息税前利润将达到120000元,公司应选择哪一方案筹资?
(3)计算每股无差别点下方案B的财务杠杆系数。若公司预计每股收益增长10%,计算息税前利润的增长率。
答案:(1)2.4元;(2)方案B;(3)2.75,3.6%
解析:
(1)(EBIT-300000*6%)*(1-40%)/12000=(EBIT-600000*7%)*(1-40%)/6000,
得出EBIT=66000(元),即每股收益无差别点=2.4(元)
(2)当EBIT=120000,带入步骤(1)计算,得出方案A下EPS=5.1元,方案B下EPS=7.8元,
所以选方案B
(3)DEL=EBIT/(EBIT-I)=66000/(66000-600000*7%)=2.75
息税前利润增长率=每股收益增长率/DEL=10%/2.75=3.6%
第7题:
第8题:
当预期息税前利润大于每股收益无差别点时,应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案。理由是该方案的资本成本低。()
此题为判断题(对,错)。
第9题:
第10题: