保险董事监事高管考试
假设A寿险公司上述债券和普通股在总资本中所占的比例为20%和80%，则A寿险公司的加权平均资本成本为（ ）。A、13%B、12.75%C、15%D、10.26%
题目
假设A寿险公司上述债券和普通股在总资本中所占的比例为20%和80%，则A寿险公司的加权平均资本成本为（ ）。
- A、13%
- B、12.75%
- C、15%
- D、10.26%
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相似问题和答案
第1题：
A公司拟发行债券和股票筹资，原定方案为：筹资总额500万元，债券和普通股的资金成本率分别为10%和15%。两种筹资方式筹集的资金分别占筹资总额的40%和60%。根据上述资料，回答下列问题：
若想降低方案的资金成本，则调整筹资方案的途径有( )。
A.增加债券筹资比例
B.增加普通股筹资比例
C.降低债券筹资比例
D.降低普通股筹资比例
A.增加债券筹资比例
B.增加普通股筹资比例
C.降低债券筹资比例
D.降低普通股筹资比例
答案：A,D
解析：
A D
第2题：
(2017年)甲公司现有资金来源中普通股与长期债券的比例为2:1，加权平均资本成本为12%。假定债务资本成本和权益资本成本保持不变，如果将普通股与长期债券的比例变更为1:2，其他因素不变，则甲公司的加权平均资本成本将（ ）。
A.大于12%
B.小于12%
C.等于12%
D.无法确定
B.小于12%
C.等于12%
D.无法确定
答案：B
解析：
本题考查的知识点是加权资本成本。企业加权资本成本，是以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本进行加权平均而得到的总资本成本。本题中债务资本成本和权益资本成本保持不变，只是普通股和长期债券的比例从2：1变更为1：2，又因为股权筹资资本成本比债务筹资资本成本高，所以在其他因素不变的情况下，变更后的加权平均资本成本小于12%，所以选项B正确。
第3题：
发行债券筹资在0－20万元以内的资本成本是5%,公司目标资本结构中债券比例为20%,则相关筹资突破点为()万元。
A、20
B、50
C、100
D、400
参考答案：C
第4题：
某企业现有资金总额中普通股与长期债券的比例为3∶1，加权平均资本成本为10％。假如债务资本成本和权益资本成本保持不变，如果将普通股与长期债券的比例变为1∶3，其他因素不变，则该企业的加权平均资本成本将（ ）。
A、大于10％
B、小于10％
C、等于10％
D、无法确定
B、小于10％
C、等于10％
D、无法确定
答案：B
解析：
在其他因素不变的情况下，由于普通股的资本成本高于长期债券的资本成本，因此，降低普通股的比重会导致加权平均资本成本降低。
在其他因素不变的情况下，由于普通股的资本成本高于长期债券的资本成本，因此，降低普通股的比重会导致加权平均资本成本降低。
第5题：
某企业现有资本总额中普通股与长期债券的比例为3：1，普通股的资本成本高于长期债券的资本成本，加权资本成本为10%。如果将普通股与长期债券的比例变为1：3，其他因素不变，则该企业的加权资本成本将（ ）。
A.大于10%
B.小于10%
C.等于10%
D.无法确定
B.小于10%
C.等于10%
D.无法确定
答案：B
解析：
由于普通股的资本成本高于长期债券的资本成本，因此，增加长期债券的比重会导致加权资本成本降低。
第6题：
假设甲公司的资本来源包括以下两种形式：
（1）100万股面值1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0.1元，并且以后将以每年10%的速度增长。该普通股目前的市场价格是每股1.8元。
（2）总面值为800000元的债券，该债券在3年后到期，每年末要按面值（每张100元）的11%支付利息，3年到期支付本金。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元。 所得税税率为25%。
要求：
（1）计算甲公司普通股的资本成本；
（2）计算甲公司债券的资本成本；
（3）计算甲公司的加权平均资本成本（以市场价值为权数）。
（1）100万股面值1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0.1元，并且以后将以每年10%的速度增长。该普通股目前的市场价格是每股1.8元。
（2）总面值为800000元的债券，该债券在3年后到期，每年末要按面值（每张100元）的11%支付利息，3年到期支付本金。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元。 所得税税率为25%。
要求：
（1）计算甲公司普通股的资本成本；
（2）计算甲公司债券的资本成本；
（3）计算甲公司的加权平均资本成本（以市场价值为权数）。
答案：
解析：
（1）普通股的资本成本=0.1/1.8+10%=15.56%
（2）假设债券的税前资本成本为rd，则有：
NPV=100×11%×（P/A，rd，3）+100×（P/F，rd，3）-95
当rd=12%，NPV=100×11%×（P/A，12%，3）+100×（P/F，12%，3）-95
=100×11%×2.4018+100×0.7118-95=2.6（元）
当rd=14%，NPV=100×11%×（P/A，14%，3）+100×（P/F，14%，3）-95
=100×11%×2.3216+100×0.6750-95=-1.96（元）
（2）假设债券的税前资本成本为rd，则有：
NPV=100×11%×（P/A，rd，3）+100×（P/F，rd，3）-95
当rd=12%，NPV=100×11%×（P/A，12%，3）+100×（P/F，12%，3）-95
=100×11%×2.4018+100×0.7118-95=2.6（元）
当rd=14%，NPV=100×11%×（P/A，14%，3）+100×（P/F，14%，3）-95
=100×11%×2.3216+100×0.6750-95=-1.96（元）
第7题：
(2017年)甲公司现有资金中普通股与长期债券的比例为2:1，加权平均资本成本为12%，假定债券的资本成本和权益资本成本、所得税税率不变，普通股与长期债券的比例为1:2，则甲公司加权资本成本将（ ）。
A.等于12%
B.无法确定
C.小于12%
D.大于12%
B.无法确定
C.小于12%
D.大于12%
答案：C
解析：
股票筹资的资本成本比债务筹资高，因此若减少股票筹资的比重，则加权资本成本下降。
第8题：
A寿险公司发行了普通股8亿股，发行价为10元。普通股预期股利为0.5元，并预期每年增长10%，公司同时发行了期限为10年，利率为5%，总额为20亿元的次级债券，公司的所得税率为25%。
3.假设A寿险公司上述债券和普通股在总资本中所占的比例为20%和80%，则A寿险公司的加权平均资本成本为( )。
A.13%
B.12.75%
C.15 %
D.10.26%
参考答案：B.
解析：3.75%*20%+15%*80%
第9题：
某公司上年度的普通股和长期债券资金分别为4400万元和3200万元，资本成本分别为18%和13%。本年度拟发行长期债券2000万元，年利率为12%，筹资费用率为2%；预计债券发行后企业的股票价格变为每股45元，预计第一年年末发放每股股利5.7元，股利增长率为3%。若该公司适用的企业所得税税率为25%，则根据上述资料计算的下列各项中，正确的有（ ）。
A.新发行长期债券的资本成本为9.18%
B.债券发行后普通股的资本成本为18%
C.发行债券后普通股所占比例为45.83%
D.原长期债券所占比例为42.11%
E.加权资本成本为13.43%
B.债券发行后普通股的资本成本为18%
C.发行债券后普通股所占比例为45.83%
D.原长期债券所占比例为42.11%
E.加权资本成本为13.43%
答案：A,C,E
解析：
新发行长期债券资本成本=12%×（1-25%）/（1-2%）=9.18%，新发长期债券所占比例=2000/（4400+3200+2000）=20.83%；债券发行后普通股股票的资本成本=5.7/45+3%=15.67%，发行债券后普通股所占比例=4400/（4400+3200+2000）=45.83%；原长期债券资本成本为13%，所占比例=3200/（4400+3200+2000）=33.33%，债券发行后加权资本成本=9.18%×20.83%+15.67%×45.83%+13%×33.33%=13.43%。
第10题：
某公司上年度的普通股和长期债券资金分别为4400万元和3200万元，资本成本分别为18%和13%。本年度拟发行长期债券2000万元，年利率为12%，筹资费用率为2%；预计债券发行后企业的股票价格变为每股45元，预计第一年年末发放每股股利5.7元，股利增长率为3%。若该公司适用的企业所得税税率为25%，则根据上述资料计算的下列各项中，正确的有（ ）。
A.新发行长期债权的资本成本为9.18%
B.债券发行后普通股的资本成本为18%
C.发行债券后普通股所占比例为45.83%
D.原长期债券所占比例为42.11%
E.加权资本成本为13.43%
B.债券发行后普通股的资本成本为18%
C.发行债券后普通股所占比例为45.83%
D.原长期债券所占比例为42.11%
E.加权资本成本为13.43%
答案：A,C,E
解析：
新发行长期债券资本成本=12%×（1-25%）/（1-2%）=9.18%，新发长期债券所占比例=2000/（4400+3200+2000）=20.83%；债券发行后普通股票的资本成本=5.7/45+3%=15.67%，发行债券后普通股所占比例=4400/（4400+3200+2000）=45.83%；原长期债券资本成本为13%，所占比例=3200/（4400+3200+2000）=33.33%，出自niutk.com 考 试 软 件,复制请删去这段 ,非niutk.com无法获取考前超压卷及纠错更新 niutk.com 债券发行后加权资本成本=9.18%×20.83%+15.67%×45.83%+13%×33.33%=13.43%。