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相似问题和答案
第1题：
在评估实践中，下列属于收益法评估模型的有（ ）。
A. 股利折现模型
B. 股权自由现金流量折现模型
C. 经济增加值折现模型
D. 企业自由现金流量折现模型
E. 上市公司比较法
B. 股权自由现金流量折现模型
C. 经济增加值折现模型
D. 企业自由现金流量折现模型
E. 上市公司比较法
答案：A,B,C,D
解析：
在评估实践中，收益法有股利折现模型、股权自由现金流量折现模型、企业自由现金流量折现模型以及经济利润（经济增加值）折现模型等多种常用的评估模型。
第2题：
对银行保险公司.证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择（）。
A.股权自由现金流量折现模型
B.企业自由现金流量折现模型
C.债务自由现金流量折现模型
D.股利现金流量折现模型
B.企业自由现金流量折现模型
C.债务自由现金流量折现模型
D.股利现金流量折现模型
答案：A
解析：
在对银行.保险公司.证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择股权自由现金流量折现模型，这些金融企业的财务杠杆通常很高且付息负债变动频繁，运用企业自由现金流量折现模型会使评估工作过程冗长而低效。
第3题：
下列关于企业价值评估的表述中，正确的有( )。
A．现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则
B．实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和
C．在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于销售收入增长率
D．在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率
正确答案：AB
解析：“企业价值评估”是收购方对被收购方进行评估，现金流量折现模型中使用的是假设收购之后被收购方的现金流量(相对于收购方而言，指的是收购之后增加的现金流量)，通过对于这个现金流量进行折现得出评估价值，所以，选项A的说法正确；实体自由现金流量是针对全体投资人而言的现金流量，指的是企业可向所有投资者(包括债权人和股东)支付的现金流量，所以，选项B的说法正确；在稳定状态下实体现金流量增长率=股权现金流量增长率=销售收入增长率，所以，选项C、D的说法不正确。
解析：“企业价值评估”是收购方对被收购方进行评估，现金流量折现模型中使用的是假设收购之后被收购方的现金流量(相对于收购方而言，指的是收购之后增加的现金流量)，通过对于这个现金流量进行折现得出评估价值，所以，选项A的说法正确；实体自由现金流量是针对全体投资人而言的现金流量，指的是企业可向所有投资者(包括债权人和股东)支付的现金流量，所以，选项B的说法正确；在稳定状态下实体现金流量增长率=股权现金流量增长率=销售收入增长率，所以，选项C、D的说法不正确。
第4题：
下列选项中，有关无形资产评估折现率论述错误的是（ ）。
A.无形资产评估中折现率一般高于有形资产评估中折现率
B.无形资产评估中的折现率有别于企业价值评估中折现率
C.折现率口径应与收益额口径保持一致
D.采用回报率拆分法确定无形资产折现率时，不需要先确定企业整体回报率
B.无形资产评估中的折现率有别于企业价值评估中折现率
C.折现率口径应与收益额口径保持一致
D.采用回报率拆分法确定无形资产折现率时，不需要先确定企业整体回报率
答案：D
解析：
采用回报率拆分法确定无形资产折现率时，需要分析企业利润来源，确定企业整体回报率，并根据业务中不同资产价值的相关投资风险大小，替无形资产收益分离出来，最后将计算出的税后无形资产的投资回报率换算为税前口径，与收益口径保持
一致。
一致。
第5题：
在评估实践中，下列属于收益法评估模型的有（ ）。
A.股利折现模型
B.股权自由现金流量折现模型
C.经济利润折现模型
D.企业自由现金流量折现模型
E.上市公司比较法
B.股权自由现金流量折现模型
C.经济利润折现模型
D.企业自由现金流量折现模型
E.上市公司比较法
答案：A,B,C,D
解析：
在评估实践中，收益法有股利折现模型、股权自由现金流量折现模型、企业自由现金流量折现模型以及经济利润折现模型等多种常用的评估模型。
第6题：
企业自由现金流量折现模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流量折现模型说法中正确的有（ ）。
A.对企业自由现金流量进行折现，应釆用加权平均资本成本
B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型或者股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况
B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型或者股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况
答案：A,B,E
解析：
C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估人员应釆用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值；D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。
第7题：
可以动态反映企业在收益期的各个年度是处于价值创造阶段还是处于价值破坏阶段的模型是（ ）。
A、股利折现模型
B、股权自由现金流量折现模型
C、企业自由现金流量折现模型
D、经济利润折现模型
B、股权自由现金流量折现模型
C、企业自由现金流量折现模型
D、经济利润折现模型
答案：D
解析：
从经济利润折现模型和自由现金流量折现模型的运用过程分析，经济利润折现模型可以动态反映企业在收益期的各个年度是处于价值创造阶段还是处于价值破坏阶段，通过对企业收益期经济利润的动态变化及其原因进行剖析，还可以对收益预测的合理性做出检验。
第8题：
下列关于收益法的说法中，错误的是（ ）。
A.应用收益法评估企业价值，常见的方法有股利折现模型、现金流折现模型、经济利润模型
B.净利润、净现金流量（股权自由现金流量）是股权收益形式，因此只能用股权投资回报率作为折现率
C.息前净利润、息前净现金流量或企业自由现金流量等是股权与债权收益的综合形式，因此，只能运用股权与债权综合投资回报率，即只能运用通过加权平均资本成本模型获得的折现率
D.对于轻资产类型的企业价值评估，资产基础法比收益法更适用
B.净利润、净现金流量（股权自由现金流量）是股权收益形式，因此只能用股权投资回报率作为折现率
C.息前净利润、息前净现金流量或企业自由现金流量等是股权与债权收益的综合形式，因此，只能运用股权与债权综合投资回报率，即只能运用通过加权平均资本成本模型获得的折现率
D.对于轻资产类型的企业价值评估，资产基础法比收益法更适用
答案：D
解析：
对于轻资产类型的企业价值评估，收益法通常占据极为重要的地位。与传统生产性企业相比，轻资产企业所拥有的固定资产、有形资产较少，其获利的主要来源是无法体现在企业财务报表中的大量无形资产。因而，如果采用资产基础法对其进行评估，则其作为盈利主体而具有的价值可能无法全面体现出来，企业价值或被严重低估。在此状况下，收益法就成为更合理的方法。
第9题：
在使用收益法评估企业价值时，往往使用CAPM模型计算折现率。在下列收益率中，可作为企业价值评估折现率中的无风险报酬率的最好选择是（ ）。
A.行业销售利润率
B.行业平均成本利润率
C.企业债券利率
D.国库券利率
B.行业平均成本利润率
C.企业债券利率
D.国库券利率
答案：D
解析：
无风险利率是指对无信用风险和市场风险的资产的投资，指到期日期等于投资期的国债的利率。
第10题：
下列关于企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型的说法中，不正确的是（ ）。
A.采用企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型均可评估得出股东全部权益的价值
B.从理论上看，若财务杠杆假设一致，企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型等价
C.从两个模型运用过程中需要计算的参数和指标的对比看，采用企业自由现金流量折现模型更为简单和经济
D.对于金融机构来说，股权自由现金流量折现模型是较好的选择
B.从理论上看，若财务杠杆假设一致，企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型等价
C.从两个模型运用过程中需要计算的参数和指标的对比看，采用企业自由现金流量折现模型更为简单和经济
D.对于金融机构来说，股权自由现金流量折现模型是较好的选择
答案：C
解析：
从两个模型运用过程中需要计算的参数和指标的对比看，不能认为采用企业自由现金流量折现模型更为简单和经济。