单选题优序融资理论认为公司融资的一般顺序是（）。A 先内部融资后外部融资、先债务融资后股票融资B 先内部融资后外部融资、先股票融资后债务融资C 先外部融资后内部融资、先债务融资后股票融资D 先外部融资后内部融资、先股票融资后债务融资

优序融资理论认为，在信息不对称和逆向选择的情况下，企业在筹集资本的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债务融资（先普通债券、后可转换债券），不足时再考虑权益融资（先优先股、后普通股），选项BD的说法正确，选项C的说法错误。优序融资理论是在信息不对称框架下研究资本结构的一个分析。这里的信息不对称，是指企业内部管理层通常要比外部投资者拥有更多更准的关于企业的信息，选项A的说法正确。

权衡理论主要认为要在债务融资收益和财务困境成本两者中进行权衡取舍。

有税MM理论认为，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。

有税MM理论认为，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。

考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资，而仅将发行新股作为最后的选择，这一观点通常被称为优序融资理论。

按照无税的MM理论，企业的资本结构与企业价值无关。

优序融资埋论以不对称信息理论为基础，并考虑交易成本的存在，认为权益融资会传递企 业经营的负面信息，而且外部融资要多支付各种成本，因而企业融资会遵循一定的顺序融资， 以达到最小成本。 优序融资理论按照内源融资、低风险债券、商风险债券、权益融资的顺序进行融资。这是按照资本成本从小到大的顺序排列的。 优序融资理论还认为：（1）不存在财务杠杆的目标值，即财务杠杆的总额根据可利用的项目随机确定，公司不寻求债务权益比的目标值。（2)盈利的公司应用较少的债务。盈利的公司 由内部产生现金，这意味着外部融资的需求减少。由于公司需要外部资本时，首先依靠债务， 盈利的公司依靠较少的债务。（3)公司偏好先知财务资源。优序融资理论的基础是公司以合理 的成本获取融资的难易程度。