期货基础知识

单选题中金所国债期货合约对应的最便宜可交割债券百元面值的基点价值为0.0400元，其转换因子为1.2500，该期货合约的基点价值约等于（）元。A 320B 0.032C 500D 0.05

题目
单选题
中金所国债期货合约对应的最便宜可交割债券百元面值的基点价值为0.0400元，其转换因子为1.2500，该期货合约的基点价值约等于（）元。
A

320

B

0.032

C

500

D

0.05

参考答案和解析
正确答案： C
解析：
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相似问题和答案

第1题：

利率期货合约价格等于最便宜可交割债券价格除以转换因子。


答案：错
解析：
利率期货合约价格近似等于最便宜可交割债券价格除以转换因子。

第2题：

当前十年期国债期货合约的最便宜交割债券（CTD）的报价为 102 元，每百元应计利息为 0.4 元，假设转换因子为 1，则持有一手国债期货合约空头的投资者在到期交割时可收到（ ）万元。

A.101.6
B.102
C.102.4
D.103

答案：C
解析：
国债期货发票价格=国债期货价格×转换因子+应计利息，本题中转换因子为 1，使用 CTD 券价格替代国债期货价格，计算得到答案 C。

第3题：

某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债，该国债的基点价值为0.06045元，5年期国债期货(合约规模100万元)对应的最便宜可交割国债的基点价值为0.06532元，转换因子为1.0373。根据基点价值法，该机构为对冲利率风险，应选用的交易策略是（??）。

A. 做多国债期货合约89手
B. 做多国债期货合约96手
C. 做空国债期货合约96手
D. 做空国债期货合约89手

答案：C
解析：
该机构持有国债现货，为对冲利率风险，应做空国债期货合约，做空国债期货合约的数量为：5年期国债期货可交割国债的基点价值为：1000000000.06045100=60450。5年期国债期货的基点价值为：1 0000000.065321001.0373≈629.712。需要对冲的数量为：60450629.712≈96(手)。

第4题：

中金所5年期国债期货交割货款的计算公式为（）。

  • A、交割结算价+应计利息
  • B、（交割结算价×转换因子+应计利息）×合约面值/100
  • C、交割结算价+应计利息×转换因子
  • D、（交割结算价+应计利息）×转换因子

正确答案:A

第5题：

中金所国债期货首批可交割国债及其转换因子在合约临近交割时由交易所向市场公布。


正确答案:正确

第6题：

下列关于国债期货中转换因子的说法，正确的是（ ）。

A.因票面利率与剩余期限不同，必须确定各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例。这个比例就是转换因子
B.转换因子实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值
C.转换因子实质上是面值10元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值
D.转换因子在合约上市时由交易所公布，其数值在合约存续期间不变

答案：A,B,D
解析：
国债期货实行一揽子可交割国债的多券种交割方式，当合约到期进行实物交割时，可交割国债为一系列符合条件的不同剩余期限、不同票面利率的国债品种。因票面利率与剩余期限不同，必须确定各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例，这个比例就是转换因子，A项正确。转换因子实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值，B项正确，C项错误。转换因子在合约上市时由交易所公布，其数值在合约存续期间不变，D项正确。故本题答案为ABD。

第7题：

当前十年期国债期货合约的最便宜交割债券(CTD)的报价为102元，每百元应计利息为0.4元。假设转换因子为1，则持有一手国债期货合约空头的投资者在到期交割时可收到（ ）万元。

A. 101.6
B. 102
C. 102.4
D. 103

答案：C
解析：
国债期货发票价格=国债期货价格*转换因子+应计利息本题中转换因子为1.使用CTD券价格替代国债期货价格。计算得到答案C。

第8题：

某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债，该国债的基点价值为0.07055元；5年期国债期货（合约规模100万元）对应的最便宜可交割国债的全价为100元，基点价值为0.07042元，转换因子为1.0474。该机构为对冲利率风险，应选用的交易策略是（）。


A.做多国债期货合约89手
B.做多国债期货合约96手
C.做空国债期货合约105手
D.做空国债期货合约89手

答案：C
解析：
买入价为98.175，卖出平仓价为97.020，表示下跌了1.155，CBOT的中长期国债期货采用价格报价法。10年国债期货的合约面值均为10万美元，合约面值的1%为1个点，即1个点代表1000美元，“”号前面的数字代表多少个点，后面的数字代表多少个1/32点。即合约价值下跌了1000×1+1/32×1000×15.5=1484.375（美元），四舍五入为1484.38美元。@##

第9题：

国债期货合约的基点价值约等于（）。

  • A、CTD基点价值
  • B、CTD基点价值/CTD的转换因子
  • C、CTD基点价值*CTD的转换因子
  • D、非CTD券的基点价值

正确答案:B

第10题：

以下关于转换因子的说法，正确的是（）。

  • A、转换因子定义为面值1元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利率下在交割日的净价
  • B、每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的
  • C、转换因子在合约存续期间数值逐渐变小
  • D、转换因子被用来计算国债期货合约交割时国债的发票价格

正确答案:A,C,D

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