中级金融专业

单选题面值1000元的两年期零息债券，购买价格为950元，如果按半年复利计算，那么债券的到期收益率是（ ）。A 2.58%B 2.69%C 5.00%D 5.26%

题目
单选题
面值1000元的两年期零息债券，购买价格为950元，如果按半年复利计算，那么债券的到期收益率是（  ）。
A

2.58%

B

2.69%

C

5.00%

D

5.26%

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第1题：

面额1000元的二年期零息债券，购买价格为950元，如果按照每半年支付一次利息，那么债券的到期收益率是( )。

A．2.58%

B．2.596%

C．5%

D．5.26%


正确答案：A
解析：950-1000/[(1+r/2)4]，解得r=2.58%。

第2题：

ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的到期收益率为（ ）

A、4%

B、7.84%

C、8%

D、8.16%


正确答案：D

第3题：

设P为债券价格，F为面值，r为到期收益率，n是债券期限。如果按年复利计算，零息债券到期收益率的计算公式为( )。

A．-1

B．-1

C．1

D．1


正确答案：B
解析：本题考查零息债券到期收益率的公式。

第4题：

共用题干
零息债券的价格反映了远期利率，具体如表3-11所示。除了零息债券，刘女士还购买了一种3年期的债券，面值1000元，每年付息60元。

根据案例回答82—85题。

刘女士购买的该3年期债券的到期收益率是()。
A:6.214%
B:6.558%
C:6.602%
D:6.769%

答案：C
解析：
债券的价格=60*111.05+60*1/(1.05*1.07)+1060*1/(1.05*1.07*1.08)=984.10（元）。


债券到期收益率：60/（1+YTM）+60/(1+YTM)2+（1000+60）/（1+YTM）3=984.10（元），可得：YTM=6.602%。


60*1.07*1.08+60*1.08+1060=1194.14（元），设预期可实现的复利收益率为y已实现，可得：

解得：y已实现=6.66%。


一年后，债券的价格=60/（1+7%）+1060/（1+7%）2=981.92（元）；其中，资本损失为：984.10-981.92=2.18（元），持有期间的收益=[60+（-2.18）]/984.10=0.0588，即5.88%。

第5题：

假设P为债券价格，F为面值，C为票面收益，r为到期收益率，n是债券期限，如果按年复利计算，零息债券到期收益率为( )。

A．r=F/C

B．r=C/F

C．r=(F/P)1/n-1

D．r=C/P


正确答案：C
解析：r=(F/P)1/n-1。

第6题：

面额为1000元的二年期零息债券，购买价格为950元，如果按照每半年支付一次利息，那么债券的到期收益率是( )。

A．2.58%

B．2.596%

C．5%

D．5.26%


正确答案：A
解析：950=1000/[(1+r/2)4]，解得r=2.58%。

第7题：

发行时按低于面值的价格发行,到期按面值偿还,不再另外支付利息的债券是()。

A、贴现债券

B、零息债券

C、附息债券

D、单利债券


参考答案：A

第8题：

假设P为债券价格，F为面值，C为票面收益，r为到期收益率，凡是债券期限，如果按年复利计算，零息债券到期收益率为( )。

A．

B．

C．

D．


正确答案：B
解析：到期收益率，即到期时信用工具的票面收益及其资本损益与买人价格的比率。

第9题：

某15年期的零息债券面值为1000元，债券的必要回报率为8%，若采用半年复利，那么，该债券的价格应当确定为( )元。

A．298

B．308

C．326

D．347


参考答案：B
解析：根据零息债券价格的计算公式：

第10题：

共用题干
假定1年期零息债券面值100元，现价94.34元，而2年期零息债券现价84.99元。张先生考虑购买2年期每年付息的债券，面值为100元，年息票利率12%。根据案例回答86-89题。

2年期有息债券的到期收益率是______，2年期零息债券的到期收益率是______。()
A:6.824%;8.353%
B:8.333%;8.472%
C:8.472%;8.857%
D:6.854%;8.877%

答案：B
解析：
①一年期零息票债券具有6%的到期收益率，计算如下：94.34=100/(1+y1)，可得：y1=6%；②两年期零息票债券的收益率为8.472%，计算如下：84.99=100/(1+Y2)2，可得：y2=8.472%；③息票债券的价格：12/1.06+112/1.084722=106.51（元）；④到期收益率为YTM：12/（1+YTM）+112/(1+YTM)2=106.51，可得：YTM=8.333%。


第二年的远期利率：f2=(1+y2)2/(1+y1)-1=1084722/1.06-1=0.11，即11%。


预期价格=112/1.11=100.90（元）；预期持有期收益率=[12+(100.90-106.51)]/106.51=6.00%。


如果存在流动溢价，则E(r2)＜f2，E（价格）=112/[1+E(r2)]＞100.90,E(HPR)＞6.00%。

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