金融
问答题A银行的资产是100万元，年净利润是1万元，资本是25万元，财务杠杆比率是4。假设资产收益率不变，如果银行将资产规模扩大到250万元，试计算该银行的杠杆比率和资本收益率。
题目
相似问题和答案
第1题：
甲公司今年年初的总资产为5000万元，总负债为2000万元；年末的总资产为6000万元，总负债为3000万元。今年的净利润为200万元，财务费用为30万元，所得税费用为60万元，则下列说法不正确的是( )。
A．总资产收益率为3.64%
B．总资产收益率为4.73%
C．总资产报酬率为5.27%
D．净资产收益率为6.67%
第2题：
第3题：
A、1%
B、4%
C、5%
D、10%
第4题：
银河公司年销售额100万元，变动成本率70%，全部固定成本和费用20万元(含负债利息)，总资产50万元，资产负债率40%，负债资金的平均利率8%，假设所得税率为40%。该公司拟改变经营计划追加投资40万元，固定成本每增加5万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至60%。该公司改进经营计划的标准是：扩大投资后，净资产收益率要比目前水平高，但总杠杆系数要比目前水平低。
要求：
(1)如果所需资金以追加权益资金取得，计算净资产收益率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划；
(2)如果所需资金以10%的利率借入，计算净资产收益率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划。
(1)目前情况：
边际贡献率=1-变动成本率=1-70%=30%
净资产收益率=[(100×30%-20)×(1-40%)]÷[50×(1-40%)]=20%
经营杠杆系数=(100×30%)÷[100× 30%-(20-50×40%×8%)]=30/11.6=2.59
财务杠杆系数=11.6÷(11.6-50×40%X 8%)=11.6÷(11.6-1.6)=1.16
总杠杆系数=2.59×1.16=3
(2)权益资金增资方案：
净资产收益率={[100×120%×(1-60%)-(20+5)]×(1-40%)}/[50×(1-40%)+40]=19.71%
经营杠杆系数=[120×(1-60%)] ÷120×(1-60%)-(20+5-1.6)]=48÷(48-23.4)
=48/24。6=1.95
财务杠杆系数=24.6/(24.6-1.6)=1.07
总杠杆系数=1.95×1.07=2.09
(3)借入资金方案：
净资产收益率={[100×120%×(1-60%)-(20+5+40×10%)] ×(1-40%)}÷[50×(1
-40%)]=38%
经营杠杆系数=(120×40%)÷[120×40%-(20+5-1.6)]=48÷(48-23.4)=48/24.6=1.95
财务杠杆系数=24.6÷[24.6-(1.6+40×10%)]=1.29
总杠杆系数=1.95×1.29=2.52
结论：借入资金方案净资产收益率比目前方案高，而总杠杆系数比目前方案低；则该企业应当采纳借入资金方案，改变经营计划，扩大投资。
本题有几个地方必须留意： (1)总杠杆、财务杠杆、经营杠杆反映不同的风险；(2)本题是以提高净资产收益率的同时降低总杠杆为标准改进经营计划的，需根椐所给资料计算目前及两种不同方式下的净资产收益率和相关杠杆系数，然后才能根据计算结果加以判断。
第5题：
假设某资产重置成本是100万元，预计残值是5万元，预计尚可使用年限是9年，该资产的实际已使用年限为4.5年，则该资产的实体性贬值近似于：（ ）
A．31.35万元
B．33万元
C．50万元
D．40.5万元
第6题：
某公司2007年年末有流动资产40万元，流动负债20万元，资产总额100万元，所有者权益70万元，如果该公司以银行存款偿还前欠货款5万元，这会使（ ）。 A．流动比率上升 B．销售利润率上升 C．资产负债率下降 D．净资产收益率上升
本题涉及的考点是流动比率、销售利润率、资产负债率、净资产收益率的计算。流动比率=流动资产／流动负债，之前的流动比率=40／20=2，之后的流动比率=(40-5)／(20-5)=2．33，故A说法正确。销售利润率是指企业利润总额与销售收入净额之间的比率，偿还欠款并不导致利润总额或销售收入的变化，故B项说法错误。还款之前的资产负债率=20／100=20%，之后的资产负债率=(20-5)／(100-5)=15．79，故C项说法正确。净资产收益率=净利润／净资产，由于偿还借款只是导致资产和负债同等数额减少，因而对净资产(所有者权益)和净利润没有影响，故D项说法错误。因此，本题的正确答案为AC。
第7题：
A公司2007年年初的流动资产总额为800万元 （其中货币资金250万元，应收账款200万元，存货350万元），流动资产占资产总额的20%；流动负债总额为500万元，流动负债占负债总额的25%；该年的资本保值增值率（假设该年没有出现引起所有者权益变化的客观因素）为120%。该公司2007年年末的流动资产总额为1200万元（其中货币资金350万元，应收账款400万元，存货450万元），流动资产占资产总额的24%，流动负债占负债总额的35%。已知该公司2007年的营业收入为5000万元，营业毛利率为20%，三项期间费用合计400万元，负债的平均利息率为8%，年末现金流动负债比为0.6，当年该公司的固定经营成本总额为500万元，适用的所得税税率为33%。
要求：
（1）计算2007年年初的负债总额、资产总额、权益乘数、流动比率和速动比率；
（2）计算2007年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率、流动比率和速动比率；
（3）计算2007年的资本积累率、应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率；
（4）计算2007年息税前利润、总资产报酬率、净资产收益率、盈余现金保障倍数和已获利息倍数；
（5）计算2008年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
(1)2007年年初的负债总额＝500÷25%＝2000(万元)
2007年年初的资产总额＝(250+200+350)÷20%＝4000(万元)
2007年年初的股东权益总额＝4000—2000＝2000(万元)
2007年年初的权益乘数＝4000÷2000＝2
2007年年初的流动比率＝800÷500＝1.6
2007年年初的速动比率＝(250+200)÷500＝0.9
(2)2007年年末的股东权益总额＝2000×120%＝2400(万元)
2007年年末的资产总额＝(350+400+450)÷24%＝5000(万元)
2007年年末的负债总额＝5000－2400＝2600 (万元)
2007年年末的产权比率＝2600÷2400＝1.08
2007年年末的流动负债＝2600×35%＝910(万元)
2007年年末的流动比率＝1200÷910＝1.32
2007年年末的速动比率＝(350+400)/910＝0.82
(3)2007年的资本积累率＝资本保值增值率－1＝120%－1＝20%
应收账款周转率＝5000/[(200+400)÷2]＝16.67(次)
营业成本＝5000×(1－20%)＝4000(万元)
存货周转率＝4000/[(350+450)÷2]＝10(次)
总资产周转率＝5000/[(4000+5000)÷2]＝1.11(次)
(4)2007年平均负债＝(2000+2600)÷2＝2300(万元)
利息费用＝2300×8%＝184(万元)
营业及管理费用合计＝三项期间费用合计－利息费用＝400－184＝216(万元)
息税前利润＝营业收入－营业成本－营业及管理费用＝5000－4000－216＝784(万元)
净利润＝(784－184)×(1－33%)＝402 (万元)
总资产报酬率＝784/[(4000+5000)÷2]×100%＝17.42%
净资产收益率＝402/[(2000+2400)÷2] ×100%＝18.27%
经营现金净流量＝0.6×910＝546(万元)
盈余现金保障倍数＝546÷402＝1.36
已获利息倍数＝784÷184＝4.26
(5)DOL＝(784+500)÷784＝1.64
DFL＝784÷(784—184)＝1.31
DCL＝1.64×1.31＝2.15。
第8题：
某公司2009年有关资料如下：总资产3000万元，资产负债率60%，公司现有普通股600万股，负债全部为长期债务，利率为9%。营业收入4200万元，净利润336万元，分配现金股利134.4万元。适用所得税税率为30%。
要求：
(1)计算公司的销售净利润率、资产周转率、权益乘数指标。
(2)利用杜邦分析体系计算净资产收益率。
(3)计算财务杠杆系数。
(4)计算每股净资产，并假设2010年销售净利润率、资产周转率、资产负债率和每股净资产均比2009年增长10%，用因素分析法确定每股收益的变化。(中间过程保留小数点后3位，最终结果保留小数点后2位)
(1)销售净利润率=净利润/销售收入=336/4200×100%=8%； 资产周转率=销售收入/资产总额=4200/3000=1.4(次)； 权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-60%)=2.5。 (2)净资产收益率=销售净利润率×资产周转率×权益乘数=336/4200×1.4×2.5=28%。 (3)息税前利润(EBIT)=净利润/(1-所得税税率)+利息费用=336/70%+(3000×60%×9%)=480+162=642(万元)； 财务杠杆系数=EBIT/I=642/162=3.96。 (4)每股净资产=所有者权益账面价值/普通股股数=1200/600=2(元/股)。 每股收益(EPS)=销售净利润率×资产周转率×权益乘数×每股净资产
①2010年资产负债率=60%(1+10%)=66%
权益乘数=1/(1-66%)=2.94
2009年每股收益=8%×1.4×2.5×2=0.56(元/股)，
2010年每股收益=8.8%×1.54×2.94×2.2=0.88(元/股)。
销售净利润率提高对EPS影响=(8.8%-8%)×1.4×2.5×2=0.056(元/股)，
资产周转速度加快对EPS影响=8.8%×(1.54-1.4)×2.5×2=0.062(元/股)，
资产负债率提高对EPS影响=8.8%×1.54×(2.94-2.5)×2=0.119(元/股)，
每股收益增加对EPS影响=8.8%×1.54×2.94×(2.2-2)=0.08(元/股)，
其中，0.056+0.062+0.119+0.080=0.317≈0.32(元/股)。
第9题：
已知甲公司去年年初的金融资产为200万元，年末的金融资产为700万元，其中货币资金为520万元，交易性金融资产为60万元，可供出售金融资产为120万元。年初金融负债为500万元，年末金融负债为800万元。年初股东权益为1200万元，年末股东权益为1500万元。去年的营业收入为5000万元，净利润为400万元，利息费用40万元，所得税税率为25%。年末的营运资本配置率为60%，流动负债为1000万元。去年的现金净流量为240万元(其中，经营现金净流量180万元)。
要求回答下列互不相关的问题：
(1)计算去年末的流动比率和现金比率；
(2)计算去年的平均净负债、平均净经营资产、经营利润率、净经营资产周转次数、净经营资产利润率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率、净资产收益率；
(3)如果今年的净经营资产利润率比去年提高2.26个百分点，税后利息率为10%，净财务杠杆为20%，利用差额分析法依次计算分析净经营资产利润率、税后利息率、经营差异率和净财务杠杆的变动对杠杆贡献率的影响；
(4)如果明年想进一步提高经营差异率，分析说明根本途径；
(5)今年年初贷款200万元，其中的80%用于生产经营活动，根据第(3)问的资料，计算该笔贷款为企业增加的净利润数额；
(6)计算今年的已获利息倍数、现金流动负债比率、现金利息保障倍数。
(1)流动比率=1/(1-营运资本配置率)=1/(1-60%)=250%
现金比率=(520+60)/1000×100%=58%
(2)年初的净负债=500-200=300(万元)
年末的净负债=800-700=100(万元)
平均净负债=(300+100)/2=200(万元)
平均股东权益=(1200+1500)/2=1350(万元)
平均净经营资产=200+1350=1550(万元)
税后利息费用=40×(1-25%)=30(万元)
税后经营利润=400+30=430(万元)
经营利润率=430/5000×100%=8.6%
净经营资产周转次数=5000/1550=3.23(次)
净经营资产利润率=430/1550×100%=27.74%
税后利息率=30/200×100%=15%
经营差异率=27.74%-15%=12.74%
净财务杠杆=200/1350×100%=14.81%
杠杆贡献率=12.74%×14.81%=1.89%
净资产收益率=400/1350×100%=29.63%
或=27.74%+1.89%=29.63%
(3)净经营资产利润率=27.74%+2.26%=30%
经营差异率=30%-10%=20%
杠杆贡献率=20%×20%=4%
净经营资产利润率变动的影响 =2.26%×14.81%=0.33%
税后利息变动的影响=(15%-10%)×14.81%=0.74%
经营差异率变动的影响=(20%-12.74%)×14.81%=1.08%
净财务杠杆变动的影响=20%×(20%-14.81%)=1.04%
(4)由于税后利息率的高低主要由资本市场决定，因此，提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产利润率。
(5)贷款增加的净负债=200×80%=160(万元)贷款增加的净经营资产=贷款增加的净负债=160(万元)
贷款增加的税后经营利润=增加的净经营资产×净经营资产利润率=160×30%=48(万元)
贷款增加的税后利息费用=160×10%=16(万元)
贷款增加的净利润=48-16=32(万元)
(6)息税前利润=400/(1-25%)+40=573.33(万元)
已获利息倍数=573.33/40=14.33
现金流动负债比率=180/1000×100%=18%
现金利息保障倍数=180/40=4.5
第10题：
某公司2006年年初存货为15万元，年初全部资产总额为140万元，年初资产负债率40%。2006年年末有关财务指标为：流动比率210%，速动比率110%，资产负债率35%，长期负债42万元，全部资产总额160万元，流动资产由速动资产和存货组成。2006年获得营业收入120万元，发生经营管理费用9万元，利息费用10万元，发生科技支出8万元，存货周转率6次。企业适用的所得税税率33%。
要求根据以上资料：
（1）计算2006年年末的流动负债总额、流动资产总额、存货总额、权益乘数、产权比率。
（2）计算2006年的营业成本、已获利息倍数、总资产周转率、总资产增长率、资本积累率、资本保值增值率、总资产报酬率、净资产收益率和技术投入比率。
（3）计算2007年的财务杠杆系数。
(1)全部负债总额＝资产×资产负债率＝160×35%＝56(万元)
流动负债＝56—42＝14(万元)
流动资产＝流动负债×流动比率＝14×210%＝29.4(万元)
速动资产＝流动负债×速动比率＝14×110%＝15.4(万元)
年末存货＝29.4—15.4＝14(万元)
权益乘数＝1/(1－资产负债率)＝1/(1—35%)＝1.54
产权比率＝56/(160—56)×100%＝53.85%
(2)年平均存货＝(15+14)/2＝14.5(万元)
营业成本＝存货周转率×平均存货＝6×14.5＝87(万元)
息税前利润＝120—87—9＝24(万元)
已获利息倍数＝24/10＝2.4(倍)
总资产周转率＝120/[(140+160)÷2]＝O.8(次)
总资产增长率＝本年总资产增长额/年初资产总额×100%＝(160—140)/140X100%＝14.29%
期初所有者权益＝140×(1—40%)＝84(万元)
期末所有者权益＝160×(1—35%)＝104(万元)
资本积累率＝[(104—84)/84]×100%＝23.81%
资本保值增值率＝104/84×100%＝123.81%
总资产报酬率＝24/[(140+160)÷2]×100%＝16%
净利润＝(EBIT—I)×(1－T)＝(24—10)×(1—33%)＝9.38(万元)
净资产收益率＝9.38/[(84+104)÷2]×100%＝9.98%
技术投入比率＝8/120×100%＝6.67%
(3)财务杠杆系数＝24/(24—10)＝1.71