价格鉴证理论与实务

单选题资本化率的本质是（　　）。[2008年真题]A 利息率B 投资收益率C 项目风险率D 一年期存款利率与风险报酬率之和

题目
单选题
资本化率的本质是（　　）。[2008年真题]
A

利息率

B

投资收益率

C

项目风险率

D

一年期存款利率与风险报酬率之和

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第1题：

折现率、资本化率、还原利率等虽然称谓不同，但其本质都是相同的，都属于投资报酬率。（ ）

此题为判断题(对，错)。


正确答案：√

第2题：

下列各项与本金化率本质相同的是（ ）。

A．折现率

B．资本化率

C．还原利率

D．收益年金化率

E．投资报酬率


正确答案：ABCE

第3题：

债券评估的折现率包括的内容是( )。

A．无风险报酬率

B．企业收益率

C．债券利息率

D．风险报酬率

E．投资报酬率


正确答案：AD
解析：本题考核点为债券投资的折现率。债券投资的折现率包括无风险报酬率和风险报酬，无风险报酬率通常以银行储蓄利率、国库券利率或国家公债利率为准；风险报酬的大小则取决于债券发行主体的具体情况。

第4题：

与报酬率性质不同的名词有（ ）。

A．利息率

B．折现率

C．内部收益率

D．资本化率


正确答案：D
资本化率是房地产的某种年收益与其价格的比率。在性质上，其他的选项与题干中“报酬率”是相近的，均是指一种收益。

第5题：

下列关于房地产投资报酬率的公式哪个正确( )

A．房地产投资报酬率=房租收益率+资本利得率

B．房地产投资报酬率=市场利率+风险贴水

C．房地产投资报酬率=房租收益率+资本利得率+风险贴水

D．房地产投资报酬率=房租收益率+资本利得率+市场利率+风险贴水


参考答案：A

第6题：

折现率本质上是（ ）。

A．期望投资报酬率

B．无风险报酬率

C．超额收益率

D．风险报酬率


正确答案：A

第7题：

股票总的必要报酬率等于股利收益率与资本利得收益率之和 ( )


正确答案：正确

第8题：

关于折现率和资本化率及其估测的叙述，正确的是( )。

A．折现率是将未来收益还原或转换位现值的比率

B．折现率在资产评估中有着不同的称谓，即资本化率、本金化率等

C．企业风险报酬率的高低主要取决于银行存款利率的大小

D．资金的机会成本通常以政府发行的国库券利率和银行储蓄利率作为参照依据

E．投资报酬率通常由正常投资报酬率和风险投资报酬率两部分组成


正确答案：ABE

第9题：

报酬率等于（ ）、投资风险补偿率、管理负担补偿率、缺乏流动性补偿率之和减去投资带来的优惠率。

A.低风险报酬率

B.银行存款利率

C.银行贷款利率

D.无风险报酬率


正确答案：D

第10题：

估算股票价值时的贴现率，可以（　）。

A.用资本资产定价模型估计
B.用债券收益率加适当的风险报酬率估计
C.使用国债的利息率
D.使用投资的必要报酬率

答案：A,B,D
解析：
由于股票投资具有风险，所以，估算股票价值的贴现率应该包含风险因素，而国债的利息率可以近似地认为是无风险收益率，不包含风险因素，所以国债的利息率在估算股票的价值时不能用做折现率。估算股票价值时的贴现率，一般采用资本成本（ A、B是股票资本成本的估计方法）或者投资的必要报酬率。

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