单选题我国货币政策的传导体系是 ( )A 中国人民银行→金融市场→金融机构→居民B 中国人民银行→金融市场→金融机构→企业C 中国人民银行→金融市场→金融机构→居民、企业D 政策工具→操作目标→中介目标→最终目标

(一)货币政策传导机制的定义
货币政策传导机制是中央银行利用货币政策工具，操作手段指标变量[c1]后达到 货币政策最终目标的过程。中央银行操作货币政策后，需要经过各种传导机制才能改变最 终目标变量，因此，货币政策传导机制的有效性如何，对货币政策的最终目标效果具有很 大的影响。
(二)中国货币政策传导机制的主要制约因素
尽管我国已经初步建立tiIT完整的间接调控体系，但从近几年的货币政策操作实践 看，间接调控的实际效力非常低，在重大的调控时期，直接的行政性控制在货币政策操作 中仍占据着主导作用。以下因素制约了我国货币政策的顺利传导：
1．利率市场化程度不高，利率尚未进入货币政策目标系统。在作为价格调节的利率 政策问题上，我国利率市场化程度还不高，企业对利率的敏感程度也不高，虽然居民对银 行存款以至贷款利率的敏感度有所提高，但总体还需要一个过程。
2．作为数量调节的基础货币调整的主动性和灵活性受到很大的限制。近年来，基础 货币需求与供应的矛盾，削弱了中央银行基础货币调控的主动性和灵活性，使货币政策的 作用受到一定限制，各数量型货币政策工具的有效性也有所减弱。
3．选择性政策工具效力不明显。作为结构调节的信贷政策是近年来使用较多的货币政策工具。为了扩大内需，中央银行连续发布了支持中小企业信贷、消费信贷、农业信贷、外贸信贷的指导意见，对引导商业银行贷款投向和业务创新起到一定的作用。但指导意见是一种道义劝说，对商业银行约束和激励作用较弱。
4．货币市场基础建设有待加强。货币市场发展的突出问题是，市场建设存在许多困难，市场参与主体尚不够，主要是国有和其他商业银行，部分中小金融机构和众多的企业、个人尚未参与进来，交易偏淡。同时，批发市场与零售市场、农村市场(农村信用社)和城市市场、货币市场和资本市场都存在不同程度的分割现象。
5．商业银行利益机制和发展动力问题尚未解决。总体来看，无论是计划管理、资金管理还是信贷管理，商业银行总体上加强了内部约束机制，相对于过去盲目扩张行为来说，这是一种进步，符合改革的方向。但是，
国有商业银行的"大锅饭"机制没有真正打破，责权利仍然不明，还没有建立真正的商业银行运行机制。至于股份制商业银行，近些年得到了较大的发展，有力促进了银行业的竞争和金融效率的提高。但股份制商业银行贷款余额较小，由于市场风险的加大，贷款行为也较为谨慎。因此，加大对商业银行的调控，扩大其对中央银行货币政策的传导力度，是当前面临的重要问题之一。
6．国有企业机制没有根本改变。根据调查，作为货币政策传导微观基础的企业、居民，主要存在以下问题：一是国有企业机制没有根本转变，整体资产负债率偏高。二是目前企业资金总体相对宽松，但企业间、地区间结构失衡。三是企业逃、废银行债务严重，社会信用观念淡薄。四是中小企业贷款担保难。五是消费市场主导产品仍未形成，最终消费回升较慢，居民收入和支出预期变化不大，"惜购"现象依然存在。
7．财政部国债发行的品种数量尚不能适应公开市场操作的需要。目前部分国债虽然 实现了市场化招标发行，利率水平有所下降，但总体来看，国债发行成本仍然偏高，没有 体现金边债券的价值和作用。同时，国债的品种和期限结构尚不合理，短期国债偏少，不 适应中央银行公开市场操作调节短期资金的需要。另外，在国债发行计划、日期、利率、 期限等方面，财政与银行沟通不够。综上所述，目前我国货币政策传导机制存在的问题是 一个复杂的、综合性的问题，涉及到企业、居民、商业银行、中央银行、政府等诸多方面 的体制和行为。其中，企业和居民的行为是货币政策传导的经济基础，是决定性因素；商 业银行行为是影响货币政策传导的中间环节，也是关键环节；货币市场建设和中央银行是 影响货币政策传导的市场基础和政策因素。从实际情况看，都不同程度地存在问题，需要 进一步改进。但市场经济的建立需要一个漫长的过程，处于经济转轨这样一个大环境下的 中国货币政策传导机制的完善，也必将经历一个漫长的过程。

一个完整货币政策体系应该包括货币政策目标体系、货币政策工具体系和货币政策操作程序。