中金所金融及衍生品知识竞赛
单选题当信用违约互换（CDS）的买方账户出现盈利时，意欲作为卖方出售新的以同样债务为参考债务的CDS合约，使得账面浮盈最终兑现，这种平仓方式属于（）。A 卖出CDS合约B 签订反向合约C 解除现有合约D 转移现有合约
题目
单选题
当信用违约互换（CDS）的买方账户出现盈利时，意欲作为卖方出售新的以同样债务为参考债务的CDS合约，使得账面浮盈最终兑现，这种平仓方式属于（）。
A
卖出CDS合约
B
签订反向合约
C
解除现有合约
D
转移现有合约
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相似问题和答案
第1题：
信用违约互换(CDS) 名词解释
正确答案:信用违约互换是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。在信用违约互换交易中，违约互换购买者将定期向违约互换出售者支付一定费用(互换点差)，而一旦出现信用类事件(主要指债券主体违约)，违约互换购买者将有权利向违约互换出售者获得赔偿，从而有效规避信用风险。
第2题：
在信用衍生品中，如果信用风险保护的买方向信用风险保护卖方定期支付固定费用或一次性支付保险费，当信用事件发生时，卖方向买方赔偿因信用事件所导致的基础资产面值的损失部分，则该种信用衍生品是()。
A:信用违约互换(CDO)
B:信用违约互换(CDS)
C:债务单板凭证(CDO)
D:债务担保凭证(CDS)
B:信用违约互换(CDS)
C:债务单板凭证(CDO)
D:债务担保凭证(CDS)
答案：B
解析：
信用违约互换(CDS)是最常用的一种信用衍生产品。合约规定，信用风险保护买方向信用风险保护卖方定期支付固定的费用或者一次性支付保险费，当信用事件发生时，卖方向买方赔偿因信用事件所导致的基础资产面值的损失部分。
第3题：
一份4年期信用违约互换(CDS)规定两年末实际交割(Physical Delivery)违约合约。如果参考资产为1亿元，8%ABC公司债券，CDS价值是125个基点，则CDS的买方将( )。
A．第二年得到800个基点的偿付
B．缴付债权，收到1亿元
C．收到1.65亿元的支付
D．在接下来的两年连续收到675个基点的偿付
正确答案：B
解析：如果互换规定了实际交割，互换的买方将要支付参考债务给卖方，得到债务的账面价值。
解析：如果互换规定了实际交割，互换的买方将要支付参考债务给卖方，得到债务的账面价值。
第4题：
信用违约互换（CDS）是最基本的信用衍生品合约。通过这种合约的买卖，买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险。（ ）
答案：对
解析：
CDS与保险很类似，投资者买入CDS，相当于投了保险，当风险事件（信用事件）发生时，投资者就获得赔偿。所以买方可以通过签订信用违约互换协议转移信用风险。
第5题：
关于信用违约互换(CDS)，下列说法错误的是()。
A:2007年全球性金融危机当中，导致大量金融机构陷入危机的最重要一类衍生金融产品是信用违约互换
B:信用违约一方当事人向另一方出售的是信用
C:最基本的信用违约互换涉及两个当事人
D:若参考工具发生规定的信用违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿
B:信用违约一方当事人向另一方出售的是信用
C:最基本的信用违约互换涉及两个当事人
D:若参考工具发生规定的信用违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿
答案：B
解析：
信用违约一方当事人向另一方出售的是信用保护。
第6题：
在信用衍生品中，如果信用风险保护的买方向信用风险保护卖方定期支付固定费用或一次性支付保险费，当信用事件发生时，卖方向买方赔偿因信用事件所导致的基础资产面值的损失部分，则该种信用衍生品是（）。
A.担保债务凭证（CDO）
B.信用违约互换（CDS）
C.债务单板凭证（CDO）
D.债务担保凭证（CDS）
B.信用违约互换（CDS）
C.债务单板凭证（CDO）
D.债务担保凭证（CDS）
答案：B
解析：
信用违约互换（CDS）:在信用衍生品中，如果信用风险保护的买方向信用风险保护卖方定期支付固定费用或一次性支付保险费，当信用事件发生时，卖方向买方赔偿因信用事件所导致的基础资产面值的损失部分.
第7题：
在信用衍生品中，如果信用风险保护的买方向信用风险保护卖方定期支付固定费用或一次性支付保险费，当信用事件发生时，卖方向买方赔偿因信用事件所导致的基础资产面值的损失部分，则该种信用衍生品是( )。
A．信用违约互换(CDO)
B．信用违约互换(CDS)
C．债务单板凭证(CDO)
D．债务担保凭证(CDS)
B．信用违约互换(CDS)
C．债务单板凭证(CDO)
D．债务担保凭证(CDS)
答案：B
解析：
信用违约互换(CDS)是最常用的一种信用衍生产品，它规定信用风险保护买方向信用风险保护卖方定期支付固定的费用或一次性支付保险费，当信用事件发生时，卖方向买方赔偿因信用事件所导致的基础资产面值损失部分。@##
第8题：
CDS交易的危险来源于( )。
A．CDS交易具有较高的杠杆性
B．信用保护的买方并不需要真正持有作为参考的信用工具
C．-旦发生违约，则卖方承担买方的资产损失
D．场外市场缺乏充分的信息披露和监管
正确答案：ABD
85. ABD【解析】CDS交易的危险来自三个方面：①具有较高的杠杆性。信用保护买方只需要支付少量保费，最多可以获得等于名义金额的赔偿，一旦参考品信用等级出现微小变化， CDS保费价格就会剧烈波动；②由于信用保护的买方并不需要真正持有作为参考的信用工具，因此，特定信用工具可能同时在多起交易中被当作CDS的参考，可能极大地放大风险敞口总额，在发生危机时，市场往往恐慌性地高估涉险金额；③由于场外市场缺乏充分的信息披露和监管，交易者并不清楚自己的交易对手卷入了多少此类交易，在危机期间，每起信用事件的发生都会引起市场参与者的相互猜疑，担心自己的交易对手倒下从而失去自己的敞口头寸。
85. ABD【解析】CDS交易的危险来自三个方面：①具有较高的杠杆性。信用保护买方只需要支付少量保费，最多可以获得等于名义金额的赔偿，一旦参考品信用等级出现微小变化， CDS保费价格就会剧烈波动；②由于信用保护的买方并不需要真正持有作为参考的信用工具，因此，特定信用工具可能同时在多起交易中被当作CDS的参考，可能极大地放大风险敞口总额，在发生危机时，市场往往恐慌性地高估涉险金额；③由于场外市场缺乏充分的信息披露和监管，交易者并不清楚自己的交易对手卷入了多少此类交易，在危机期间，每起信用事件的发生都会引起市场参与者的相互猜疑，担心自己的交易对手倒下从而失去自己的敞口头寸。
第9题：
下列对信用违约互换的说法错误的是（ ）。
A.信用违约互换是最基本的信用衍生品合约
B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险
C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的
D.CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿
B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险
C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的
D.CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿
答案：C
解析：
C项，当投资者认为参考实体的信用状况将变差，就可以购买一定名义金额的信用违约互换，并支付一定的费用。支付的费用与该参考实体的信用水平相关，其信用利差越高，支付的费用越高。
第10题：
下列对信用违约互换说法错误的是（ ）。
A.信用违约风险是最基本的信用衍生品合约
B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险
C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的
D.CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿
B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险
C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的
D.CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿
答案：C
解析：
C项，当投资者认为参考实体的信用状况将变差，就可以购买一定名义金额的信用违约互换(CDS)，并支付一定的费用。支付的费用与该参考实体的信用水平相关，其信用利差越高，支付的费用越高。